近年來，傳統金融機構逐漸接受加密貨幣，許多加密貨幣項目正在嘗試合規化以爭取更高的市場敞口。隨著監管政策的逐步完善，證券代幣化成為焦點，類似“鏈上納斯達克”的平台不斷湧現。主要加密貨幣平台，如Kraken、Bybit和Ondo，積極探索代幣化股票和其它金融產品。 Robinhood則在加密貨幣和傳統金融之間架起橋樑，推動證券市場現代化。穩定幣的合規化也將為證券代幣化提供明確框架，預計會吸引更多機構投資者。
近年來傳統金融領域越來越多的機構及監管部門開始接受加密貨幣，而越來越多的加密貨幣領域項目意圖合規化以換取更高的敞口。而，而越來越多的加密貨幣領域項目意圖合規化以換取更高的敞口。而，但爆發則是一瞬間的，隨著特朗普政府的上任、 sec coinbase進入標普500指數等多個趨勢指標。
這也讓此前準備時多的加密貨幣項目與券商公司都開始「無所顧忌」的開展證券代幣化的業務，鏈上「納斯達克」如雨後春筍般出現了。 ，鏈上「納斯達克」如雨後春筍般出現了。
還有哪裡可以買「鏈上股票」？
不僅「加密貨幣」概念股票在美股受投資者歡迎，在加密貨幣中將美股以及證券代幣化也在近期掀起了一陣熱潮。
加密貨幣領域證券代幣化概念項目比對，製圖：大片
XSTOCKS
Kraken是一家成立於2011年，而在，而在2222日kraken宣布與支持finance合作發行名為「Xstocks」的代幣化股票與eTf交易服務
而該項目將獨家在solana鏈上發行，這也獲得，solana官方的大力支持，karken以及支持的多名團隊成員也出現在昨日的solana加速2025現場為表述自己關於證券代幣化的未來的看法。
bybit
bybit成立於2018年，在股票代幣化領域bybit不發行代幣，但作為交易渠道支持代幣化資產交易，swarm等零售平台合作
bybit還通過複製交易功能和nft市場支持rwa（trac）交易，目標精選用戶投資代幣化資產
ondo
Ondo Finance是加密的「證券代幣化」領域中涵蓋的基礎設施最全的項目之一，其正在構建一個涵蓋資產發行、流動性管理和底層基礎設施的綜合性rwa （代幣化體系，其核心產品包括usg和usdy兩類資產型代幣，以及流動性協議nexus 、借貸平台
2025年2月，ondo在紐約舉辦首屆峰會，正式披露其gm「全球市場」平台設計，旨在將全球數千種公開證券（如蘋果、特斯拉、標普500 ETF），代幣化，24/7交易和即時清算。 GM平台所有代幣均由1：1：1：1實物證券背書，但發行與贖回過程內置合規權限管控，面向美國以外市場，力圖打造「華爾街，力圖打造「華爾街
為了支撐其「宏大戰略」，ondo還宣布推出面向機構的合規鏈還宣布推出面向機構的合規鏈，該鏈採用半許可架構，允許任何人發行和開發，但驗證節點由知名金融機構擔任，以保障合規與安全。鏈上原生支持金融操作如股息分紅、拆股
儘管gm和和
值得注意的是，ondo 團隊多數成員來自高盛、麥肯錫等頂級機構，並積極參與與sec，cftc等美國監管機構的溝通協調，在政策制定、合規設計和公關層面深度介入，包括邀請前眾議員
證券化
而逐漸合規化的加密貨幣產業中也不乏與政府、券商「關係很硬」的公司，像是負責，tether 99％國債購入的cantor，美國財政部24家主要交易商之一，cantor直接參與國債發行和交易，與美聯儲和財政部保持密切業務往來
而類似於cantor和系tether這種組合的並不是個例。世界上最大的資管公司貝萊德在2024年成立的buidl基金，今年以超過25億的資管規模成為rwa賽道的翹楚。而buidl的指定託管方
但與傳統的加密貨幣公司不同，證券化，證券化，2021年secsec交易與市場部門的主任sec交易與市場部門的主任sec交易與市場部門的主任BrettRedfearn，securitize sec sec還和剛剛上任的保羅·阿特金斯（Paul Atkins）與證券化關係十分密切。 paul atkins關係十分密切。 Paulatkins早在2019早在Seculitize，證券化，，，證券化，，，，，50萬美元的看漲期權，2019年，secsectize，secsectize，同樣也是
而在這個「合規化」的前夕，證券化可能也將憑藉著合規「背景」成為橋接加密貨幣與傳統金融的最佳路徑之一。
老虎嘴裡搶食吃？
而券商參與加密的的跡象甚至更早便開始了，多個證券交易所在多年前就在嘗試融合加密貨幣業務。 ，多個證券交易所在多年前就在嘗試融合加密貨幣業務。
各大證券公司加入「加密貨幣概念」前後數據對比，製圖：大片
Toro是一家成立於2007年，2013年，Etoro不斷擴展其數字資產產品線
而robinhood可能是crypto圈最知名的證券公司，早在，2018年，trump coin coin時期被人廣泛熟。在公司通過宣布以2億美元收購歐洲數字資產交易平台bitstamp後，在今年，在今年3月robinhood進軍新加坡，借，bitstamp獲得監管審批並融入新加坡的加密貨幣友好框架。 Bitstamp已獲得新加坡金融管理局（Mas）的原則性批准
Robinhood通過優先考慮監管合規，與那些在法律灰色地帶運營的離岸平台形成了差別，而這也正是傳統券商在推行全球代幣證券化中領先於一部分加密貨幣CEX的優勢之一。
Robinhood在新加坡的擴張是其更大國際增長戰略的一部分，Robinhood此前已經在歐洲推出了加密貨幣交易，並在英國啟動了股票期權交易。隨著許可範圍的擴大，Robinhood 正、在多個地區提供包括數字金融和傳統金融在內的全面服務。
而在本月robinhood也加速了自己證券市場代幣化的進程，5月8 r robinhood宣布計劃推出基於區塊鏈的平台，5月20日，robinhood sec（sec）提交了一份長達42頁的提案，建議建立一套聯邦層面的「rwa代幣化」框架，旨在推動美國證券市場的現代化。
而不僅僅是歐洲與美國，香港的一些券商也在去年開始探索相關領域，2024年6月crypto業務看的更重
而在2025年5月7日，富途證券也宣布正式上線比特幣、以太坊、 usdt 充幣服務。用戶可以通過富途牛牛完成充幣、交易加密貨幣貨幣貨幣與傳統金融資產，包括港、美及日股、期權、
那些失敗的嘗試，與離岸平台的困境
其實早在2020年，從而打破傳統金融市場在時間、地域、門檻上的諸多限制。 ，從而打破傳統金融市場在時間、地域、門檻上的諸多限制。
在這場實驗中，ftx無疑是最激進的先行者。
2020年，ftx 率先推出了其代幣化股票交易功能。用戶可以在其平台上交易諸如特斯拉（ tsla）（aapl）等知名美股公司的代幣。這些代幣由其瑞士子公司canco gmbh發行，並與託管在第三方經紀商處的真實股票掛鉤，實現了一種「，1：1錨定」的映射關係。
當時，用戶可以用最低約，1美元的資金24/7全天候的（後期納斯達克想要實現的吸收「全球化流動性」計劃），儘管這一流程在實際操作中受限於平台政策和合規要求。 ，儘管這一流程在實際操作中受限於平台政策和合規要求。 ，儘管這一流程在實際操作中受限於平台政策和合規要求。
ftx與binance此前代幣化股票交易差別，製圖：blockbeats
而為了「合規」，ftx與德國金融服務機構cm-equity ag以及數字資產ag展開合作，共同打造一套合規框架，使得這些美股代幣具備合法性和金融對接能力。然而
2021年4月，binance也曾短暫進入代幣化股票領域，busd結算的股票代幣產品，coinbase（coin（coin）、特斯拉（ tsla）等明星股票，繼續推動分數化投資理念。，繼續推動分數化投資理念。，繼續推動分數化投資理念。，繼續推動分數化投資理念。
然而，binance面臨的挑戰並非來自市場，而是監管壓力。由於缺乏統一的證券代幣監管框架，首先收到了意大利、德國、英國的金融監管機構對b，的股票代幣提出的質疑，認為其可能構成未經授權的證券發行或交易行為。而後日本、美國、加拿大、泰國和開曼群島等其他國家都對幣安採取了調查、提起刑事訴訟或禁止該平台在該國境內運營等措施。
另一方面，在加密貨幣交易所與券商都在追逐證券代幣化的市場的當下
而另一方面而另一方面
穩定幣+證券上鍊，流動性閉環來了？ ，流動性閉環來了？
5月22日，白宮加密貨幣和人工智能主管，「加密貨幣沙皇」，大衛·薩克斯（David Sacks），穩定幣法案將為美國財政部解鎖數万億美元
但市場普遍對於天才法案的推進持樂觀觀點，該法案將為證券代幣化提供了明確的監管框架，特別是在穩定幣和，rwa代幣化的基礎上，可能會擴展到股票代幣化。這將降低市場參與者的合規風險，吸引更多機構投資者進入。而此前，後備金融和secureitize等項目已經基於mifid ii sec法規推出了代幣化股票，天才法案如果通過將可能進一步加速增長。
而穩定幣合規後或將通過區塊鏈技術降低了跨國交易的摩擦，吸引全球投資者參與美國市場。事實上許多機構以及國家都已開始響應。 5月17日17日，月pay，1.5億個接受萬事達卡的地點使用穩定幣，這些穩定幣將在銷售點能夠立即兌換成法定貨幣。 5，21日，韓國總統候選人李在明提議發行基於韓元的穩定幣。與此同時，據《華爾街日報》報導，據《華爾街日報》報導
而摩根大通分析師對大衛·薩克斯（David Sacks），他認為儘管美國穩定幣監管框架正在逐步推進，他認為儘管美國穩定幣監管框架正在逐步推進，但市場上關於穩定幣總供應量將在未來一到兩年內從當前約2400億美元翻三到四倍、接近萬億美元的預測「過於樂觀」。
儘管如此，穩定幣經過多年的發展，總量現在已經佔據了美元供應量的1.1％，因其高收益率與便利性，以及未來在全球證券代幣化的階段可能發揮的重要作用，在一定程度上已經達到了傳統市場都無法忽視的階段。
tokenterminal，現有各大穩定幣佔比
加密的「代幣化」變革正如當時音樂產業從實體唱片到數字音樂的轉型歷程，從
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