本週加密貨幣市場因聖誕節假期表現疲軟，市場情緒指數略升至10%，仍處於極度恐慌區間。儘管整體下跌，以美國市場主導的USDC實現1.91%的成長，顯示機構資金持續入場。 DeFi生態中，TVL小幅下跌到527億美元，但穩定幣收益項目依然受歡迎。 AI Agent專案受到關注，總規模達109億美元。公鏈如Stacks和BOB在技術創新和生態建設方面取得進展。展望未來，元旦假期市場活動或繼續低迷，建議投資者提高頭部資產配置比例並關注高收益機槍礦池專案。
市場概況
市場整體概況：本週加密貨幣市場在聖誕節假期影響下呈現下跌趨勢，市場情緒指數雖從7%微增長10%，但仍處於極端恐慌區間；意義在於，儘管整體市場疲軟，以美國市場主導的USDC仍實現1.91%的成長，顯示機構資金目前持續入場，為市場注入一定信心。
DeFi生態發展：DeFi板塊本週TVL小幅下跌0.37%至527億美元，但機槍礦池等穩定幣收益項目表現亮眼，且穩定幣總供應量上一直保持著增長的補充，表明儘管市場回調，但基礎流動性持續流入，機槍礦池等穩定收益項目受到追捧。
AI Agent發展：AI Agent在此期間獲得市場高度關注，總規模已達109億美元，特別是結合TEE技術的aipool模式成為市場新焦點，有望成為繼“打銘文方式”之後的新型資產發行，顯示出AI與區塊鏈技術深度融合的發展趨勢。
Meme幣趨勢：受假期影響和市場整體下跌影響，Meme幣本週表現低迷，投資者參與度和資金流入明顯減少，市場熱度暫時轉向其他震盪，顯示出該輪的高波動性特徵。
公鍊錶現分析：公鍊板塊表現出對抗的抗跌性，其中Stacks完成sBTC重要里程碑、BOB推進BitVM Bridge開發、Taiko啟動新一輪生態計劃等，表明偉大公鏈持續在技術創新和生態建設方面發力。
未來市場展望：展望未來，市場預計在元旦假期期間可能低迷走勢，建議投資者維持防禦性配置，增加頭部資產配置比例，同時可以調節參與高收益機槍礦池項目；長期來看，市場普遍預期2025年第一季行情可能出現驚人上漲，AI Agent和DeFi 機槍礦池計畫值得重點關注。
市場情緒指數分析
市場情緒指數由上週7%上漲至10%，仍處於極度恐慌區間。
山寨幣本週表現弱於基準指數，呈現大幅下跌。由於聖誕節假期的原因，導致流動性急劇下跌，使得市場價格的波動性增加，因此容易出現急漲急跌的現象。從而導致市場情緒並不高漲。預計目前市場結構，預計山寨幣短期將與基準指數保持同步，獨立行情機率較低。
山寨幣在極端恐慌時期的時候往往會出現處於階段性底部，隨時會出現向上的反轉。
整體市場走勢概述
· 加密貨幣市場本週呈現下跌趨勢，情緒指數仍極度恐慌。
· Defi 類相關的加密貨幣項目表現突出，顯示市場在提高基礎收益方面持續關注。
· AI Agent展示專案本週輿情最為突出，投資人開始積極尋找某個市場爆發點。
熱點熱點
人工智慧代理
本周大盤呈下跌趨勢，各個震盪均呈下跌狀態，雖然AI代理觸及的大部分代幣價格在本周也呈下跌趨勢，但在市場中的討論程度是最高的。本週市場討論較多更多的是aipool這種AI Agent+TEE的模式在未來加密貨幣中的發展以及對Defi的影響。
加密貨幣市場每次出現週期性大漲的一個助推器就是出現新的資產發行方式。例如曾經的ICO（初始代幣發行）、IEO（首次交易所發行）、INO（首次NFT發行）、IDO（首次去中心化交易所）、打銘文等資產發行方式都為推動了市場的快速發展以及加密貨幣市場價格的提升，隨著AI與加密貨幣快速融合的背景下，aipool現階段成為了當下熱度比較高的一種資產發行方式，也是2024年年初「打錢FI」的一個先驅。如果aipool這種資產發行方式被市場廣泛接受，那麼在不久的將來將會引發一場由aipool模式帶來了a波資產發行熱潮，所以我們重點應該關注aipool類型的項目。
市值排名前五名的AI Agent項目：
DeFi 爆發TVL 成長排名
過去一週市場項目TVL漲幅前5名（未計入TVL較小的公項目，標準為3000萬美元以上），資料來源：Defilama
解決（未發幣）：（建議指數：3顆星）
·專案簡介：Resolv是一個Delta中性穩定幣項目，圍繞著市場中性投資組合的代幣化。該架構基於經濟上可獨立於法幣的收益來源。這允許將有補償的回報分配給協議的流動性提供者。
· 最新發展：本週Resolv完成了重要的技術升級，透過整合LayerZero和Stargate技術成功轉型為Omnichain項目，同時其採用OFT標準通過了多家機構的安全審計，Resolv本週在生態發展方面表現突出，在本週內Resolv 吸引了第二個1 億美元資金流入，生態發生率達到84%，其USDC Vault 在Euler Finance 中提供了高達36.36%的APY，在本週內吸引了567 萬美元的TVL，Resolv 仍在Pendle.fi 上線了wstUSR 礦池並推出統一積分結構。
USDX Money（未發幣）：（建議指數：3顆星）
·專案簡介：USDX Money專案是一個新興的合成美元穩定幣協議，旨在透過多鏈多幣種策略提供一種新型的加密貨幣穩定幣解決方案。該計畫的核心目標是建立下一代穩定幣基礎設施，並透過Delta中性對沖策略來維持USDX與美元的掛鉤穩定性
· 最新發展：USDX Money本週完成了全新的UI/UX升級以優化用戶體驗，同時在Curve Finance上線了USDX/USDT和sUSDX/USDX流動性礦池，生態規模持續擴大，其中sUSDX透過與Lista DAO合作的合作達到1.7 億美元TVL。 USDX Money 還推出了包含內容創作、天使計劃在內的X-Points 激勵計劃，並舉辦聖誕節特別活動。
平常（USUAL）：（建議指數：5顆星）
·專案簡介：Usual是一個由幣安支持的穩定幣項目，旨在透過去中心化的方式提供一種新的穩定幣解決方案。該專案的核心機制包括三個主要代幣：穩定幣USD0、債券產品USD0++和治理代幣通常。
· 最新發展：近期Usual獲得了由Binance Labs和KrakenVentures領投的1000萬美元A輪融資，並與M^0基金會合作推出新產品UsualM，同時Curve Finance上成為最大的USD0/USD0++礦池，隨後通常TVL突破15億美元從而帶動全球穩定幣前五，DAO國庫也翻倍至1700萬美元，而且通常項目推出了高達18,000% APY 的USUALx 質押收益，並啟動了社區空投活動。
Hashnote（未發幣）：（推薦指數：2顆星）
·專案簡介：Hashnote專案是一個專注於機構加密貨幣管理的解決方案，旨在透過區塊鏈技術提供間隙和優化資產管理。 Hashnote結合了數位資產和傳統金融為用戶提供創新的收益增強解決方案，如USYC。
· 最新發展：Hashnote本週與CoreDAO達成策略合作並參與其生態小組面板會議，重點推出了創新的比特幣雙質押模型，該模型有了BTC和Core代幣，旨在為用戶提供可持續的收益解決方案同時，專案執行長在會議上分享了新策略，獲得了超過14000 的觀看量，展示了市場對這一創新模式的內在興趣。
光譜（SPECTRA）：（建議指數：2顆星）
·專案簡介：Spectra 是未來代幣化的協議。 DeFi 用戶可以在規定的未來期限記憶體中加入其他協議的生息代幣，並提前交易該資產將產生的未來收益。 Spectra 的工作原理是在智慧契約中放置計息代幣（IBT）或任何固定期限的債務代幣，並發行未來收益代幣（FYT）作為回報。
· 最新發展：本週Spectra成功在Base主網上線了新的高效治理契約，並在Spectra App中推出了Gauges和ncentivize頁面，同時優化veSPECTRA持有者的多鎖倉功能，賦予能更廣泛參與Gauge完成投票機制，而Spectra完成了APW排放調整，新的排放機制依照1:20比例執行。
綜上所述，我們可以看到本週TVL 成長較快的專案主要中心化在穩定幣收益板塊（機槍礦池）。
進行整體表現
· 穩定幣市值預估成長：USDT從上週的1,451億美元下跌到了1,447億美元，跌幅為0.27%，USDC從上週的421億美元成長到了429億美元，增幅達到了1.91%。本週市場出現下跌趨勢，但以美國市場為主的USDC仍然出現了成長，說明市場的購買主力仍保持著資金的持續入場。
· 流動性階梯增加：傳統市場的無風險套利利率隨著降息的持續在不斷下跌，而鏈上Defi項目的套利利率因為加密貨幣資產的價值提升而隨之在不斷的增加，回歸Defi將是一個非常好的選擇。
Defi各影響TVL（資料來源：https://defillama.com/categories）
· 資金狀況：Defi 的TVL 從上週的529 億美元項目增加到現在的527 億美元，雖然連續一周出現了負增長，但負增長的幅度縮小，為0.37%，主要原因是因為本週以美國市場將在聖誕節假期迎來西方市場的首秀，無論是各個代幣的交易量還是鏈上活動都會有所下跌，而下週說明元旦假期，預計仍不會有獨特的改觀。所以接下來應該要重點關注1本月市場整體TVL變化，關注下跌趨勢是否持續。
深度剖析
上漲驅動力：
本輪上漲的核心驅動因素可得出為以下路徑：由於近期市場出現下跌趨勢，因此各個Defi協議的APY均出現了下跌，而穩定幣收益項目透過代幣/積分獎勵拉高收入，來自市場的計畫整體來看，使得具體機槍礦池的APY有明顯優勢。來看：
· 市場環境：雖然處於多頭週期，但近期市場呈現下跌趨勢，進而導致市場基礎利率大幅下跌
· 利率端：基礎比特幣利率抬升，反映市場對資金的預期定價
· 收益端：鼓勵穩定幣收益的較其他項目擴大，從而吸引了熱點用戶參與這一機制強化了穩定幣收益項目的價值支撐，項目產生了良性的增長動能。
風險：由於市場近期一直呈現上漲的趨勢，市場投資者更多關注的是藉貸以及借貸槓桿，卻忽視了下跌的風險，而本週由於聖誕節假期的原因，造成了市場上流動性的銳減，使得市場上出現拋壓之後又沒有足足夠的流動性來承接，從而造成了價格不斷的下跌，並引發了市場上的多頭合約出現爆倉，給投資者造成了損失而這種爆倉位導致連環奧克蘭的風險大幅增加，導致價格進一步下跌，更多的資產在伊斯坦堡。
其他表現公鏈
過去一週市場公鏈TVL漲幅前5名（未計入TVL放大的公鏈），資料來源：Defilama
Stacks：本周有922 枚BTC 轉移到Stacks 網絡，完成了sBTC 第一階段1000 BTC 的存款上限，在DeFi 應用方面，已經有35% 的sBTC 在Zest Protocol 上產生收益，ALEX 社區還投票分配了1200萬ALEX代幣用於Surge計劃，並且Stacks透過Bitflow Finance和AI控制台實現了L1/L2資產交易所功能，同時Stacks也透過「Stackies」社群獎勵計畫激勵開發者貢獻。
BOB：本週BOB與Fiamma Labs合作開發並發布了基於零知識技術的BitVM Bridge原型，計劃於2025年初上線測試網，並與Lombard Finance達成了合作，成功讓Lombard Finance在BOB鏈上進行部署，同時與Aave 進行初步治理討論，計劃將其協議引入BOB 網絡，此外，BOB 啟動了6 週的DeFi 激勵活動，透過Babylon Points激勵LST持有者參與，並開展了多場社區教育任務和空間活動。
Taiko：本週Taiko啟動了Trailblazers Season 3計劃，設立了600萬枚TAIKO代幣的獎勵礦池，並推出了Liquidity Royale活動為前100位流動性提供者提供12000枚TAIKO代幣的獎勵；Taiko鏈上生態的項目數量已增長至130 個，新增了Symmetric 作為重要的DEX 合作夥伴，並且與ITU區塊鏈和Node 101在耶路撒冷舉辦首屆社區會面會，透過節慶贈禮活動和Meme競賽等方式加強社區營造。
Cardano：本週Cardano重點說明了大幅削減可保障用戶ADA資產安全機制的技術優勢，並推出了便捷的Web應用開發工具，並與硬體錢包服務商Ledger深度合作，同時透過DReps（代表）投票決策模式推動社區治理的去中心化。
Sei：本週Sei發布了名為「Giga」的重大技術突破，成功將EVM每秒5 gigagas的處理能力，將效能提升達到50倍，並透過開發工程師Office Hours發布了Giga Roadmap，為未來技術發展制定清晰路線圖，推出EVM Wrapped功能，讓使用者可以查看自己在多個EVM鏈上的活動記錄，增強跨鏈互通性，同時Sei開展「12天」聖誕節」節日活動，與PythNetwork、Silo 和Nansen 達成合作。
漲幅榜概況
過去一週市場代幣漲幅前5名（未計入交易量過小代幣及meme幣），資料來源：Coinmarketcap
ZEN：本週Horizen成功部署了Horizen 2.0 Devnet測試網，推出了優化版的零知識驗證（ZK）解決方案以降低技術複雜度和成本，並與Automata Network建立戰略合作推進Web3發展，同時透過灰度的Horizen信任得到了機構投資者的認可，本週Horizen完成了ZEN的減半，並在Bitvavo交易所最終上線，Horizen還積極準備zkVerify項目的代幣分配計劃。
MOCA：本週Moca Network與SK Planet的OK Cashbag應用成功整合，該合作帶來了顯著的用戶增長，包括150萬頁面訪問量和80萬次轉盤抽獎互動，Moca Network在社區運營方面保持活躍，透過聖誕節行銷活動（#MocaFam）增強用戶黏性，並特別關注用戶安全教育，多次發布防詐騙提醒。
PHA：本週Phala Network正式推出Phala 2.0，整合了GPU TEE技術和以太坊坊Layer 2擴展功能，並與NVIDIA展開了合作，共同測試顯示TEE在H100/H200上實現了近99%的效率，同時宣布了Khala 鏈遷移到以太坊主網的決定，Phala Network 的TEE-as-a-Service 已被Flashbots 等多個項目採用，全年數據顯示AI Agent合約執行量大幅成長至4500次，活躍TEE Workers達到37,650個，顯示出Phala Network在去中心化AI基礎設施領域的領先地位。
AGLD：本週Adventure Gold透過聖誕主題行銷活動與社群互動，其中聖誕祝福推文獲得了1次的社群參與度（27次收藏、14次轉發），而Adventure Gold與BladeGamesHQ在AI代理驅動的鏈上經濟方面展開合作，展示了專案在遊戲生態和AI技術融合方面的探索。
MOVE：本週Movement推出了多個基於其技術堆疊的創新產品，包括支援多鏈功能的Puffpaw Vape（具有追蹤使用數據和獎勵功能）、帶有高清螢幕的Vomeus智慧Vape，以及允許用戶將情感與記憶進行交互標記在專案上的Sentimint項目，同時透過Block-STM 核心化優化和Rollup 架構提升了效能，並透過與WBTC 的跨鏈整合拓展了其鏈上的DeFi 場景。
Meme 代幣漲幅榜
資料來源：coinmarketcap.com
本週Meme專案受到市場整體下跌的影響比較大，由於本周是聖誕節假期中，所以參與市場交易的用戶減少，市場上的資金在本週出現了撤出，所以本週參與Meme幣項目投資者的明顯減少，造成了現階段市場的關注度和資金並未在Meme幣波動中。
社群媒體熱點
根據LunarCrush每日增長前五和Scopechat中AI得分前五的數據統計本週（12.21-12.27）數據：
出現次數最多的題材是L1s，上榜代幣情況如下（未計入交易量過小代幣和meme幣）：
資料來源Lunarcrush 和Scopechat
根據數據分析，本週社群媒體關注度最高的是L1項目，由於本周是聖誕節假期，以美國主導力的市場本週進入了假期階段，導致各個做市商以及機構都出現了放假時期，造成了市場上流動性隔壁，而且普通投資者大部分都減少了鏈上的投資活動以及伴隨著拋售行為，導致市場發生了較大幅度的下跌，其中各個公鏈的跌幅較小。在整個市場發生普跌的時候，往往各個公鏈的表現比其他地區同樣較好，市場投資者除了將資金買進BTC 和ETH避險之外，大部分還是湧向各個公鏈交易，在下跌結束出現上漲的時候，各公鏈普遍是先於其他項目進行上漲。
市場題材整體概況
數據來源：SoSoValue
按週返回率最佳統計，SocialFi 同期表現，而RWA 同期表現最差。
· SocialFi 後續：SocialFi 的絕對主力仍然是TON，佔SocialFi 外圍市值的91.07%，本週TON 接近大盤出現下跌，而且逆勢上漲了6.3%，從而沒有使得SocialFi 外圍表現最好。本週Toncoin與GMX合作推動了DeFi交易的高度發展。
· RWA 延續：RWA 震盪中OM、ONDO 和MKR 加劇，關注分別為：44.28%、23.85% 和18.36%，總計86.49%。本週OM、ONDO 和MKR 分別下跌10.76%、19.86 %和8.28%，下跌幅度較其他震盪項目增幅較大，因此造成了RWA本週表現最差。
下週加密貨幣大事件預告
週一（12月30日）歐洲證券及市場管理局發布MiCA加密貨幣法規實施
週四（1月2日）美國當週初申請失業金大學生
週五（1月3日）法院批准FTX的第11章重整計畫開始生效
下週展望
·宏觀參數研判
下週進入到元旦假期，鮮有宏觀數據公佈。往年進入到元旦假期時，以美國為購買力主力的市場基本上會慶祝聖誕節期間低迷的購買力，市場波動增加
· 板塊輪動趨勢
雖然目前的市場大環境惡化，但投資人普遍預期明年第一季市場會出現普漲，因此多數投資人仍不願意出售持有代幣，同時為了增加持幣收益，紛紛參與AI板塊AI Agent突破受到市場的持續注度，市場規模已達109億美元基於AI Agent+TEE的aipool的資產發行模式受到了市場的廣泛關注
·投資策略建議維持防禦性配置，增加頭部資產BTC、ETH的配置，增強一些資產的避險屬性對沖風險的同時，可以參與高收益的機槍礦池Defi專案建議投資人保持穩定，嚴控部位，做好風險管理
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