美聯儲釋放鷹派信號後，之所以會出現穩定的市場反應，很可能是因為此前通脹預期已經計入比特幣價格。
本文來自decrypt，作者：Jeff Benson；Odaily譯者： Moni
6 月17 日凌晨，鮑威爾出現在為期兩天的聯邦公開市場委員會(FOMC) 會議結束後的新聞發布會上，公佈了利率決議（暗示預計到2023 年底將加息兩次）、政策聲明及每季度發布一次的經濟預期（SEP）並宣布美聯儲維持基準利率在0-0.25% 區間和1,200 億美元購債計劃。與此同時，美聯儲將維持基準利率不變至接近於零的水平，而且仍計劃每月繼續購買800 億美元的美國國債和400 億美元的抵押貸款支持證券(MBS)。
鮑威爾說道：
“新冠病毒疫情的影響正在減弱，隨著美國各個城市重新開放，市場需求變化可能會很大、也很快。我們會遇到一些瓶頸、用工難和其他限制問題，這些可能都影響市場供應調整的速度，從而導致通脹增長預期變得更高、更持久。”
毫無疑問，美聯儲控制著美元的貨幣供應，他們希望將美國長期通脹率控制在2%左右，雖然通貨膨脹降低了美元的購買力，但理論上它可以幫助促進就業，至少在短期內是這樣。此前美國通貨膨脹率的確長期低於2%，但由於去年新冠病毒疫情，美聯儲推出了量化寬鬆貨幣政策，導致當前通貨膨脹率遠高於2%的目標值。今年三月，美聯儲11 位聯邦公開市場委員會官員同意至少在2023 年之前將利率保持在接近零的水平，這表明美聯儲將在2024 年收緊貨幣政策。眾所周知，美國最近幾個月的通貨膨脹率一直在上升，4 月份的美國消費者價格指數達到了近13 年以來的最大同比增幅。
美聯儲在最新的利率決議會議上並沒有討論在特定年份加息是否適宜，但就未來利率行動而言，利率預期點陣圖並非一個很好的預測指標。美聯儲的重心放在經濟狀態，而不是加息。更高的中性利率將為美聯儲降息提供更多空間,對那些推高中性利率的因素保持警惕。另一方面，通脹趨於緩和的時間點還存在不確定性，美聯儲的確預計通脹將會回落，通脹預期已經轉而下滑，意味著通脹上行壓力是暫時性的。但問題是，美國通貨膨脹已經達到2008 年以來的最高水平，雖然美聯儲主席鮑威爾認為通脹終將會消退，但他承認近期依然有可能會在當前水平徘徊一段時間，而且通脹率有可能會進一步走高。
就現階段來看，在美聯儲最重要的這場會議上的確釋放了鷹派信號。總部位於新加坡的QCP Capital 此前分析，如果美聯儲仍然選擇鴿派的處理方式——即繼續保留支持量化寬鬆的貨幣政策來刺激經濟——鑑於今年五月發布的CPI 數據，可以看到宏觀市場通脹預期正在加速上行，這可能預示著加密貨幣至少會在9 月之前具有較大的上漲潛力；但是，如果鷹派獲勝，比特幣、甚至更廣泛的加密資產價格可能會遭到打壓。
然而“有趣”的是，就在鮑威爾發表這番言論之後，比特幣、以及更廣泛的加密貨幣市場價格似乎並未受到影響，本文撰寫時，據Coingecko 數據顯示，比特幣價格為38,638.38美元，24小時跌幅為3.1%。坦率地說，比特幣市場一直對美聯儲持謹慎態度，比如在5 月19 日，比特幣在短短八天時間從58,000 美元跌至近30,000 美元，許多人發現，在5 月12 日公佈的官方數據顯示美國消費者價格指數飆升至近三年來最高水平，而這可能是導致比特幣價格劇烈下跌的一個因素。理論上來說，由於總供應量上限為2100萬枚，因此比特幣是是通貨緊縮的，所以比特幣“購買力”應該會隨著採用率的擴大而不斷提升。事實上，Bloomberg Intelligence 分析認為，一旦比特幣在具有更大市場深度的新門檻下安定下來，波動性就會下降。
從這個角度來看，美聯儲釋放鷹派信號後，之所以會出現穩定的市場反應，很可能是因為此前通脹預期已經計入比特幣價格，因此當美聯儲表態之後，市場穩定反而是一種“對沖現象”——這樣來看，比特幣價格沒有出現大幅波動即是意料之外、又在情理之中。
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