10 月15 日，投資公司ARK Invest 的研究員Lorenzo Valente 發表了一篇研究論文，解釋了為什麼「以太幣在數位資產中脫穎而出」。
ARK Invest 的研究強調質押以太幣(stETH) 是以太坊權益證明(PoS) 系統中的重要資產。它將以太坊(ETH) 描述為唯一在質押時真正產生收益的數位資產，並將其定位為數位資產領域的「參考指標」。
Valente 表示，ETH 在私人和公共金融市場中發揮關鍵作用，影響其他數位網路的貨幣政策，並作為更廣泛的加密貨幣生態系統健康狀況的衡量標準。他表示，以太坊網路擁有約3,150 億美元的市值和數百萬月活躍用戶，具有巨大的經濟價值。
據ARK 稱，ETH 質押收益率正在成為數位資產領域智慧合約活動和經濟週期的關鍵指標，就像傳統金融中的聯邦基金利率一樣。 ARK 指出，以太坊驗證者透過三個部分賺取收益：發行（年利率約2.8%）、提示和礦工可提取價值（MEV）。它還提到，收益率根據質押的ETH 數量和網路活動而波動，使得stETH 的回報比傳統債券更不穩定。
根據ARK 的研究，流動質押衍生品（LSD），如Lido 的stETH，允許使用者在保持流動性的同時質押ETH。論文稱，這種代幣化的stETH 可以進行交易，用作去中心化金融（DeFi）的質押品，或在Eigenlayer 等平台上重新質押以獲取額外收益。截至2024 年7 月中旬，顯然，stETH 總供應量的31% 被鎖定在Aave、MakerDAO 和Spark 等DeFi 協議中。
論文接著表示，以太坊向PoS 的過渡以及EIP-1559 的實施使得ETH 出現通貨緊縮，增強了stETH 作為優質質押品的作用，而質押收益率本身就是加密貨幣市場狀況的關鍵指標。
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