作者：零差研究院0xSpread
還記得2024 年初第一批比特幣ETF 問世的熱鬧場景嗎？不到一年，這些ETF 已經吸收了5% 以上的比特幣供應量，而7 月推出的以太坊ETF 也迅速累積了26 億美元的管理資產。
那麼明年又會有哪些加密貨幣ETF 核准呢？下面可能是你想了解的?
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當前的ETF 市場狀況
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Solana ETF 能否破局？
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新政府登場能否成為轉捩點？
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新機會的探索
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ETF 市場的趨勢
一、從比特幣到以太坊，奠定市場基礎
比特幣ETF 的成功顯而易見。 11 支美國比特幣ETF 不僅吸收了超過5% 的比特幣供應，還推動了市場結構的成熟，包括託管服務、合規流程以及零售和機構投資者的參與深度。
以太坊ETF 同樣表現不俗。作為全球市值第二大的加密貨幣，以太坊具有智慧合約和去中心化應用的廣泛用途，推動其ETF 迅速受到市場歡迎。比特幣和以太坊是大多數投資者進入加密ETF 市場的起點，但未來將有更多資產進入這片藍海。
二、Solana ETF 能否破局？
1.Solana ETF 現狀
Solana 是否能成為下一個明星ETF，是2025 年的熱門話題之一。這條新興公鏈以高速、低成本和去中心化特性吸引了大量開發者和使用者。然而，其ETF 之路仍面臨挑戰。目前，推出Solana 現貨ETF 的唯一可行路徑是先推出期貨ETF，為現貨產品鋪路。但即便期貨ETF 獲批，也需要時間累積交易紀錄，才能為未來的現貨ETF 奠定基礎。
2.更大的障礙來自於監管層面
2023 年，SEC 曾在起訴幣安和Coinbase 時，將Solana 列為19 種未註冊證券之一，使得其合規性面臨爭議。相較之下，比特幣和以太坊因期貨交易在受監管的芝加哥商品交易所進行，使SEC 更易於監控，這成為兩者ETF 快速核准的關鍵原因。
三、新政府登場，監理政策迎拐點？
2025 年1 月，美國將迎來新政府。川普政府任命了長期支持加密貨幣的Paul Atkins 擔任SEC 主席，這項變革被視為加密市場的重大利多。 Anchorage Digital 執行長Nathan McCauley 認為，新政府將重點放在以下領域：
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穩定幣監管： 或將推動法案明確穩定幣的法律地位。
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創新支援： 加速支援區塊鏈和數位資產相關的技術創新。
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戰略儲備： 探討建立國家層級的比特幣儲備，強化美國在數位經濟中的地位。
四、新機會的探索：更多加密資產ETF 蓄勢待發
除了$SOL ， $HBAR 和$XRP 也在2025 年的潛力名單中。 $HBAR 憑藉其獨特的技術架構和機構合作關係，被認為是機構投資者的理想選擇。 $XRP 儘管擁有強大的社區支持，但其集中化問題和法律爭議仍是不可忽視的障礙。 $DOGE 在過去一年市場表現出色，但是否能吸引足夠的機構興趣，仍需時間觀察。
下圖為2024 年12 月3 日的現貨加密貨幣ETF 備案清單
五、ETF 市場的大勢所趨
隨著更多傳統金融機構入局，ETF 市場的資金流入將持續成長。 2024 年，比特幣ETF 吸引了超過300 億美元的資金流入，而2025 年這一數字可能進一步上升。
未來的以太坊ETF 可能包含質押收益功能，為投資者提供更高回報，這將成為市場的一大亮點。同時，監管環境的改善和傳統金融與加密市場的深度融合，將為更多創新ETF 產品鋪路。
六、總結
2025 年，加密ETF 市場將迎來新的戰場。從政策紅利到資產創新，各種可能性都在醞釀中。比特幣和以太坊之後，誰會成為下一個明星？ Solana 能否破局成功？這些答案將在明年揭曉。
