加密貨幣支付卡市場競爭激烈，參與者眾多，包括傳統金融機構和Web3項目。儘管吸引用戶的補貼和高息短期有效，但缺乏長期競爭力，多數卡面臨關停風險。同時，傳統模式安全性不足，用戶資金風險高。部分項目嘗試轉型，推出“卡+銀行賬戶”服務，以增強用戶資金的安全性和獨立性。這種模式在合規性和金融屬性上具有潛力，可能成為未來的競爭優勢。整體而言，成功的加密貨幣支付卡需在安全、合規和用戶體驗上取得平衡。
你手裡現在有多少張「u 卡」？
從早期的dupay，OneKey卡，到交易所bitget和bybit推出的卡，再到infini，morph safepal的加密貨幣支付卡服務，coinbase，coinbase，metamask也紛紛入局，今年以來，瞄準
在新一輪玩家跑馬圈地之下，各類u，一度讓人回想起當初滿大街五顏六色的，享單車，琳瑯滿目的選項也讓市場的關注點從可用性發散，逐漸細化為註冊/ 使用門檻、費率等維度的對比選擇
只不過，若拉長時間維度觀察
原因也簡單，安全合規
而對當下的「百團大戰」而言，U卡們底層的費率成本大多趨同，用戶體驗往往依賴於補貼、高息等措施，但這些短期的激勵手段明顯並不能構建起真正的長期競爭力，一旦補貼退坡，面對同質化的綁卡消費服務，用戶很難講會對哪一家品牌有長久的忠誠度。
因此隨著傳統u卡模式逐漸暴露天花板，一些加密貨幣支付卡服務開始湧現出新的變量，從理財、銀行賬戶等多維度開展一些有意思的嘗試：：
譬如明星項目infini的「卡+理財」形態，通過鏈上defi配置，crypto 資產提供託管生息收益；老牌錢包safepal的「卡+銀行賬戶」形態
客觀來講，未來更寬泛的「卡+」服務能否真正走出週期、成為例外，目前仍有待市場進一步檢驗，但可以肯定的是，只有那些能夠在安全性、合規性和用戶體驗等方面取得平衡的加密貨幣支付卡項目，或許才有可能在這場「亂紀元」中打破「短命」的魔咒。 ，或許才有可能在這場「亂紀元」中打破「短命」的魔咒。
加密貨幣支付卡，難言「常青樹」，難言「常青樹」
u卡們，為何能從一個小眾賽道，搖身一變成為人人爭搶的「香餑餑」？ ，搖身一變成為人人爭搶的「香餑餑」？
背後無非兩個核心原因。
首先，似熊市還牛實猴（寫作時是「熊市」，發佈時是「牛市」，看到此文時是？）
畢竟web3玩家尤其是中國大陸玩家，最大的痛點之一便在於出入金：如何將手裡的crypto直接用於日常消費支付
所以對急需拓展業務邊界的web3項目來說，無論原本是否與payfi賽道強相關相關，幾乎都樂於切入這一賽道
其次，除了市場需求，加密貨幣支付卡入局發行門檻不高，也是吸引眾多項目方的重要因素，它們通常由web3項目方（譬如文初提到的infini bybit（（bybit）與傳統金融機構（銀行等發卡機構）
來源：@yuexiaoyu 111
以市面上常見的萬事達u卡為例：
卡組織：就是萬事達，bin 號段（銀行卡前六位數字）是支付體系的核心資源，直接由卡組織授權給一級發卡機構（如持牌銀行、電子貨幣機構，直接由卡組織授權給一級發卡機構（如持牌銀行、電子貨幣機構）；）；一級發卡機構：像新加坡的dcs 銀行（ deck）這類持牌金融機構，bin 管理；web3項目方：作為二級發卡商，它們無法直接獲取卡bin，只能通過與一級機構合作，獲得技術層面的授權，負責用戶端的產品設計和運營；，負責用戶端的產品設計和運營；
其中一級發卡機構在整個鏈條中扮演關鍵角色，負責與卡組織對接，掌握消費數據，處理風控事務
只不過風險點也在於此，二級發卡商一旦被舉報存在違規行為（如洗錢、資金流向不明等），卡組織或監管機構可能直接處罰，即使沒有直接違規，部分銀行也可能因監管壓力或風險控制考慮，收緊合作口子。 ，收緊合作口子。
這導致相關u卡服務隨時面臨關停風險，也解釋了為什麼那麼多湧現出來的「u，能挺過一年半載的都少之又少。，能挺過一年半載的都少之又少。
當然，還有一個更深層的問題，就是資金安全風險，因為在此架構下
這與我們熟悉的健身卡、超市充值卡並無二致，譬如假設你在某健身房花，譬如假設你在某健身房花5000元辦理了一張儲值卡，資金直接進入健身房的銀行賬戶，健身房承諾你每次消費從卡內額度扣除，但卡內並無獨立存放的，5000元現金
那健身房可能用這筆資金礦池的錢支付房租、購買器材，甚至投資其他分店，但若某一天健身房因經營不善倒閉，或老闆成交量款跑路，你的儲值卡額度就會變成「廢紙」
u卡也同理，你充值100usdt/usdc，是直接轉入二級發卡商控制的鏈上統一資金礦池
換句話說，用戶充值的crypto資產大多直接流入項目方鏈上賬戶，而非真正的銀行賬戶體系，對應的法幣端並未為用戶獨立開設同名賬戶，只是通過統一賬戶分配消費額度，而你的「額度」本質只是一串數字，它能否兌現，完全取決於平台的生存能力和兌付意願。 ，完全取決於平台的生存能力和兌付意願。
這種模式意味著整個體系的安全與穩定，幾乎完全依賴項目方的道德水準和風控能力。 ，幾乎完全依賴項目方的道德水準和風控能力。
（（若項目方出現道德風險（如挪用資金、成交量款跑路），或風控失效（資金鍊斷裂、黑客攻擊、無法應對大規模擠兌），用戶資產都將面臨損失乃至無法追回的風險（網上），用戶資產都將面臨損失乃至無法追回的風險（網上
目前市面上，無論是交易所推出的u，還是明星口碑項目的加密貨幣支付卡，絕大部分都屬於預付卡
「卡+」服務：加密貨幣支付卡的新變量？
正因如此，越來越多項目方已不再滿足於單一的u，而是積極尋求向更具金融屬性和長期價值的方向轉型。 ，而是積極尋求向更具金融屬性和長期價值的方向轉型。
譬如bitget和safepal，便通過投資具備金融牌照的加密貨幣友好型銀行（如dcs，法定貨幣24）
以safepal為例，2024年初披露戰略投資了瑞士合規銀行法定貨幣24，並於去年底正式推出了面向包括中國大陸用戶在內的個人瑞士銀行賬戶及聯名萬事達卡服務，筆者也實測體驗了這一「
簡單來講簡單來講
即便極端情況下web3項目本身出現問題，用戶依然可以通過銀行體系獨立提取資金，這種資金獨立性與安全性，是傳統
更重要的是，這一模式打通了更廣泛的出入金通道，某種意義上實現了tradfi與crypto：仍以safepal＆fiat 24的銀行賬戶服務為例，用戶不僅可以通過個人銀行賬戶完成海外券商（如盈透證券、嘉信理財）和cex的自由出入金，還能通過cex的自由出入金，還能通過sepa （歐元（sepa轉賬）等通道）
相比之下，大部分u卡產品仍停留在補貼與費率競爭階段。以bybit為例為例
這種結構性矛盾使大多數純u卡產品注定難以穿越週期，而更寬泛的「卡+銀行賬戶」模式，或許才是少數項目突圍破局的方向。 ，或許才是少數項目突圍破局的方向。
筆者也梳理了當前市場有良好信譽的加密貨幣支付卡產品，針對實際使用過程中的開戶註冊門檻、費用結構及合規功能性進行粗略對比：：
從這個對比可以直觀看出，目前safepal所採用的「卡+銀行賬戶」模式，在資金安全、費率和功能性上均有顯著優勢，尤其是在合規性和實際出入金場景的支持能力方面，構築了難以被簡單複制的競爭壁壘。 ，構築了難以被簡單複制的競爭壁壘。
加密貨幣支付卡表面上拼的是費率補貼，實則比拼的是誰能掌握真正稀缺的合規資源和金融基礎設施，唯有掌握牌照和銀行級資源的玩家，才有可能在亂紀元中笑到最後。 ，才有可能在亂紀元中笑到最後。
從「u + +銀行賬戶」的新敘事曲線
2025年開始，Web3支付某種程度上迎來了它的敘事轉折點。
最大的不同，就在於以往整個賽道大多專注於，就在於以往整個賽道大多專注於2B企業服務的加密貨幣支付解決方案，如今越來越多頭部機構則開始進軍2C消費場景，最具代表性的案例便是okx新推出的okx付費，也是直接切入個人支付市場，以自身的流量和生態優勢開打大眾市場。 ，以自身的流量和生態優勢開打大眾市場。
從發展趨勢來看，「純u，市場已逐步從單一支付工具向綜合資產管理工具演進，畢竟
所以超越單純的消費卡定位，將儲蓄、投資、匯款等功能一體化整合，才能抓住新的敘事曲線。 ，才能抓住新的敘事曲線。
就像safepal＆fiat 24的玩法，允許用戶通過歐元賬戶直接入金盈透證券炒股，明智的等工具自由匯款至支付寶，實現鏈上鍊下的資金自由流動，讓，讓
從這個角度看，web3錢包天然具備加密貨幣資產管理能力，本身就是最理想的payfi服務載體，這也是okx付費和safepal等加速推進「卡+銀行賬戶」模式的根本原因，它們試圖提供的是一種融合虛擬卡便捷性、合規銀行賬戶安全性，以及去中心化特性的全新資產管理體驗：
用戶可以通過非託管錢包享受去中心化特性，也能藉助visa和萬事達網絡進行全球消費支付，同時又能享受接近傳統銀行的金融服務（轉賬、匯款、出入金），卻依然保留了加密貨幣資產的靈活性。 ，卻依然保留了加密貨幣資產的靈活性。
未來，當加密貨幣資產進一步融入全球金融體系，這種模式或許才是真正能實現大規模用戶增長的終極解法。 ，這種模式或許才是真正能實現大規模用戶增長的終極解法。
而從「u卡」到「卡+銀行賬戶」的演進，已經清晰展現了加密貨幣支付卡的破局之路，已經清晰展現了加密貨幣支付卡的破局之路，找到一條新的敘事曲線
未來的競爭，將不再是誰給的返現更多
寫在最後
回到最初的問題：加密貨幣支付卡，能否成為一門可持續的生意？ ，能否成為一門可持續的生意？
所謂「短命」，本質上反映的是商業模式的內生性缺陷————過度依賴補貼驅動，缺乏合規護城河和真正的用戶粘性，當補貼退潮、監管趨嚴，這場看似熱鬧的遊戲就自然會走向終局。 ，這場看似熱鬧的遊戲就自然會走向終局。
但這並不意味著故事會就此結束。
換句話說，「短命」未必是宿命，但要想「長青」，必須重新講出一套符合金融本質、能夠穿越週期的新生意經。 ，必須重新講出一套符合金融本質、能夠穿越週期的新生意經。
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