比特幣價格週期引發投資人關注，當前週期進行整理，未來走勢令人期待。分析顯示，比特幣現階段價格與2015-2018及2018-2022年的牛市週期有相似之處。透過MVRV Z-Score，可以更深刻理解投資者行為，發現當前與歷史週期的相似模式。研究表明，如2011-2013年雙峰週期重演，未來數週可能會出現顯著波動；若遵循2015-2017的模式，2024年底或突破歷史新高。整體前景看漲，投資人應做好準備迎接價格波動。
作者：比特幣雜誌專業版
翻譯：白話區塊鏈
比特幣的價格週期一直以來都引起投資者和分析師的注意。透過將當前趨勢與往期週期關注進行比較，我們可以了解其潛在的價格走勢。特別是在比特幣似乎正在整理即將結束之目前，許多人好奇下一輪的上漲是否已經近在眼前。
1.比較比特幣週期
首先，了解比特幣在達到近期週期低點後的表現至關重要。隨著數據的分析，一個清晰的圖景逐漸顯現：比特幣當前的價格走勢（黑線）正顯現出與往期牛市週期經歷了一段價格波動不大的整理期，但與2015-2018年（紫線）和2018-2022年（藍線）週期相比，這個週期呈現出一些重要的相似之處。
圖1：BTC自周期低點以來的成長，顯示出與先前兩個週期的相似點。
就增幅而言，目前的情況與2018年和2015年的周期相當。然而，這樣的影響只是表面，單憑價格走勢並不能揭示全部情況，因此我們需要深入研究投資者行為及其他幣種市場的指標。
2、投資者行為
一個能夠揭示投資者行為的關鍵指標是MVRV Z-Score。這其中將比特幣當前的市場價格與「實現價格」（或成本已基準）進行比較，晚上代表了網路上所有比特幣的平均值持有價格。 Z-Score標準化了BTC的MVRV原始數據，從而排除了極端異常值，使數據更加清晰。
圖2：比特幣MVRV Z-Score 提供了普通投資者的盈虧狀況的洞察。
分析此類指標，不易關注價格走勢，使我們能夠觀察到當前週期與往期週期的模式和相似點，不僅在於價格波動，更體現在投資者的行為習慣和市場情緒上。
3.相關性分析
為了更好地理解當前週期與往期週期的早期情況，我們參考了Bitcoin Magazine Pro 提供的數據，其API 提供了深入的建議。排除當前相關性不太大的創世週期，並隔離比特幣在當前及之前的三個週期從最低收盤價到最高點的價格與MVRV數據，我們可以清晰地看到相似的相關性。
圖3：當前週期與前三個週期的價格和MVRV相關性。
2011至2013週期：此週期以雙峰為特徵，與目前價格走勢有高達87%的相關性。 MVRV各個也顯示出82%的高度相關性，這表明不僅比特幣的價格表現相似，投資者的相關性也很高。買賣行為也十分接近。
2015至2017週期：在價格走勢上，此週期實際上與當前週期相差不大，相關性高達89%。不過，MVRV偏差略低，這暗示儘管價格走勢相似，投資人行為可能不同。
2018至2021週期：最近的這一週期雖然表現積極，但與當前趨勢的相關性最低，顯示市場可能未沿著幾年襲前的相同模式。
4.我們將迎來另一個雙峰嗎？
與2011-2013週期的相關高度性嚴重值得關注。在該時期，比特幣經歷了雙峰，即價格多次攀升至新高後進入長時間的熊市。如果比特幣繼續遵循這一模式，那麼未來幾週可能會出現顯著的價格波動。我們將時期的價格走勢上漲到當前週期表態回歸進行了標準化後，這些相似性一目了然。
圖4：將2013年雙峰週期的標準化分形上漲至目前價格走勢。
在這兩種情況下，比特幣都經歷了急劇攀升至新高，並進入長時間的震盪整理期。如果歷史重演，我們可能會看到價格大幅上漲，或預計在年底前攀升至約140,000美元（考慮到收益遞減效應）。
投資者行為模式另一個值得關注的重要指標是「回檔日價值數」（VDD）。該指標透過比特幣移動量和其上次轉向先前的時間進行加權，再乘以當前價格，從而提供長期投資者行為的洞察，尤其是關於獲利結的情況。
圖5：VDD 的最終衝擊和回落證實了投資者行為的相似性。
在當前週期中，VDD出現了類似2013年雙峰週期中的紅色高峰。這一高峰發生在今年初BTC的一個新高之前，隨後進入了一段持續的整理期。如果這一雙峰週期模式繼續，我們可能很快就會再次交易新高。
5.更真實的場景
隨著比特幣作為資產的成長和成熟，將會出現在前兩個週期，最近的兩個週期表現出更長的週期和收益遞減。因此，比特幣更可能遵循與當前價格走勢表現出最強的相關性的周期。
圖6：將2017年周期的分形上漲到目前價格走勢。
如果比特幣遵循2015-2017年的模式，2024年底前可能會突破歷史新高，但漲幅將會更加緩慢。以此情境預測，到2025年初價格目標將在90000至100000美元之間。預計今年將持續成長，市場高點或將在2025年底出現，儘管若完全以此模式運行，達到120萬美元的高峰可能過於樂觀
六、結論
數據表明，我們正接近一個關鍵轉折點。無論比特幣會沿著襲2011-2013年的雙峰週期，還是2015-2017年的緩慢上漲，前景仍然看漲。關注MVRV等關鍵指標，將進一步揭示市場走向，並對比與往期週期的相關性，也中斷未來走勢提供更多洞見。
比特幣已經蓄勢待發，無論是在接下來的幾週還是2025年。如果BTC稍微遵循往期的任一模式，投資人都應該提前做好準備，迎接顯著的價格波動及可能的新高。
資訊來源：0x資訊編譯自網際網路。版權歸作者白話區塊鏈所有，未經許可，不得轉載