作者：Revc
前言
近期，加密貨幣市場表現強勁，總市值升至2.7兆美元，較前一日成長3.21%。過去24小時內市場交易量也顯著上升了67.79%，達到了2,088.5億美元。然而，市場風險仍然不可忽視。根據Coinglass早晨數據顯示，過去24小時全網爆倉金額達6.95億美元，其中多單爆倉3.17億美元，空單爆倉3.78億美元。此時操作不慎，離場的代價可能龐大。
自從川普贏得美國大選以來，加密產業被監管限制的天花板已被打開，本輪行情能漲至何種高度，我們嘗試從主流幣的近期表現中尋找答案。
主流幣淺析
BNB
BNB 過去7天，BNB漲幅僅10%。在觸及643.3美元的高點後，價格開始震盪迴調。 BNB在幣安生態中具有較強的實用性，如交易費抵扣，這為其提供了長期價值支撐。近期，幣安生態與MEME板塊的連動，在一定程度上緩解了上幣壓力，但尚未直接反映在幣價上。 長期來看，幣安需進一步優化圍繞質押BNB的打新模式以及盤前交易市場，以縮小與用戶預期的差距，建構BNB更健康、永續的新敘事。
BTC
隨著川普確認勝選，長期壓制加密產業發展的監管壓力逐漸解除，短期內暫無不利消息，BTC迎來了新的發展週期。部分華爾街分析人士指出，川普在中期選舉前受到掣肘的可能性較小，意味著加密產業有望在未來兩年保持溫和向上的氛圍。每次BTC突破新高時，市場價值支撐力得以增強，監管不確定性所帶來的劇烈回檔風險也有所降低。不過，操作層面仍需警惕黑天鵝事件，例如經濟情勢導緻聯準會改變降息路徑、地緣政治衝突、總統權力過度期間的偶發性事件等，畢竟當前市場充滿貪婪與敏感。
ETH
在大選前的FUD期間，ETH經歷了一個月的波動期，尤其是在社群媒體上，從投資人到加密研究員都在思考以太坊的發展方向。相較於比特幣的持續新高，以太坊距離上一周期的高點仍有距離，因此近期ETH的主要邏輯是超跌修復，價格從2600美元上漲至3200美元的強勁表現也引發了部分投資者的FOMO。然而3,200美元附近仍是上一周期的套牢點位。作為加密產業的「龍二」資產，以太坊的技術實力和去中心化程度，足以讓其逐漸脫離「山寨幣」標籤，特別是龐大的開發者社群為其發展提供了支撐。 談到ETH，不得不提到Solana。 ETH的短期邏輯是超跌修復，長期來看仍需關注其如何發展出充滿商業創新活力的應用層，並考慮是否將社區重心向北美轉移，吸引更多Web2的創業者進入Web3。目前，以太坊在歐洲、亞洲和北美的佈局較為均衡。
Solana
Solana價格目前仍在上一周期的頂點震盪，但顯然這無法滿足其支持者的期望，自從FTX事件過後，Solana修復了與ETH之間的相關性，同樣是優秀的L1，Solana重新回到了應屬於它的巔峰。值得一提的是，VC幣氾濫的現狀在Solana生態也存在，但是社區在商業上的敏感度和創新掩蓋了此類問題，湧現出RWA、MEME和DePin賽道。以太坊更多的是去中心化組織邊界模糊（導致治理代幣價值支撐較弱），商業回報較弱的基礎設施建設消耗了大量的精力和資源，這一點從目前來看沒有明顯改觀。 Solana是長期值得關注的Alpha資產，待BTC穩定在新高之後，流動性外溢預計會有不錯的表現。
SUI
SUI近期強勢突破新高，全流通市值達320億美元，近七天漲幅超67%，團隊有著網路大廠的務實精神和工程學嚴謹性，區別於其他L1，主打合規並專注於遊戲賽道，近期生態TVL顯著增加，但要關注SUI價格走勢的可持續性，遊戲賽道在熊市中偶有表現，在牛市背景下能否發展出新的敘事，仍有待觀察。
小結
隨著比特幣不斷突破新高及聯準會釋放流動性，加密產業將迎來至少兩年的「雨水豐沛」發展期。投資者應找到適合自身的投資方式和賽道，以期在這一周期中獲得良好回報。道雖遠，行穩將致。
