在加密貨幣和傳統金融世界的交會點上，一項新的立法提案正在引發廣泛討論。這份名為《2025年比特幣戰略儲備法案》的草案由比特幣倡導組織Satoshi Action Fund 起草，旨在將比特幣作為戰略儲備工具納入美國各州的財政體系。這不僅是一種前所未有的嘗試，也是在全球經濟日益不確定的背景下，為對抗通貨膨脹和增強金融韌性而邁出的大膽一步。
一、比特幣：州政府的新「黃金」？
隨著特蘭普的上台，Aiying先前文章介紹詳解《美國比特幣戰略儲備法案》：每年購入20萬個比特幣，五年內達到100萬個，離現實落地也更近了一步，甚至已經提出《2025年比特幣戰略儲備法案》，目標旨在透過授權州財政官員將比特幣納入財政儲備，以抵禦通膨導致的資產貶值。
在草案的第一部分，立法者明確指出，通貨膨脹已經嚴重侵蝕了州財政與退休基金的購買力，影響居民的經濟福祉。雖然州政府無法控制聯邦的貨幣供應和宏觀經濟政策，但他們有責任保護州的財務健康。因此，比特幣作為一種抗通膨資產，被提上了議程。數據顯示，比特幣在過去16年內的市值迅速飆升，如今已超過1兆美元，無疑證明了它在抗通膨方面的潛力。
二、彈性與創新：新立法意圖何在？
草案中，州政府計劃通過立法，允許將比特幣和其他數位資產納入州財政的投資組合，作為應對通膨和經濟不確定性的手段。立法的核心目標在於：
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保護州財政的購買力，防止資產因通膨而貶值。
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透過靈活的投資政策，迅速因應市場變化，提升收益。
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確保投資策略符合增強州經濟安全與財務韌性的目標。
法案特別強調了靈活性。在全球經濟愈加複雜且瞬息萬變的背景下，傳統的投資模式往往顯得過於僵化，而比特幣等數位資產的引入則為投資組合提供了更多樣化的選擇，使州政府能更好地應對市場風險。
三、安全託管：數位資產的保障措施
在數位資產的持有和管理上，草案對安全性提出了嚴格的要求。具體而言，比特幣的託管方式包括三種：州財政直接持有、透過合格的保管人代為持有，或透過註冊的交易所交易產品（ETP）持有。同時，為了確保數位資產的安全，草案提出了「安全託管解決方案」——要求私鑰僅由政府掌控，並保存在加密環境中，透過地理分散的資料中心和多方治理結構等措施保障資產的安全性。此舉旨在消除公眾對數位資產安全性的疑慮，確保數位資產在託管和管理中的安全和穩定。
具體來說，「安全託管解決方案」包括以下措施：
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私鑰專有控制：加密私鑰必須由政府實體掌握，只能在端對端加密的環境中存取。
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地理分散的資料中心：私鑰的硬體設備必須保存在至少兩個地理位置分散的安全資料中心中，以防止單一地點故障的風險。
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多方治理結構：每筆交易的授權必須通過多方治理結構，確保所有交易都經過嚴格的批准和記錄。
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災難復原機制：託管服務提供者必須具備完善的災難復原機制，確保在提供者無法履職時，州政府仍可存取和管理資產。
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定期程式碼審計：託管解決方案必須接受審計公司定期的程式碼審計和滲透測試，並及時修復任何發現的漏洞。
四、比特幣稅收：公共服務的新資金來源？
法案的第五部分涉及稅收和費用的支付方式。根據草案，用比特幣支付的稅費將被轉入州的一般基金，而州基金將用美元補償相應的數位資產帳戶。這種安排不僅確保了資金的靈活運用，也意味著比特幣在州層級的接受度得到了顯著提高。
具體來說，比特幣支付稅收的流程如下：
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稅金支付：納稅人可以使用比特幣支付稅費，這些比特幣將首先進入州的一般基金帳戶。
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資金轉換：州一般基金將以等值的美元金額補償到指定的數位資產帳戶中，以確保財務平衡。
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透明化管理：透過區塊鏈技術，比特幣的收支流程做到公開透明，減少腐敗和資金濫用的風險。
此外，草案還允許州退休基金投資註冊的數位資產交易所產品，進一步豐富了投資管道。這些措施表明，比特幣不僅是對抗通膨的工具，也可能成為公共服務資金來源的一部分，逐步融入人們的日常生活。
五、立法背後：一次金融創新的實驗
《2025年比特幣戰略儲備法案》無疑是前所未有的嘗試，也是金融體系現代化的縮影。隨著賓州通過「比特幣權利」法案，這份戰略儲備法案的出台顯得合乎邏輯且具有深遠意義。 Satoshi Action Fund 作為比特幣的倡導者，試圖透過這樣的立法推動比特幣在更廣泛的領域中應用，為立法者提供理解區塊鏈技術的視角，幫助他們在政策制定過程中抓住數位時代的機遇。
Aiying FundInsight 也密切關注這類立法動向，並致力於幫助Web3及傳統金融機構在這樣的政策背景下找到合規管理的最佳路徑。我們認為，比特幣的高波動性和風險特性雖然是立法者必須面對的挑戰，但透過合理的合規架構和有效的管理工具，可以將這種風險降至最低。我們協助各類金融主體建構合理的基金結構，從合規性和運作便利性的角度支持其發起基金及募款活動，以確保在不斷變化的市場環境中實現穩健的發展。
為了因應這些挑戰，草案中提出了一些風險控制措施：
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投資上限：州財政對比特幣的投資比例不得超過相關基金總額的10%，以防止過度依賴單一資產。
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資產借貸：在不增加財務風險的前提下，州財政可以透過借貸比特幣來獲取額外收益，但必須遵循州財政官員制定的規則。
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多元化投資策略：鼓勵州政府在引進比特幣的同時，繼續投資其他傳統金融資產，以確保整體投資組合的穩定性。
對於這個提案，最終能否被廣泛接受並落地實施，還有待各州政府和民眾的討論和評估。但不可否認的是，但想法還挺值得借鏡的。
總之，《2025年比特幣戰略儲備法案》充滿雄心壯志，試圖透過將比特幣這項新興數位資產納入州財政體系，提升公共資金的韌性和靈活性。立法的背後，既有推動金融現代化的迫切需求，也有對新興風險的謹慎防範。這項實驗是否能成功，為未來政府的投資和金融創新提供一個新範式，讓我們拭目以待。 Aiying FundInsight 將持續為Web3及傳統金融機構提供支持，協助它們在這種前所未有的變革創新中穩健前進。
草案連結：https://www.satoshiaction.io/sbr