2025年3月12日，一名交易員在超流體平台上開立高達50倍槓桿的ETH多頭頭寸，為了防範風險，超流體於3月13日宣布將在3月15日08:00進行網絡升級，要求保證金轉賬的比率為20%。此次升級旨在建立更穩健的保證金要求，降低大規模倉位平倉對市場的影響，同時確保用戶的交易體驗。超流體努力實現真正的去中心化金融，認為無許可的系統應能抵禦操縱行為，推動創新的保證金設計應基於全局參數，旨在有效應對市場衝擊。
PANEWS編者按：2025年3月12日，一名交易員在一名交易員在上開立了高槓桿（高達上開立了高槓桿（高達50倍）的eTh多頭頭寸
為防範此風險，超流體於3月13日在官方推特上宣布：
到目前為止，超流體的交易量已超過1萬億美元，成為首個能與cex規模相媲美的dex。隨著交易量和未平倉合約的不斷增長，保證金制度面臨的考驗也越來越大。昨天（3月12日）
為此，在北京時間，在北京時間3月15日08：00之後的網絡升級中，將要求保證金轉賬的保證金比率為20％。 “保證金轉賬”，並且僅在隔離頭寸開倉後跨保證金使用量超過是指資金離開交叉保證金錢包及隔離保證金倉位。示例包括提款、從永久賬戶到現貨的轉賬以及添加或刪除隔離保證金。 ，並且僅在隔離頭寸開倉後跨保證金使用量超過5倍時才會影響新的隔離保證金頭寸。
本次升級旨在建立更穩健的保證金要求體系，並降低大規模倉位平倉時潛在市場衝擊對系統的整體影響。 ，並降低大規模倉位平倉時潛在市場衝擊對系統的整體影響。
與往常一樣，超流體致力於提供高性能、透明且有彈性的交易環境，並為用戶提供最佳體驗。 ，並為用戶提供最佳體驗。
綜編：蒂姆（Tim），Panews
與此同時，社區關於，社區關於，本文將剖析常見觀點中的誤區，本文將剖析常見觀點中的誤區，並闡述高流體基於第一性原理改進系統的思路。流動性此舉是保證金系統中首個此類創新設計，或許能為其他團隊提供啟發。就像物理學中的優秀理論，最佳的保證金設計應當簡潔、規範、可解釋，並能應對各種極端場景。 ，並能應對各種極端場景。
有些人得出的結論是：需要有一股中心化的力量來檢測和限制惡意行為。這完全違背了defi的初衷和超流體所代表的一切，web2世界。即便建設真正的去中心化金融要困難10倍，但也值得我們這樣做。就在幾年前，沒有人相信一些人認為，將cex的模式複製到defi cex的“按地址持倉規模分級調整保證金要求”，這種設計在另一個建議是犧牲高流動性的可用性以換取安全性。例如，如果未實現盈虧不可提取，許多攻擊就不可能發生。事實上，高流動性率先推出了針對非流動性資產的隔離永續合約，該合約具有這種安全機制。然而，這種改進將對融資套利策略產生嚴重影響，因為，因為除上述以外，也有人建議在保證金設計中引入創新：根據全局參數設置保證金。但是，清算價格必須是價格和頭寸規模的確定性函數。但必須明確的是：清算價格必須是價格與倉位規模的確定性函數。若將未平倉量等全局參數納入保證金計算
那麼答案究竟是什麼？
我們都想要defi，但前提是無需許可的系統必須能夠抵禦各種規模的操縱行為。
答案在於理解大額倉位的真正風險：價格在某些情況下很難標記。當市場衝擊接近維持保證金水平時，僅用標記價格乘以規模的線性估值模型就會失效。由於訂單簿流動性本質上是隨時間演變和市場參與者行為而變化的路徑依賴函數，我們無法精準模擬市場衝擊。在缺乏有效市場衝擊模擬的情況下，清算機制可能成為低滑點的退出方式，但這種價格往往會對清算方產生不利影響。 ，但這種價格往往會對清算方產生不利影響。
因此，超流體的保證金系統更新具有以下理想特性：任何被清算的頭寸要么相對於入場價格處於虧損狀態，要么相對於最後一次轉出保證金的時點至少產生（20％-2 *維持保證金比率/ 3）= 18.3％的虧損（以20倍槓桿為例）。即使一個普通的20。即使一個普通的20倍槓桿用戶在經歷5％的價格波動後實現100％的權益回報，仍能在不平倉的情況下提取大部分盈虧。然而
最後，隨著做市商在，高流動性上持續擴大規模，標記價格問題也將自行消解。該高流動性交易員很可能總體上處於虧損狀態– – 其在高流動性上做多產生的180萬美元盈虧，可能被其他交易場所推高價格的操作
未來屬於去中心化
高流動性必勝
資訊來源：由0x資訊編譯自互聯網。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載