科銀資本:Crypto後市的上漲取決於產業基建的擴張

作者:科銀資本

在區塊鏈的世界裡,從中本聰發布比特幣白皮書,到V 神的ETH風潮,再到後來的Defi、NFT、meme、L2 甚至現在開始討論L3,這麼多故事結合著每一個週期的牛熊轉換,多少人一夜致富又有多少人折戟沉沙。卓野自2020 年起加入科銀資本,參與了科銀在區塊鏈賽道的許多投資。在這段旅程中既體驗了市場的輝煌,也在低谷中與團隊一起不斷調整策略,尋找前進之路。站在在這後市可期的時間窗口下,每個週期裡要敘事都離不開基建——挖礦,應該再一次認真關注。

牛市幻象:運氣掩蓋了認知的深度

2017 年以前,區塊鏈市場一片狂熱,每個新項目都宣稱自己是下一個「奇蹟」。憑藉敏銳的業界洞察,科銀率先投資了Binance、QTUM 等項目。在一片浮躁的市場中,這些專案的成功並非偶然,Binance 等團隊的專注與執行力正是科銀堅定支持的原因。隨著投資不斷擴展到Bitget、Republic 等項目,科銀累積了多個標竿案例。然而,隨著一級投資逐步走向寡頭市場,真正具備核心競爭力的項目開始稀缺。儘管科銀也積極參與了Jasmy、Klaytn 等國際項目,但並非所有投資都能達到預期,部分過於樂觀的投入在市場成熟後暴露出風險。

挖礦的硬實力:穿越週期的「持久戰」

與傳統股權投資相比,挖礦更像是區塊鏈領域「硬核」的基建投資方式。挖礦不僅僅是設備和電力的組合,它的本質是對區塊鏈底層邏輯的理解。科銀從2016 年開始深入佈局挖礦業務,憑藉對產業的深刻理解,實現了從容的週期穿越。創始合夥人劍波先前在中芯國際的背景,使他對晶片產業的技術和市場有著深刻洞察,在2018 年便率先透過投資思創優佈局比特幣挖礦晶片,這讓科銀在挖礦領域始終保持技術領先。挖礦不僅帶來了穩定效益,更成為穿越牛熊的「穩健利器」。

礦業的戰略視角:產業鏈上游的致勝法寶

科銀資本清楚地體認到,礦業的價值不僅在於當下的收益,更在於其應對週期波動的特性。比特幣的⻓期存在奠定了礦業的穩健需求,科銀不斷在全球範圍內佈局礦場,以適應能源格局變化並降低營運成本。透過這樣的全球視角,科銀確保了礦場的低成本優勢,從容應對未來挖礦難度上升的挑戰。科銀始終相信,未來的投資機會不在表面上光鮮亮麗的項目,而在於那些擁有產業上游資源、具備核心競爭力的基礎建設。這種⻓遠佈局是科銀資本在區塊鏈產業中的獨到策略。

比特幣減半:產業分化中的新機會

在比特幣減半效應下,礦場逐步分化為三大陣營,各自採用不同的因應策略:

• 北美上市礦商依賴低成本的油氣資源,過去的高槓桿讓部分公司在熊市中深陷危機。面對市場壓力,它們開始探索比特幣二層網路和NFT 等領域,以尋求新的成長點。

• 南美洲、中亞和非洲的非上市礦企在減半後持續擴張,利用高功耗礦機獲得市場佔有率,追求短期的成本優勢。

• 國家支持的礦商透過低成本電力資源,旨在快速佔領產優勢,謀求⻓期的戰略利益。

科銀資本卓野敏銳觀察到,南美洲和非洲的礦企因成本相對較低,成為這次減半週期的最大受益者。它們利用更低的挖礦成本,迅速擴展並增強市場地位。對科銀而言,這些礦場計畫無疑是下一個週期中的要⻆色,它們不僅是市場參與者,更將在減半週期中扮演「產業基石」的角色,為科銀在礦業中的長遠發展奠定堅實的基礎。

任何產業的擴張都離不開基礎設施的發展速度,而區塊鏈產業從多次「被判死刑」到今天的蓬勃發展,更是依賴堅實的基礎支撐。挖礦不僅是維繫區塊鏈生態的要組成部分,更在市場出現分歧時成為穩定市場的關鍵力,為產業的長遠發展奠定了基礎。正因如此,區塊鏈的基礎建設,包括算力設施的擴展、礦場資源的佈局,以及能源和技術的創新投入,才是推動市場前進的核心動力之一。

隨著幣價經歷波動、市場不斷尋求新的成長點,區塊鏈產業不再只是依賴短期投機獲利,而是逐漸回歸長期價值的累積。這個階段,基礎建設的進一步強化顯得特別要。只有將更多資源投入到算力、儲存和網路等核心基礎建設上,才能確保產業在技術革新和市場需求中保持穩健發展。未來的上漲速率,不僅取決於單一項目的成長,更關乎整個生態的韌性,而這種韌性正是由完善的基礎設施所支撐的。

因此,加速區塊鏈產業的基礎建設,從分散式算力到去中心化網路資源的最佳化,是整個市場復甦與上漲的關鍵前提。只有讓整個生態的基礎更加穩固,區塊鏈產業才有望在未來的發展中邁向更高的台階,不斷吸引更多主流資本的關注與投入,為全球金融、技術、治理領域帶來更深遠的創新和變革。

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