預計2025年，比特幣（BTC）將達到25萬美元，以太幣（ETH）將達到1.2萬美元。儘管有些預測基於數據支持，但許多預測缺乏可操作性。文章討論了加密貨幣市場的預測限制、趨勢如人工智慧與加密貨幣結合、穩定幣擴展及DAO模式的限制，並探討比特幣作為宏觀經濟對沖工具的潛力。警示投資者關注深層創新和長期價值，而非流行敘事。同時，認為市場的一些看法可能是錯誤的，需要更深入的分析來識別真正的機會和潛在的風險。
BTC將在2025年達到25萬美元，ETH達到1.2萬美元。
這是我剛剛寫的預測，可能會實現，也可能不會。
大多數預測都像這樣，雖然有些預測有（一定的）數據支持。例如，VanEck 提供了合理的預測，而Cathie Wood 則以高數字的誇張預測而聞名。她預計到2026 年BTC 將達到500 萬美元，到2030年將達到100萬美元。至於Saylor？他預測到2045年會達到1300萬美元。
以下是DLNews對2024年預測的精彩總結。
來源：DLNews
但價格預測到底有多深刻有用呢？除了讓你更堅定地「鑽石手」持幣之外，它並沒有提供可操作的意見。
我一種不同的思維框架，這不僅能讓你在2025年成為更好的投資者，還能幫助你在未來的投資中取得成功。
“有哪些重要的真相很少有人同意？”
彼得·蒂爾提出了這個問題，該問題具有高度的適應性，因為維持現狀比獨立思考更容易切除。
Matti透過一個重新調整的問題框架，在Zee Prime Capital評估投資時提出了他的看法。
我認為他撰寫了2024 年最重要的文章之一，引發了對當前加密貨幣狀態的重要思考，並提供瞭如何在2025 年及以後戰勝市場的思維框架。
「如果你目前聽到了討論和敘述，你認為什麼是真實而明顯的？什麼是不明顯的謊言？什麼是不明顯的真相，什麼是不明顯的謊言？」——馬蒂
上脈衝週期中的一些明顯的事實例子是：
對加密貨幣來說更高的利率是有利的戰爭對加密貨幣不利
一些明顯的謊言包括：
加密貨幣超級週期比特幣對沖工具來說太高了(3,3) 合作是可持續的並且能夠長期存在
其中的問題很容易辨識。
Matti 解釋道：“普遍與不明顯之間的區別可以被重新定義為流行的與不流行的，或者根據現有數據可知的與不可可知的。”
「非推測的真相需要獨特的洞察力，而推測的真相則可以從遠處看到，但甚至如此，也不能百分百確定，因為沒有什麼是真正確定的。這兩者之間的界限並不一定是二元的，可能是一個連續體。
確實非的真相和謊言更難以識別，但它們為即將發生的事情提供了洞察力，尤其是在非重現的事物變得越來越時。隨後，人群會蜂擁而至，FOMO（害怕錯失良機）開始散發。
你希望站在FOMO 的起點上。
上牽引週期中的一些非已知的真相：
UST 崩盤只是時間問題FTX 是犯罪操作L2導致流動性碎片化
以及一些非重複的謊言：
SOL已死遊戲是加密的天然產品市場契合點（PMF） 新的閃亮L1 交易已經結束
以下是Matti 部落格文章中的一些範例。
我非常喜歡這種方法，並在2022年的一篇關於「反敘述交易」的文章中分享了我的思考過程。
要超越市場表現，你必須發現“已經存在但不被廣泛了解或被許多人看不到好的想法或投資。”
我將RWA、DeFi 選擇權、SBT 和Instadapp（INST）識別為潛在的反敘述交易機會。儘管DeFi 選擇權和SBT 沒有取得進展，但RWA 和INST 表現相當不錯。
這裡的關鍵，和往常一樣，是時機。 INST 花了一年半的時間才令人興奮的顯著增長。
題外話：寫交易日誌是一種超能力。它可以讓你重新利用過去的想法，了解自己的思考和投資策略是如何轉變的。歡迎閱讀我關於反記交易的完整文章。
事後觀察，辨識這些真相和謊言很容易，但預測未來真的很難。
真的，試試看。我在X平台上提出了這個問題，你可以閱讀一些想法。
在我們繼續之前，感知先閱讀了Matti的完整部落格文章，以了解探測器的背景資訊。
在這篇文章的餘下部分，我將分享一些關於當前週期的真相與謊言。
我會從我認為的開始，然後轉向具有一致的非當前部分。為了獲得更多意見，我還向加密貨幣行業的一些人士徵求他們的意見。
以下是2025年的統一框架。
真相的真相
被廣泛接受並基於可觀察證據的事實或結果。
AI與加密的結合將持續存在
在過去的一年中，AI主導了加密貨幣社群的思維焦點，並可能在2025年繼續主導。
加密貨幣「死忠」曾經渴望AI代幣，但供給選擇很少，其中TAO是領先的選擇。
這一切隨著AI代理的爆發發生了變化。現在，我們出現了加密的AI代理，這些代理程式會在X平台上發佈內容，或是在像Polymarket這樣的平台上進行交易，同時也推出了幫助啟動這些AI代理的工具。
我相信，人工智慧與加密的結合是巨大的真相，將持續存在。
這並不意味著AI代理代幣將繼續大幅上漲。目前的AI代理相對簡單（例如AIXBT只是掃描資料和其他人的觀點並重新呈現）。另外，2025年將成為AI代理超級週期也是一個獨一無二的謊言。
但泡棉最終會激發創新，因此，正如DeFi 在DeFi 泡棉破裂後繼續成熟一樣，AI 代理將持續存在。
現貨ETF是看漲的
我仍然對很多人認為ETF 感到驚訝。有些人認為，“比特幣（BTC）在ETF 中是傳統金融（TradFi）盤點的一部分，是一個特洛伊木馬，會從內部摧毀比特幣。 ”
對於以太幣（ETH）來說，ETF可能會比所有鎖倉在L2的ETH帶來更強的看漲動力，因為傳統金融將把部分加密貨幣投資組合分配給BTC和ETH。
數字上漲，brrrrr。
穩定幣是加密的殺手級應用/產品市場契合點（PMF）
這是史黛西·繆爾的洞察，頌揚自上一個週期。
然而，在這個週期中，穩定幣可能最終會超越加密貨幣交易、分裂金融科技領域。
PayPal已經有了穩定幣，Revolut正在推出自己的穩定幣，甚至Visa也可能推出穩定幣，儘管這可能會影響他們的利潤率。正如Delphi Digital的研究員Robbie預測的那樣，這一舉動「被取代的」風險所隱藏。 」
許多項目在TGE前更好
這個觀點也是Stacy Muur 提出的。
“我的想法是，大多數協議在發布代幣之前的整體指標都要很好剝離（$HYPE和$F是例外）。所以在代幣上線之前，產品的需求比TGE之後更強。”
DeFi Made Here也認同這一點。他巧妙地表示：
“9/10的鏈/項目都是垃圾，沒有有機使用，假TVL由私人交易支撐。”
我分享這個觀點是想提醒你，我們從事的是一個非常小眾的行業。就像風投（VC）一樣，我們不能期望所有的投資都能漲到月球。
事實上，大多數代幣不會長時間停留，並且會呈現下跌趨勢。我們的任務是找到那些改變遊戲規則的卓越代幣。
真實的謊言
空投已經死了
低流通量、高FDV 的代幣發行造成了很大的損害，使得原本很好的協議的投資變得不那麼重要。
但我對2025年的空投持看漲態度，因為理性已經回歸，空投相關預期的討論也不再流行。
超流動性可能不是這個週期最後一個偉大的空投。而且，現在不是停止點擊按鈕的時候。
這個觀點也是Aylo分享的。
加密貨幣專案需要風投金才能成功
這是我們從低流通量、高FDV的發行中學到的另一個教訓。風投的護城河已經在逐年縮小。隨著Echo和Legion等公私募平台的興起，專案現在可以從虛擬化的加密貨幣本地投資者群體中募集資金。
許多風投除了提供資金和標誌外幾乎沒有其他貢獻。相較之下，吸引加密貨幣本地投資者的參與使他們對投資成功產生了更大的利益關聯。
然而，較不知名的項目仍會依賴風投金。然而，找到「那個100倍」的機會不再是創投的唯一權利。
看漲。
（Memecoin，AI代理…）超級週期
有一句話應該始終讓你保持警覺：「超級生命週期」。
Memecoin超級週期曾是熱點，直到一些舊代幣，包括「死掉」的代幣，如XRP和萊特幣開始上漲。
現在，AI代理成為了主打。但這個敘述最終會失去動力，取而代之的是一個新的敘述，而這個新的敘述現在已經進入大多數人的視野。
接下來，從這個謊言直接呼叫到下面的…
散戶更偏愛memecoin
這個觀點來自CryptoKoryo，他追蹤敘述價格表現和輪動。
他的結論非常簡單：「輪動總是在人們都已經進入後發生。」簡單來說，每當有人說「項目x、y、z（如sol、tao、hype等）將主導這個週期」時，那很可能是謊言。
要追蹤這種輪子運動，你可以查看他的新分析工具dexu.ai。
另外，散戶現在也不再那麼愚蠢了：他們可以取得Phantom 錢包，在Reddit、TikTok 和其他地方找到新的敘事。
事實上，一個非普遍的事實是，加密貨幣本地用戶可能最終會購買來自TikTok的「傻散戶」持有的代幣，而不是來自加密貨幣社群（CT）的代幣。
DAO是去中心化的、高效的、「智慧」和透明的。
2024年，我開始了一段新的旅程：成為多個DAO的代表，包括Aave、Lido、Instadapp、Arbitrum、Paraswap和Uniswap。
轉折點是在Compound DAO的攻擊事件中，攻擊者成功通過了投票，分配了2400美元的COMP代幣。
問題是什麼？ DAO 太冷漠了，代幣持有者根本沒有意識到投票的存在。真是可悲。
為了增強DAO 的力量，突出關鍵投票，將此作為潛在的職業，我決定成為DAO 代表。
在這個過程中，我學到了許多未來值得寫部落格的經驗教訓。但我也向Doo（來自Stablelabs）尋求額外的意見，因為他已經經營DAO代表公司好幾年了。
他的知情證實了我們許多人懷疑的真相：
DAO 並不是真正去中心化、有效率、透明，也不是靠「智能錢」運作的。 另外，DAO的財政儲備有限，可能會破產。 大多數DAO仍然由創始人或核心團隊領導，並且是基於關係的。 它們也具有保護主義傾向。 DAO 可以是保護主義的
舉個例子：Uniswap DAO 根本不知道Unichain 正在開發中。哈哈🙁
為什麼這很重要？
我們不能繼續欺騙自己和社區；目前的DAO 模式無法持續，需要被創新。誰能夠從根本上改進DAO 模式，誰就能創造出一個新的成功商業。
事實並非如此
那些難以感知或不廣泛認同的意見，通常需要更深入的理解或獨特的分析。
比特幣是對宏觀經濟不確定性的對沖
黑石的加密貨幣領域負責人嘲笑那些堅持BTC是風險資產，並基於遵守、非農就業數據或ISM製造業指數等數據進行交易的加密貨幣本地評測員/黑洞。
比特幣不可能同時是數位黃金和風險資產。
貝萊德在其2024 年的研究中聲稱，比特幣是一種獨特的確信資產，具有以下特點：
比特幣，憑藉其高度警覺性，顯然是一個「風險」資產。然而，比特幣面臨的大部分風險和潛在驅動因素與傳統“風險”資產根本不同，這使得它不適合大多數傳統金融框架——包括一些宏觀評測員採用的“風險開”與“風險關”框架。
比特幣作為一種稀缺的、非主權的、去中心化的全球資產，使得一些投資者在恐慌時期或在某些地緣政治動盪事件發生時，將其視為一種避險選擇。
從長期來看，比特幣的使用軌跡可能會受到全球貨幣穩定性、地緣政治穩定性、美國財政持續性和美國政治穩定性擔憂的驅動。這與傳統「風險資產」面對這些力量時的關係正好。
比特幣有時會在重大宏觀事件開始時賣盤。然而，混亂、動盪、可能的貨幣印刷對比特幣來說是看漲的。
有風險的評測員繼續將比特幣繪畫成風險資產，這讓傳統金融（TradFi）誤認為比特幣是數位黃金。
認知可能會變成現實。
代幣不需要有用性
幾乎所有加密貨幣項目最終都會發布代幣。
思考一下：哪個DeFi 協議沒有代幣就無法運作？
Uniswap沒有UNI也能正常運行，Aave、Maker、Fluid、Ethena……它們都可以在沒有代幣的情況下正常運行。
然而它們都有代幣。為什麼？為了治理？社區？輻射？ ……
注意，我在2022年的一篇貼文中回答了這個問題。
幾年前，發布一個代幣需要一些使用價值的證明。現在不再這樣了。
Memecoin 最改變了這種認知，但Arkham 的$ARKM 代幣的推出是一個關鍵時刻。
如果分析平台可以發布代幣，那麼任何加密貨幣項目都可以：錢包、擴充、行銷機構…
趨勢持續先驅，Nansen和Kaito未來的代幣這一成果也其中，但2025年實現變得更加瘋狂。任何能夠吸引註意力的東西都可以進行代幣化。實用性並不重要；焦點、社群和使用者才是關鍵。
特別是，這是Aylo 給我的一個觀點：注意力和價格是相關的。
我與DeFi 協議的建議類似：點擊按鈕，註冊任何正在獲得關注的分析工具，分享你的推薦鏈接，並避免討論“為什麼它需要一個代幣”此類問題。
它需要代幣，因為這讓我們（早期用戶和創始人）變得富有。
DeFi比CeFi更去中心化
這是Defi Made Here 帶來了一個辛辣的觀點。
這裡的中心化並不是指區塊鏈去中心化或自我託管。
正如風險DMH 所說，“很少有協議擁有大多數TVL，很少有提供者為相同的項目工作，並且對每個項目都雙方都有利益等等。”
以下是未編輯的引用：
JP摩根在美國的市場貢獻約為12%，而Aave的市場貢獻為50-70%。
L2是貨物皮夾規模的未監管多簽。
Tether 是一個擁有數千億市值的多標籤。
Chainlink幾乎完全控制了DeFi中的所有價值。
相同的風險評估團隊在不同的協議上領取薪水，且有明顯的利益衝突。
等等等等。
因此，論點是，DeFi 中的商業和TVL 中心化度比CeFi 更高。 如USDC 崩盤所示，少數參與者可能對DeFi 造成傷害。
我對DeFi持樂觀態度。隨著市場的發展，更多的參與者將進入該行業，風險將隨著時間的推移而減少。
Tether USDT 主導權已結束
USDT 在加密貨幣穩定幣市場的主導地位即將結束，因為隨著新玩家和新例子的出現，市場格局不斷變化。目前，Tether 在交易和監管方面也出現了類似的局面。
然而，未來的趨勢將中心化在兩個快速成長的領域：稀疏產品和支付。
傳統金融正進入上鎖市場，而金融科技和Web2的企業則正在進入加密貨幣支付領域（如果Visa推出穩定幣，將成為重要的參與者）。
儘管這些類別目前相對較小，但它們可能在未來兩年內推動超過500 億美元的新資金流入（Ethena 的預測）。
Ethena 和Sky 已經在領先領域處於領先地位，而sUSDe 則有望從傳統金融的整合中受益。
在支付領域，TON生態系統正在利用Telegram的網路來建立無縫的加密貨幣解決方案。
因此，穩定幣的戰爭正在從交易和儲值主導轉向和支付的創新，引發加密貨幣領域新紀元的開始。
另外，像MiCA這樣的加密貨幣監管正在推動Tether退出歐盟等市場。歐盟公民，儘管在DeFi中USDT仍然是一個選項，但我不再使用USDT。
主要非的謊言
費用切換對代幣價格是看漲的
“小心你所希望的，你可能會得到它。”
代幣費用轉換通常是代幣持有者的護理需求。然而，收入卻來自代幣價格的靈丹妙藥；它只是代幣的一個看漲記錄之一。
還記得兩年前的#realield 敘述嗎？
事實上，大多數協議的收入都為代幣帶來顯著的價格上漲，因為加密貨幣中的收入/市值差異異常高。
然而，費用切換並不壞。當協議產生可觀的收入，但代幣的交易價格低於DAO 財庫資產的市值時，它就會出現問題。這導致了一些DAO 的關閉。
我認為費用切換並不會代幣能漲多高；相反，它設定了代幣最低交易價格的總結。如果收入中斷生效且收入顯著，那麼代幣在某個時刻會變得值得購買。
牛市將持續到明年，預計在第四季結束。
我同意。這只是一個預測，而不是事實/謊言。
我提到這一點是因為CT有一個強烈的趨勢，即2025年將是賣出的一年，可能是在第四季初。值得注意的是，德爾福預測2024年第四季將令人振奮新的比特幣歷史最高價。
但這真的這麼簡單嗎？
2023年，普遍的想法是以太坊將在2024年超過比特幣表現，而Solana將繼續「死亡」。
然而，就像大多數觀點交易一樣，我認為某些因素會打破這個牛市週期，可能會延遲或延長它。
確實，將會是有趣的一年。
以太坊L2的使用者體驗/螢幕碎片化將持續存在
我認為，以太坊的表現很大程度上是因為與Solana 相比，它的使用者體驗下跌。問題是廣泛的。
以太坊比Solana更慢且更昂貴。 L2數量的增加導致了碎片的流動性和使用者體驗化。 開發者必須為他們的應用選擇一個特定的L2 才能成功，而不是在統一的Solana 上建構。
如果你使用Metamask，這種糟糕的使用者體驗非常明顯。但隨著時間的推移，使用者體驗/介面正在不斷改善。
OP超級鍊和Polygon、zkSync等類似的聯盟正在提升用戶體驗。然而，如果Delphi Digital關於「胖錢包」理論的預測成立，使用者體驗問題可能在2025年就解決。
「胖錢包」理論透過將錢包定位為解決以太坊L2用戶體驗問題的關鍵，從而解決了以太坊L2的低效問題。
透過協定和應用程式“瘦身”，錢包成為聚合器，透過鏈抽象簡化了橋接和流動性管理等互動。
透過整合訂單流支付（PFOF）並提供分發即服務（DaaS），錢包可以簡化存取去中心化應用程式（dApps）的方式，減少難度並改善交易執行。
錢包還利用它們與用戶的緊密聯繫，創造了更直觀、更無縫的體驗，解決了高轉換成本，並建立了更高的L2接入流程，最終促進了用戶的採用。
現在，隨著AI代理的崛起，用戶體驗得到了提升，因為代理可以為人類執行所有必要的橋接工作。
NFT已經死了
這是一個有趣的觀點。有些人覺得它顯然是假的，而有些人則認為它是真的。這就是為什麼我把它放在「並非本來的謊言」類別的原因。
目前，NFT 似乎是一個持續的謊言，特別是由於PENGU 空投對整個NFT 領域的重大影響。但除了極少數例外，NFT 在過去的一年裡一直處於虧損狀態。
然而，我展望NFT 的下一個大趨勢。
我說，2024 年是比特幣序列（Bitcoin Ordinals）和PENGU 推出的年份。我希望NFT 能夠超越頭像和文化圖標的焦點。
也許修改NFT可以在AI時代的發展中，提供不可爭辯的證明，表明照片是原創的，而不是AI創造或的。
有件事是肯定的：NFT感覺大麻不存在，但它們並沒有大麻。
需要建造一些革命性的東西。
你不知道的真相和謊言是什麼？
你可能不同意我的觀點，這很好這意味著你可能不會從那些意見中獲得意見，但很快就會成為意見中賺錢的事情。
建設者需要超越「高度的」去尋求非高度的真相，來建構持久而有意義的計畫。流行詞彙和趨勢性敘事（例如加密貨幣領域的「熱門話題」）往往會導致表面化的努力，缺乏真正的創新。
馬蒂在他的部落格中給了很好的建議。
創辦人：
將努力以真正的好奇心和第一原理的思維方式進行排列。 避免基於流行趨勢或敘述來建構。
而對我大多數讀者來說，作為投資者：
評估創辦人的願景是基於表面上的真相，還是基於場景的層次、獨特的視角。 事實並非如此，更可能帶來突破性的產品和公司。
區分大致/非大致的真相與謊言的能力，幫助投資者支持那些真正有潛力的想法，而不僅僅是炒作。
所以，請在評論中發表你的看法
資訊來源：0x資訊編譯自網際網路。版權所有Ignas | DeFi Research所有，未經許可，不得轉載