從歷史上看，比特幣減半的事件一直是大規模價格漲勢的觸發因素，引發了投資者的興奮和迎接看漲的市場。但是，2024年的減半違反了預期。儘管比特幣達到了新的歷史新高，但其備用後價格性能正式是有記錄以來最糟糕的。這種不尋常的市場行為使許多投資者撓頭：到底發生了什麼，這對比特幣的未來意味著什麼？
了解比特幣的減半事件
首先，重要的是要了解比特幣減半。大約每四年，挖比特幣交易的獎勵被削減了一半。通過逐漸減少進入循環系統的新比特幣的數量，將該機制編程為比特幣代碼以控制通貨膨脹。
過去，終點對比特幣的價格產生了爆炸性影響。在2012年減半之後，比特幣的價格飆升了8,000％。在接下來的幾個月中，2016年減半的召集近3,000％。甚至2020年的減半也導致了約650％的強勁增長。
自然，許多人預計2024年減半，以加劇另一場巨大的漲勢。取而代之的是，備忘後的價格績效出乎意料。
與歷史相比，適度的增益
自2024年4月以來，比特幣僅攀升約49％，這與以前的周期相比這一小部分。這個百分比增長標誌著比特幣歷史上最小的備受時間漲勢。
即使比特幣在三月份設定了新的歷史新高，但減半之後的增長速度使那些希望再次迅速崛起的人失望。
這種表現不佳引起了嚴重的問題：為什麼比特幣落後於以前的周期，即使在假定的“加密貨幣成熟度”和機構採用的環境中？
宏挑戰在市場上迫在眉睫
權衡比特幣的一個主要因素是更廣泛的宏觀經濟環境。高利率，持續的通貨膨脹恐懼以及不斷增長的經濟不確定性AVE為像比特幣這樣的投機資產創造了不利的背景。
在美國，唐納德·特朗普（Donald Trump）政府的返回為金融市場增加了不可預測性。政策不確定性可能會阻止冒險，從歷史上看，這會使黃金等安全資產受益– 而不是加密貨幣這樣的波動資產。
此外，世界各地的中央銀行並沒有像許多投資者所希望的那樣積極地放鬆貨幣政策。隨著借貸成本很高，包括加密貨幣在內的危險投資更少。
礦工感到壓力
另一個至關重要的因素是比特幣礦工的當前狀態。
減半後，開採變成一半，一夜之間有利可圖。儘管預計這是預期的，但對礦工的影響比往年更殘酷。礦工之間的競爭加劇了，能源成本增加了，盈利能力的幅度大大減少。
結果，許多礦業公司被迫出售更多的比特幣，只是為了維持生計。這種銷售壓力增加了比特幣的價格下跌的勢頭，使資產更難維持強大的持續後漲勢。
此外，一些公共礦業公司曾經被視為比特幣暴露的代理，他們一直在卸載更多的比特幣持有量以穩定其餘額表。
2024年的反彈被誇大了嗎？
在許多方面，分析師認為2024年減半的期望太高了。
比特幣的市場動態發生了變化。機構投資者現在起著更大的作用，市場效率更高。這些因素減少了早期，不太成熟的市場中爆炸性價格變動的可能性。
此外，由於預期供應減少，比特幣在減半事件發生之前已經大幅度漲勢。這種“購買謠言，出售新聞”現象可能在事實發生後的更柔和的反應中發揮了作用。
簡而言之，大部分時間的積極影響可能已經提前定價。
比特幣的下一步是什麼？
儘管開局遲鈍，但並非所有希望都失去了比特幣牛市。從歷史上看，比特幣漲勢已經花了幾個月的時間（而不是幾天）在減半後實現。
過去的中度表明，雖然立即進行後期的效果可能令人難以置信，但長期的軌跡通常仍然非常看好。如果歷史記錄是任何指南，比特幣在接下來的12到18個月中仍然可以看到可觀的收益。
但是，投資者現在必須瀏覽更複雜的環境。宏觀經濟因素，監管不確定性和挖礦經濟學將比以前的周期發揮更大的作用。
長期比特幣持有人或“持有爾”可能需要行使更多的耐心，並管理對較慢，穩定增長而不是快速拋物線峰的期望。
最後的想法
2024年的比特幣減半挑戰了一個共同的敘述，即簡單的供應削減會自動觸發價格爆炸。當今的加密貨幣市場比以往任何時候都更加成熟，更具競爭力，並且與更廣泛的財務趨勢聯繫在一起。
雖然比特幣在有記錄中最弱的備受紀錄後表現令人失望，但它也突出了該資產類別的發展。前進的投資者應保持知情，保持耐心，並避免僅依靠過去的模式來預測未來的表現。
俗話說，加密貨幣：過去的表現並不能保證未來的結果。
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