作者：Animoca Digital Research；編譯：Felix, PANews
Animoca Digital Research發布了一項研究報告，從數據層面對幣安、OKX、Bitget、KuCoin和Bybit五大交易所的上幣情況進行了解讀。報告詳情如下：
上幣表現概覽
今年，頭部交易所採用了不同的上幣策略。
幣安和OKX在主流交易所更具選擇性，今年迄今分別只上線了44和47個代幣。
與之形成鮮明對比的是，Bitget採取了更激進的上線策略，有339個上線代幣，遠遠超過競爭對手，並在2024年顯著提升了其市場份額。
今年迄今，KuCoin和Bybit兩家交易所都上線了150多個代幣。
各交易所的平均報酬率
年初至今，多數交易所的平均回報率為負，Bybit的平均回報率下降幅度最大，為-50.20%。
KuCoin 緊隨其後，平均回報率為-48.30%，而Bitget 的平均回報率為-46.50%
相比之下，幣安和OKX 的表現相對較好，平均回報率分別為-27.00% 和-27.30%。這顯示幣安和OKX 實施了更有效的選擇性上線策略，在充滿挑戰的山寨幣市場環境中，代幣價格表現相對較好。
按月列出上幣數量
鑑於年初有利的市場條件，3月和4月成為各交易所上線活動的高峰，尤其是Bitget、Bybit和KuCoin，上線數量明顯激增。 4月，上線總數達到最高點133 個，而8 月的上線數量最低，只有44 個。自4月以來，多數交易所的上線數量一直在穩定下降，直到8月。
上線首月代幣交易量總和
上圖顯示了今年迄今交易量最大的30 種代幣。 ENA 領先，第一個月的交易量超過150 億美元。在熱門meme 代幣中，BOME、NElRO 和WIF 的交易活動量顯著增加，同時，ZRO、TON 和lO 等代幣在第一個月的交易量從10 億美元到50 億美元不等。
MC/FDV比率與平均代幣FDV
MC/FDV（市值與完全稀釋估值之比）是評估代幣浮動市值相對於其總估值的關鍵指標。分析排名顯示，流通比率較低的項目往往會推高其估值。
對於幣安而言，0.4 到0.6 範圍內的代幣佔上線完全稀釋估值的最大份額。這主要是由於最近上線的TON、BANANA 和XAl。同時，0 到0.4 範圍內的代幣，例如TAO、JUP、ENA 和ZRO，也對整體FDV 做出了重大貢獻。
OKX 在0.6 到0.8 和0 到0.2 範圍內的代幣集中度較高。今年迄今為止，值得注意的高FDV 上線代幣包括JUP、ONDO、ZRO、STRK 和ZK。
其餘三家交易所上線代幣的FDV 較低，反映其代幣選擇策略的多元化，也可能是由於幣安和OKX 在上線高FDV 代幣方面落後。
不同 MC/FDV 比率的上線代幣數量
在分析不同MC/FDV 比率的代幣分佈時，出現了一個值得注意的趨勢：大多數代幣傾向於聚集在極高或極低的MC/FDV 比率上，流通百分比也是如此。
有趣的是，估值最高的代幣是那些位於MC/FDV中間範圍的代幣。這表明，既讓代幣顯示出既定的市場佔有率又顯示出成長潛力，往往會吸引投資者更大的興趣。
按交易所和上線月份劃分交易量
前 24 小時交易量趨勢（按交易所和上線月份）
第一個月交易量趨勢（依交易所和上線月份）
第一個 24 小時/第一個月交易量（按交易所和上線月份）
首日交易活躍度：
上線後，根據交易所的不同，前24小時的交易量通常佔第一個月交易量的5-20%。 OKX在9月被記錄為異常值，其40%的活動是由CATl和HMSTR代幣驅動，而KuCoin在前幾個月表現出更強的參與。
交易量：
在5 家交易所中，幣安在前24 小時和首月平均交易量方面均領先市場，其次是OKX。對幣安來說，4 月是平均首日交易量的峰值，而5 月是首月交易量峰值。這兩個交易量指標在7 月達到最低點，並在8 月和9 月部分恢復。在OKX 中也可以觀察到類似的下跌和復甦趨勢。
首日收盤價與 ATH 價格（按交易所和上線月份）
從上線到ATH的平均時間（按交易所和上線月計算）
新上線代幣上線後達到歷史最高價（ATH）所需的平均天數
按交易所及上線月份劃分的平均ATH ROl
ATH ROI %（ATH與上線價之間的平均百分比變化）
上線表現：
根據ATH 價格與首日價格的比率來看，Bybit 和Bitget在4月至7月平均ATH ROl 最高。同時，幣安在1 月至3 月期間是五家交易所中最快達到歷史新高（ATH）的，這段期間比特幣的價格大幅波動。
市場貪婪的轉變：
當BTC 價格大幅上漲時，達到ATH 的天數會減少，這可能是由於投資者對1 月至3 月期間新上線代幣的興趣增加所致，在此期間，BTC 經歷了顯著的價格波動。