作者：碳鏈價值
12月13日，納斯達克官方宣布納斯達克100指數年度重組結果。其中自稱比特幣開公司並在今年爆炸性成長的MicroStrategy（MSTR）將被添加到該指數中，並成為納斯達克75家最大的非金融公司之一。據悉，此次添加將使納斯達克100 指數對比特幣的曝險成倍增加，並將MSTR暴露於數十億美元的被動投資。目前納斯達克100指數追蹤在納斯達克交易所上市的最大的非金融公司包括，蘋果、英偉達、微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉以及好市多等主導市場的公司。
CoinDesk 高級分析師James Van Straten 表示：MicroStrategy 被納入納斯達克100 指數可視為2024 年的第二大新聞，僅次於美國上市比特幣現貨ETF。這些基金通常每月都會以任何價格水平購買，這將為MSTR 增加另一個買家，當Michael Saylor 繼續以市價(ATM) 發行時，以稀釋股東，但買家基礎會更大。
彭博社高級ETF分析師Eric Balchunas在社媒上表示， MicroStrategy 加入納斯達克100指數，具有時代變遷的象徵意義。
有人好奇：目前MSTR在該指數中的權重是多少？ Eric Balchunas表示，我們估計它將獲得0.47% 的權重，並成為第48大持股。這項權重相當於透過追蹤該指數的所有ETF進行約21 億美元的購買，這些ETF 的總價值為4510 億美元。我們沒有包括SMA 或CIT 或任何主動策略，因此最終可能會多一點。
不過，彭博社另一個ETF分析師James Seyffart警告稱， MicroStrategy被納入該指數的可能性可能只是曇花一現，因為該公司的價值幾乎完全來自其比特幣持有量，而不是實際運營業務，因此該公司可能會在3 月被重新歸類為金融公司。 MicroStrategy 創辦人兼高階主管Michael Saylor 甚至曾表示，他計劃將該公司轉變為一家「比特幣銀行」，使其更不像一家科技公司。
有市場觀點認為，目前SPDR S&P 500 Trust (SPY) 是所有ETF中規模最大的，資產管理規模約為6500億美元，可能需要納入MSTR才能與競爭對手抗衡，那樣的話，數百萬投資者現在將間接投資比特幣，進而增加飛輪效應。
納斯達克100指數以及QQQ 和相關ETF 的重組結果將於12 月23日開市前生效。
回顧MicroStrategy的比特幣戰略
自2020年年中以來，MicroStrategy聯合創始人兼董事長Michael Saylor決定投資比特幣，以對沖通膨。該公司最初使用現金進行收購，目前並已轉向使用發行和出售股票以及可轉換債券的收益來增強其購買力。
據此前智通財經報道，這項策略以及比特幣價值的飆升，幫助MicroStrategy跑贏了包括人工智慧領頭羊英偉達在內的所有美國主要股票。自2020年8月以來，MicroStrategy的股價已經上漲了2,500%以上。同期，比特幣上漲了約660%。
截止2024年11月8日，這家總部位於維吉尼亞州泰森斯角的公司共持有423,650個比特幣，總購買價格為256億美元，平均成本為每枚60,324美元。目前MicroStrategy是除貝萊之外，是比特幣最大的上市公司持有者。
另根據華爾街見聞報道，MicroStrategy已將「BTC收益率」作為衡量其比特幣收購策略的指標。 MicroStrategy解釋稱，BTC收益率的概念是指該公司每股擁有的比特幣數量在前後兩個日期內的百分比變化。
具體來說，截至11月17日，假設該公司所有可轉換債務均已轉換為股票，那麼每1000股流通股將擁有1.29個比特幣。與去年12月31日相比，這一比例成長了41.8%，當時每1,000股僅擁有0.91個比特幣。 MicroStrategy將這41.8%的成長稱為「年初至今的BTC收益率」。
這個收益率可以根據不同的時間段來計算，例如季度、同比，也可以選擇任兩個有數據的日期來比較。
最近，BTC殖利率一直呈現出快速上升的趨勢。就在四週前，MicroStrategy在新聞稿中宣布，「年初至今的BTC收益率已達26.4%」，相較於9月30日的17.8%有了顯著提升。
當MicroStrategy首次將BTC殖利率作為關鍵績效指標時，公司雄心勃勃地表示，從明年起，他們將力爭將這項指標提升至4%到8%的區間。
何謂納斯達克100指數？
根據官方介紹，納斯達克100 指數是由納斯達克股票市場上市的100家最大的非金融公司組成，其歷史可追溯到1985 年1 月——近40年前——當時它與納斯達克金融100™ 指數一起推出，後者由納斯達克上市的100家最大的金融股票組成。這些指數是選擇權、期貨和基金等金融產品的基準。納斯達克100每年12月重新調整，週五恰逢是該季度的股指期貨、股指選擇權、股票選擇權、個股期貨到期日。 （簡稱四重巫術到期日）
納斯達克100指數是Invesco QQQ信託（納斯達克：QQQ）的基礎，旨在提供與納斯達克100指數表現（扣除費用前）一致的投資結果。此外，基於納斯達克100指數和Invesco QQQ信託的選擇權、期貨和結構性產品也在多個交易所進行交易。
