自2020年以來，淨流動性，比特幣與標準普爾500指數之間存在明顯的相關性。在美國選舉競賽的背景下，後者急劇退出了既定的模式。
全球流動性告訴我們什麼
市場上的流動性通常是指資金流入經濟，因此它們流入了加密貨幣和證券（或撤回資金的反向過程以及他們從無形資產中提現的情況）。
指標的增長意味著資產轉化為貨幣的速度，這通過降低成本和隨時使用資本的能力來提高市場參與者的安全性。
在美國金融體系中，此過程受美聯儲通過變化而監管 信用率。為了提高它，該機構前往公開市場並出售美國政府債券，在其資產負債表上留下“現金”。因此，市場的流動水平降低了；
當需要削減費用時，情況發生了相反的情況。在這種情況下，美聯儲進入市場並開始購買債券，注入流動性。該機構直接影響了通過貸款通過其讚賞或廉價貸款創造最佳條件的費率；
此過程涉及美聯儲的資產負債表，以及美國財政部和美聯儲的賬目。他們的總體構成了所謂的淨流動性的時間表，即貨幣從貨幣當局流入金融體系；
淨流動性，比特幣和標準普爾500指數的比較K線走勢圖。數據：TradingView。
從冠狀病毒大流行開始，包括加密貨幣在內的風險資產市場與淨流動性水平有相當高的相關性。直到2024年的美國大選競賽。然後，標準普爾500指數將三人組留了幾個月，而比特幣與純流動性相關。
人們可以在這裡爭論：美國當然是一個主要的金融中心，但它遠非世界上所有的錢。這確實是真的。但是，全球流動性總數（美國，英國，日本，中國和歐盟）的K線走勢圖與美國的外觀大致相同。
淨流動性K線走勢圖，英國，日本，中國和歐盟的中央銀行的資產負債表。數據：TradingView。
通過這樣做，市場發現自己與金融體系中的流動性長期相關的情況隨著美國大選活動的開始而消失。唐納德·特朗普（Donald Trump）的勝利之後，分歧只會加劇。
增長的錢來自
隨著風險資產市場（比特幣和股票）市場中類似動態的損失，貨幣骨料的指標開始增長。特別是，專家通常會注意M2，這反映了經濟中快速可用的資金數量。
但是，該指標的增長可能是由於大量流入貨幣市場基金（MMF）引起的，在計算總體時，這些資金被考慮在內。 MMF僅投資於短期流動性儀器。他們也可以與銀行機構一起存入，作為貸款活動的質押品。
就在淨流動性失去與風險資產的關係時，這些市場加速了：
資料來源：Morganstanley。
正如摩根士丹利銀行的分析師在 報告 在2024年，最初認為投資者可能會將資金從MMFS重新分配給其他資產類別，但是經濟不確定性和其他因素已導致需求增加。 MMF資產在美國尤其達到7萬億美元，零售基金甚至在流入方面都超過了機構資金。
但是，這並不能解釋什麼是在2024年和今年年初大部分時間推動股票和加密貨幣市場的原因。
那是什麼？
答案可能在於形成的新相關性，這些相關性仍然很少談論。這種分析的迴聲可以在傳統金融組織的報告中找到。
例如，國際定居銀行（BIS） 出版 關於MMF資產和穩定幣市場的有趣觀察。分析師發現，美國貨幣政策（MPC）對“穩定硬幣”產生負面影響。在2024年底的一份報告中，BIS專家得出結論，MPC的收緊以不同的方式影響MMF和穩定幣s。
該論文說：“在貨幣政策收緊之後，主要的MMF往往會上漲，而穩定股的市值下跌。”
BIS表明，在三個月內，穩定幣的市值下跌了約10個百分點。下跌具有統計學意義和永久性，而DCP對穩定的影響遠大於導致比特幣價格下跌相似的壓力。
具體而言，專家指出，穩定的總資本化的下跌是由於反應 Tether和 USDC，在某些方面是MMF，因為儲備的結構支持發行。
在對流動性對加密貨幣市場的影響進行初步假設時，值得考慮的是美國DCA對穩定股的影響，該公司已成為數字資產市場的核心。未來幾年中的所有活動都可能圍繞它們旋轉。唐納德·特朗普（Donald Trump）政府的行動至少提出了這種猜測， 選擇“穩定硬幣”作為將美元推向群眾的主要工具。
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