時光如梭，2024年已經來到歲末。按照國際慣例，是時候回顧過往一年的行業進程了。
這一年，合規始終是中國Web3.0發展的主旋律。從中國香港虛擬資產服務商（VASP）牌照、穩定幣等監管制度的推進，到中國大陸企業RWA融資的探索，再到數位人民幣的跨境應用測試，政策和市場的互動不斷推動Web3.0產業規範化進程。
接下來，曼昆律師將圍繞2024年的合規關鍵字，盤點年度熱門事件與趨勢動態。
合規開放，亞洲Web3橋頭堡的崛起
2024年，中國Web3.0利好的頭等大事，莫過於香港合規的開放。以虛擬資產服務商（VASP）牌照為核心的政策，不僅為整個華人市場帶來了明確的監管，也全面推動了合規開放，吸引全球資本和企業湧入，逐步確立香港作為亞洲加密資產樞紐的地位。
2024年，包括HashKey Exchange、OSL、HKVAX、HKbitEX、Accumulus、DFXLabs以及EX.IO在內的虛擬資產交易平台獲得批准，正式向香港散戶開放交易，標誌著香港虛擬資產市場的合規體系走向成熟。同時，香港監管層進一步明確合規邊界，對穩定幣發行人、託管服務商、OTC等細分領域的監管細則也相繼推出，確保市場安全性與透明度。
這些措施不僅提升了香港數位資產市場的可信度，也吸引了資本和企業的雙向流入。截至2024年11月，香港數位港已匯聚超過270家Web3概念公司，累計融資規模超4億港元。今年上半年推出的BTC現貨ETF，已經完成接近5億美元的淨流入。另外，香港也積極舉辦各類Web3活動，吸引了全球業者的參與，例如今年10月舉辦的香港金融科技週吸引了超過500家參展商和上萬名與會者。
截至撰稿，香港仍在進行的Web3.0專案還有Ensemble沙盒計畫、e-HKD+計畫等。同時，還有更多的虛擬資產交易平台或申請或等待審批。作為亞洲的Web3橋頭堡，香港正逐步以政策主導、以市場為導向的方式，逐步開放合規的虛擬資產市場。未來，隨著監管與科技的協同推進，香港預計在Web3合規創新方面繼續領先，為其他地區提供示範和參考。
雙軌探索，禁交易與財產保護並行
2024年，中國大陸司法體系在虛擬貨幣監管與法律適用方面進一步明確立場。各地法院依據「924文件」精神，對虛擬貨幣的流通與使用劃定法律邊界，同時在財產性糾紛中逐步承認其經濟價值。
在審判實務中，各地法院普遍強調虛擬貨幣不得作為融資、支付工具或交易媒介。例如，深圳法院裁定，以虛擬貨幣支付工資屬無效行為；湘陰法院則認定虛擬貨幣用於抵償債務的行為無效。這些判例進一步鞏固了虛擬貨幣在大陸法律框架下「禁止流通」的定位。
同時，部分判例也顯示司法體系在財產權益保護上的彈性處理。上海市高級人民法院在一起融資合約糾紛案中明確認定虛擬貨幣具有財產屬性，可作為財產權益受到法律保護。此外，先前多起盜幣案件中，法官依照財產竊盜進行定性，而非非法取得電腦資料罪，進一步反映出虛擬貨幣在司法實務中的財產屬性認定。
這一系列判例不僅為虛擬貨幣的法律適用提供了更清晰的裁判依據，也強調了其流通限制與投資風險。
政策扶持，區塊鏈技術加速落地
與虛擬貨幣監管形成鮮明對比的是，中國大陸對區塊鏈技術及相關應用保持積極支持與推廣的態度。例如2024年3月4日至10日舉行的政協第十四屆全國委員會第二次會議中，區塊鏈技術的廣泛應用作為科技創新，被列為關鍵議題。會議期間，提出了加強區塊鏈基礎研究、提升自主創新能力並支持其在金融、物流、能源等關鍵領域的廣泛應用。
與之相呼應的是各地政府推出的扶持政策，例如2月23日，杭州市商務局製定並公示了《杭州市推進數位貿易強市三年行動計劃實施方案（徵求意見稿）》，其中提到，引導元宇宙、數位孿生、數位藏品等新業態發展，發展數位媒體、數位出版等數位產品貿易；3月22日，山東省工業與資訊化廳發布《山東省區塊鏈技術創新與產業發展行動方案（2024-2025年）》，其中提及：融合應用區塊鏈、大數據、元宇宙等技術，協助開發數位非遺、數位收藏、數位潮玩等新型文創產品。
同時，數位人民幣（e-CNY）的推廣步伐持續加快，特別是在跨境支付和批發結算領域取得突破。 2月，上海市政府發布了《上海市落實〈全面對接國際高標準經貿規則推進中國（上海）自由貿易試驗區高水平製度型開放總體方案”的實施方案》，提出有序推進數位人民幣試點，拓展應用場景；11月，上海市召開數位人民幣試點應用工作部署會，制定了新一輪行動方案。此外，數位人民幣在香港、澳門的試點範圍進一步擴大，跨境交易規模穩步上升，成為中國Web3.0基礎設施的重要組成部分。
整體來看，2024年中國大陸圍繞區塊鏈技術及其應用的政策支持，不僅推動了數位金融基礎建設，也為Web3.0生態提供了新的合規發展路徑。在未來的發展中，這些創新應用將繼續深化，為國內市場的數位化升級和國際競爭力奠定基礎。
RWA，中國企業跨國融資新範式
2024年，現實資產通證化（RWA）逐漸從概念走向落地，成為Web3.0產業的核心趨勢之一。在這一浪潮中，中國企業也開始探索合規化的跨國融資模式，為傳統資產與數位經濟的整合提供了全新的解決方案。
2024年8月，螞蟻鏈與朗新集團共同推出新能源充電樁RWA項目，並成功完成1億人民幣的融資，為傳統資產與數位經濟的融合開闢了新的合規路徑。隨後，10月香港金融科技週上，螞蟻鏈正式推出了RWA基礎設施「兩鏈一橋」跨境平台，聚焦不動產、票據和供應鏈金融等傳統資產的通證化，推動資產跨境流通的標準化和合規性建設。
政策層面，香港率先試水，探索RWA的合規化路徑。包括e-HKD試點計畫和Ensemble沙盒計畫在內的多項舉措，正逐步完善RWA產業的合規標準，為跨境交易提供安全保障。相較之下，中國大陸雖尚未推出專門針對RWA的政策，但在區塊鏈技術和數位金融基礎設施建設方面已奠定基礎，再加上香港在RWA領域的前沿探索，為內地企業借助離岸市場參與這一趨勢創造了條件。
隨著監管框架的不斷完善和跨境應用場景的拓展，RWA或將在未來成為中國企業數位化融資和全球資產配置的重要工具。
加密出海，尋找合規參與新路徑
2024年，在全球Web3.0產業快速發展的背景下，中國企業面對國內嚴監管環境，逐步將目光投向香港乃至海外市場，探索合規參與的新路徑。尤其是香港的開放政策、成熟的監管體係以及同源的文化體系，無疑成為最具吸引力的選擇。同時，歐洲如馬耳他、亞洲如泰國、中東阿聯酋等地，也因靈活的金融政策和開放的數位經濟環境，也成為中國企業佈局Web3.0的重要選擇。
不過，出海並不意味著規避監管，反而需要企業更加重視合規要求，從法律結構搭建到跨國資金流動，確保在合法框架內實現全球化運作。例如在政策允許範圍內靈活運用離岸基金、數位資產託管平台等工具，逐步探索參與數位經濟的可行路徑。
曼昆律師總結
2024年，中國Web3.0產業在政策調整與市場創新中逐步展現合規化趨勢。從香港VASP牌照制度的引領，到RWA跨境資產管理平台的試水，再到加密出海的邊界拓展，這些關鍵字不僅刻畫了中國Web3.0合規發展的輪廓，也為未來政策的進一步演進提供了參考。
對企業而言，合規化是擁抱Web3.0市場的基礎前提，而跨國佈局、技術創新與政策溝通則是關鍵突破口。在全球化競爭加速的背景下，如何在合規框架內靈活佈局，搶佔市場先機，將成為中國企業必須解決的核心議題。
身為中國Web3.0律師將持續關注中國Web3.0產業動態與政策發展，為企業提供專業的合規諮詢與法律服務，協助企業在新時代的Web3.0浪潮中穩健前行。
