比特幣近期重回10萬美元，並創下歷史新高。數據顯示，投資者開始實現利潤，尤其是持有超過155天的長期持有者數量仍在增加。分析顯示，超過70%的比特幣由中長期持有者掌控，儘管這一比例已有所下跌，反映出部分長期持有者可能在出售。持幣年齡的變化提供了對市場情緒的深入洞察，目前市場狀況相對健康，長期持有者的出貨行為並未達到週期頂部的規模，因此牛市仍在持續。
在經歷了一段波動期後，比特幣現已重新收復10萬美元關口，並創下歷史新高
出現獲利了結跡象
Sopr（Sopr）可即時洞察整個網絡的已實現利潤。聚焦最近幾週，我們可以清楚地觀察到利潤實現的上漲趨勢。綠色柱狀圖的聚集表明，確實有相當數量的投資者在出售比特幣以實現利潤
圖1：已花出產出利潤率表明近期有顯著利潤實現。
然而，雖然這可能在短期內引發對上方阻力的擔憂，但必須將其置於更廣闊的鏈上背景中來理解。這種行為在牛市中並不罕見，並不能單獨作為周期頂部的信號。 ，並不能單獨作為周期頂部的信號。
長期持有者供應仍在增長
「長期持有者供應」指的是由持有時間超過155天的錢包所持有的比特幣總量，儘管價格飆升，這一指標依然持續攀升。這一趨勢並不一定意味著目前正有新的買入行為發生，而是表明比特幣正隨著時間推移「老化」為長期持有狀態，而未被轉移或出售。 ，而未被轉移或出售。
圖2：比特幣長期持有者供應明顯增加。
換句話說，許多在2024年2025年，正轉變為長期持有者。這是一種健康的動態，典型地出現在牛市的早期或中期階段，而尚未顯示出大規模分發的跡象。 ，而尚未顯示出大規模分發的跡象。
hodl波
為了進一步深入分析，我們使用了hodl波，數據，它按錢包的持幣年齡分層。聚焦於持幣時間為6個月或更長的錢包，我們發現超過70％的比特幣供應目前由中長期持有者掌控。
圖3：hodl波分析顯示中長期投資者持有比特幣多數份額。
有趣的是，儘管這一比例仍然很高，但已開始略微下跌，表明部分長期持有者可能正在出售，即使長期持有者供應仍在增長。長期供應增長的主要推動力
圖4：長期持有者供應變化率與比特幣價格呈反向關係。
通過使用比特幣雜誌Pro API提供的原始數據，我們分析了按錢包持幣年齡分類的長期持有者余額變化率。當該指標顯著下滑時，歷史上常常與週期頂部吻合。反之，當該指標急劇上漲，往往對應的是市場底部及深入上漲階段。
短期變化與分發比率
（（0–1個月）（1-5年）」來進行更精細的切分。這一持幣年齡分佈對比可提供更頻繁和實時的分發行為洞察。）」來進行更精細的切分。這一持幣年齡分佈對比可提供更頻繁和實時的分發行為洞察。 ）
5：持幣年齡分佈比率提供有價值的市場洞察：持幣年齡分佈比率提供有價值的市場洞察
我們發現，當，1–5年持有者相對於新進持有者的比例急劇下跌時，歷史上常與比特幣價格頂部一致。相反，當該比例迅速上漲，即更多比特幣流入經驗更豐富的投資者手中，往往是重大價格上漲的前兆。 ，往往是重大價格上漲的前兆。
長期投資者行為的變化，是評估市場情緒和價格波動可持續性的最有效方式之一。歷史數據顯示，長期持有者通過在恐慌中買入並長期持有，在盈利表現上往往優於短線交易者。通過分析比特幣的年齡分佈結構，我們可以在不依賴價格走勢或短期情緒的前提下，更準確地捕捉市場頂部與底部。
結論
目前來看，長期持有者僅有輕微的出貨行為，遠未達到以往週期頂部時的規模。確實存在一定的獲利了結，但其發生的節奏看起來完全是可控的，屬於健康的市場環境。考慮到目前的牛市階段，以及機構與散戶投資者的參與情況
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