作者：Haotian
我上篇文章分享了AI DePIN、AI MEME、AI Agent 等AI 敘事之間的邏輯關係，可是在挖掘AI 潛在Alpha 的時候問題來了，是跟可能來自陰謀集團財富效應強但頻繁更替的AI MEME ？是選正搭建infra 卻還很早期的協定架構？或是選一些很酷且有特定應用場景的單體AI？ 說實在的，我混亂了很久，以下僅梳理一些淺見：
1）大的趨勢毋庸置疑，AI Agent 既不是一種「資產」，也不是一種「應用」，而是一種大規模的區塊鏈生態「敘事」新範式。
也就是說，AI Agent 的來臨就像2020 年區塊鏈迎來一次DeFi Summer 一樣，會圍繞AI Agent 的Token 發行、託管、交易；infrastructure 建置、框架、標準、通訊、堆疊、SaaS 封裝；Application 開發、營運、聚合、迭代、落地等等產生龐大的Build+Speculation 的新「泡沫」敘事週期。
DeFi 推動了上一輪牛市的輝煌，並且圍繞著穩定幣+ 借貸+DeX 衍生品三架馬車激發了多大的市場活力。根據不完全統計，多鏈DeFI 總鎖倉價值1,346 億，穩定幣流通數量也超過了1,000 億美元，DEX 月交易量達到3,723 億美元，借貸量也將近200 億美元等等，整個DeFi 產業的市場規模和生態重要性都在這些已增長驚人且還在持續刷新的數據中，這還不包括因DeFi 而產生的各種鏈、應用等MCAP\FDV 等更廣的數據。
在我看來，AI Agent 也會創造同樣甚至可能超越DeFi 敘事的新一輪敘事奇蹟，200B，500B 的想像空間？別總想著新的DeFi Summer 2.0 了，請跟上當前的AI Agent Summer 敘事潮，不要掉隊。
2）基於此邏輯，再來看目前AI Agent 市場的「亂象」：
1) $GOAT 、$FARTCOIN、 $ACT 等AI MEME 之間的社區罵戰和龍頭之爭；2) $VIRTUAL 、$AI16Z 等AI Agent 框架標準之爭；3） $VVAIFU 、$GRIFFAIN 等資產發行流通等衍生infra 之爭；4) $AIXBT 、$AVA 、 $BULLY 等單體AI Agent 應用之爭等等。
你會發現，都還太早期，DeFi 上出現的各類借貸平台、衍生品、機槍池、治理代幣等等至少還有以太坊等鏈提供了基礎的執行框架和標準，而AI Agent 生態甚至還沒有專屬的infra 條件，從生態可塑性來看，AI Agent 帶來的產業敘事機會比DeFi 宏大得多；
換句話說，這些亂象並不亂，如果你看好AI Agent 敘事發展，各個板塊方向，大凡上了一定市值且有對應用戶基礎的資產，在龐大AI Agent 敘事爆發之前都是優質資產，類別曾經的YFI、CRV、UNI、DYDX 等等資產達到的數百億不等FDV 市值高度，你就不慌了。
當然，有信心不代表可以亂搞，別忘了大姨夫之外還有二姨夫這樣的偽價值資產存在，而且這類資產永遠以短期更誘人但長期有毒的姿態悄然攻陷你的錢包。
3）因為確實還是敘事初期，有些明明知道有陰謀集團操作的AI MEME 也沒有勸說大家不要參與的道理，畢竟誰也不知道一個早期賽道能迸發多大的財富效應，而且主要是一些看起來更有價值且有落地的框架標準也可能隨時面臨被競品反超的可能性。
總之，很難給出一個明確的Alpha 發掘邏輯。我只分享一個我個人的投研邏輯供參考：
1、AI MEME，只考慮$GOAT 此類帶有敘事鼻祖性質的「龍頭幣」，沒有邏輯，非要說一個，就好比先有了比特幣這種共識幣才誕生以太坊這類智能合約技術交付幣一樣。
一個賽道早期MEME，雖然投機屬性為主，但其在教育市場、培養用戶認知的作用不可忽略，就像當初DOGE 之於加密貨幣的普及一樣。
2.AI Agent infra 很重要，長期看都是低估，例如$ELIZA 這類有著豐富Github 開源函式庫且應用覆蓋範圍特別廣的早期框架，雖然其確實很早期，隨時有可能被其他更強的框架標準吸走流量，但其絕對優勢的開源共享和先發優勢就是壁壘，有比它更好的框架大概率也會on top of it，也許會影響它的增長高度，但一定消滅不了它。
我們把ELIZA 當成AI Agent 時代的EVM、就勢必會有EVM++、EVM Compatible 等新框架出來補足；
3.AI Agent 資產發行、託管、交易，目前還停留在MEME 化的資產發行敘事層面，要鎖定平台價值而不要被平台上的「垃圾資產」迷了心智。
邏輯很簡單，AI Agent 本質上是一個AI 場景基於Crypto 激勵機制價值落地的過程，早期infra、應用、協議框架等等都尚未成熟，怎麼可能有那麼多AIXBT 級別的超級應用誕生？發幣的便利性能帶來什麼？領悟一下？到頭來只是給VIRTUAL、VVAIFU 等資產發行平台製造熱度的泡沫陷阱.
因此不要過於追AI Agent 超級應用，除非有絕對的資訊差，不然等你看到時候的市值衝進去，性價比就不高了，而鎖定創新平台infra 就不一樣了；
4.AI Agent 的infra 建構還有一大片空白，例如，ELIZA 這類早期框架只解決了LLM 大模型和AI Agent 對話機制的問題，且應用到了Twitter、Discord 等應用場景中，但更多還是web2 信息的撮合，何時有一套能基於公鏈範式能把ELIZA 框架和web3 交易場景打通的ELIZA++ 版本出來，值得期待；
又例如，Virtual、VVAIFU 等AI Agent 資產發行平台雖能快速發行資產，但在後續資產去中心化託管、AMM 式意向式交易等方向還欠缺很大，此前熱議的AI Agent+TEE 的私鑰管理方式何時成熟？資產發行平台能在交易上延伸出新玩法，有更有趣的交易玩法和激勵模型出來？
還有，能否有一些為AI Agent 建構互動標準的鏈出來，成為AI Agent 時代的Cosmos，提供標準的interoperability 能力？或是一些為AI Agent 建立永久Memory 模組化儲存的鏈，為AI Agent 建立必要的DA 能力？還有一些AI Agent 視覺化工具、執行引擎、模組化組合封裝服務等等。
有了這些技術和市場驅動的配套infra 出來，你還會守著一堆看不懂的MEME 空焦慮嗎？
以上。
至於過往基於智慧合約範式建構的各類layer1、高效能鏈、跨鏈infra、鏈抽象、DA 組合鏈、layer2、Restaking 等等完善的基建出路在哪裡？除了原有的infra 落地應用PMF 交付實現問題，一個破局點就是「蹭AI Agent 敘事」的新概念。
所以，哪條鏈能跳出來為AI Agent 提供一些通訊協定、DA、應用開發等等服務能力，都值得關注。當然，這其中肯定有純粹蹭概念的鏈，但總比固步自封啃老本的鏈強。
無論如何，請鎖定AI Agent 賽道，迎接這次史詩級的牛市主升浪的到來。