作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金財經
11月14日，美國通膨數據略高於市場預期，比特幣交易價格下跌4.1%。這種下跌反映了標準普爾500指數期貨的行情，在四小時內從6023點跌至5980點。
因此，交易員現在開始質疑這種相關性的程度，以及比特幣的通膨對沖屬性何時可能在持續通膨的環境中提供一些保護。
標準普爾500 指數期貨（左）對比比特幣/美元（右）。來源：TradingView
儘管10月美國生產者物價指數（PPI）年率上漲2.4%，略高於2.3%的共識，但這並沒有改變聯邦公開市場委員會（FOMC）12月降息0.25%的共識前景。然而，人們越來越懷疑聯準會是否有能力在2025 年之前維持降息軌跡。
持續的通貨膨脹和比特幣的對沖作用
從歷史上看，比特幣受益於通膨擔憂。然而，2021年和2022年，政府透過刺激檢查和聯準會資產負債表擴張主導的流動性注入削弱了這些影響。當時，儘管成本上升，但經濟衰退風險很小。今天，情況發生了變化；儘管勞動力市場仍然相對強勁，但交易商持謹慎態度，預計企業盈利可能面臨壓力。
儘管唐納德•川普（Donald Trump）領導下的新政府提出了旨在讓美元走強的削減成本措施和戰略，但這些行動可能對風險資產構成短期挑戰。例如，路透社（Reuters）的一篇報導指出，對電動車購買者的7,500美元稅收抵免可能會被取消，這導致特斯拉的股價在11月14日下跌了近5%。
與此類似，最近埃隆·馬斯克（Elon Musk）和維韋克·拉馬斯瓦米（Vivek Ramaswamy）被任命領導一個旨在精簡官僚機構和重組聯邦機構的新政府機構，這可能會導致有些人失業，並減少個人和企業可用於投資的資金。這種動態可能會影響股市，並可能波及其他產業，包括房地產、大宗商品和比特幣。
美國政府支出（左）對比比特幣/美元（右，對數）。來源：TradingView
美國財政政策及其對比特幣需求的影響
比特幣的主要作用之一是作為替代儲備資產，在政府擴大支出時提供對沖貨幣貶值的風險。如果美國政府成功限制支出成長，對比特幣作為通膨對沖工具的需求可能會減少，因為投資者持有美元的風險會降低。
然而，鑑於比特幣作為一種抗審查、透明資產的吸引力，尚不確定投資者是否真的會對比特幣的稀缺價值失去興趣。與黃金、股票或房地產不同，比特幣的發行時間表極為可預測，即使不與美元直接競爭，也可以支持其需求，特別是在採用的初始階段。
比特幣最近的盤中走勢與股市表現一致，反映出對持續高通膨的擔憂。然而，從更廣泛的角度來看，美國的財政挑戰可能仍然存在，因為在經濟衰退風險的情況下，政府支出不太可能大幅削減。
最終，比特幣邁向10 萬美元及以上大關的軌跡可能會承受短期投資者對通膨擔憂所帶來的暫時壓力。
