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百思買公司（NYSE：BBY）公佈了2025 財年第三季業績，業績好壞參半。該公司總營收為94.45 億美元，較上年同期的97.56 億美元下跌。這一下跌主要是由於企業可比銷售額下跌2.9%。
佔百思買業務很大一部分的國內部門的可比銷售額下跌了2.8%，而國際部門的可比銷售額下跌了3.7%。國內業務收入從89.96 億美元下跌到86.97 億美元，國際業務收入從7.6 億美元下跌到7.48 億美元。
儘管銷售額下跌，百思買仍設法提高毛利率。企業毛利率由上年的22.9%上漲至23.5%，利潤管理有所改善。尤其是國內業務，毛利率從22.9%上漲至23.6%。這一改善歸因於該公司服務類別的財務表現提高，抵消了較低的產品利潤率和信用卡安排的利潤分享收入的減少。
以公認會計準則計算，該公司營業收入佔收入的比例穩定在3.7%，略高於前一年的3.6%。百思買公佈的GAAP 攤薄每股收益(EPS) 為1.26 美元，比上一年的1.21 美元增長4%。然而，以非GAAP 計算，稀釋後每股收益從1.29 美元下跌2% 至1.26 美元。
百思買25 財年第三季業績未達預期
百思買第三季業績不如市場預期。分析師此前預期每股收益為1.30 美元，營收為96.4 億美元。根據GAAP 和非GAAP 計算，實際每股收益為1.26 美元，低於預期數字，顯示獲利表現不佳。同樣，報告的收入為94.45 億美元，低於預期的96.4 億美元，反映出銷售額弱於預期。
有幾個因素導致了這種表現不佳。執行長 Corey Barry 表示，本季後半段受到持續的宏觀經濟不確定性的影響，客戶因預期交易和銷售活動而推遲購買。
此外，選舉前夕的政治氣候造成了乾擾，特別是在非必需品類別中，影響了消費者的需求。這些挑戰導致銷售低於預期，特別是在家電、家庭劇院和遊戲等類別。
儘管面臨這些挑戰，該公司仍設法實現了符合非公認會計準則的營業利潤率。國內業務毛利率因服務類別表現較好而有所改善，有助於抵銷產品利潤率的下跌。
在高利潤服務成長的推動下，國際業務的毛利率也有所上漲。然而，匯率和可比銷售額下跌對國際收入產生了負面影響。
百思買調整2025 財年財務指引
百思買調整了2025 年全年財務指引。該公司目前預計可比銷售額下跌2.5% 至3.5%，先前的指引為下跌3.0% 至1.5%。此次調整反映了該公司對消費者行為和宏觀經濟狀況的謹慎展望。儘管銷售額預計會下跌，但百思買仍將其非GAAP 營業利潤率指引維持在4.1% 至4.2%，這表明公司將專注於透過成本管理和利潤率改善來維持獲利能力。
百思買預計2025 財年第四季的可比銷售額將與前一年持平或下跌3%。該公司預計非GAAP 營業利益率為4.6% 至4.8%。該指引表明，儘管銷售可能仍面臨挑戰，但百思買對其管理營運費用和維持獲利能力的能力持樂觀態度。該公司還將今年的資本支出指導維持在約7.5 億美元。
百思買更新後的2025 財年營收指引為411 億美元至415 億美元，較先前的413 億美元至419 億美元區間略有修正。該公司還預計其非GAAP 攤薄後每股收益將在6.10 美元至6.25 美元之間，而先前的指引為6.10 美元至6.35 美元。這些調整反映了當前經濟環境和消費者支出模式對公司財務前景的影響。
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關於作者
提姆‧弗里斯(Tim Fries) 是The代幣ist 的共同創辦人。他擁有理學學士學位。密西根大學機械工程學士學位和芝加哥大學布斯商學院MBA 學位。 Tim 曾擔任RW Baird 美國私募股權部門投資團隊的高級助理，同時也是Protective Technologies Capital（專門從事感測、保護和控制解決方案的投資公司）的共同創辦人。
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