2021年6月17日，英國央行金融科技主任Tom Mutton在“未來的金融科技”會議上發表演講。在演講中，其闡述了英國央行關於央行數字貨幣及數字英鎊的最新政策立場。
前言：2021年6月17日，英國央行金融科技主任（Fintech Director）Tom Mutton在“未來的金融科技”會議上發表演講。在演講中，其闡述了英國央行關於央行數字貨幣及數字英鎊的最新政策立場。本人翻譯了該演講，僅供交流。
謝謝你邀請我在此演講。很高興來到這裡。
今天，我想和大家分享一下我們對中央銀行數字貨幣(CBDC)的最新看法。我會談談我們到目前為止學到了什麼，以及我們是如何為未來的工作做準備的。我將解釋指導我們探索CBDC的一些原則，以及我們如何處理CBDC上的一些重大關切。
在談到CBDC時，我總是先說清楚兩點。首先，英國央行對CBDC非常感興趣，但我們尚未決定是否需要CBDC。其次，現金對很多人來說非常重要，只要他們願意使用，現金就會一直存在。
在今天的討論中，我將集中討論英國日常交易中使用的“零售”CBDC，但也有“批發”版本的CBDC建議以用於金融機構之間的交易。雖然我今天關注的是國內使用，但CBDC也可能在跨境支付中應用。
CBDC——種新的貨幣形式
對於你們中的大多數人來說，CBDC可能不需要介紹什麼。但作為一個新鮮事物，CBDC如果推出，將是一種新的數字貨幣形式，由英國央行發行，供家庭和企業使用。
作為英國央行的負債，CBDC將是可用的最安全的貨幣類型。目前，這種“央行貨幣”只能以紙幣的形式獲得，或者對某些類型的金融機構來說是“準備金”。因此，CBDC將首次以數字形式向公眾提供中央銀行貨幣。至關重要的是，如果推出CBDC，它將補充(而不是取代)現金和銀行存款。
我們為什麼對CBDC感興趣？
我經常被問到我們是否真的需要CBDC？
畢竟，數字支付已經是最流行的支付方式。這些主要通過借記卡進行的數字支付對消費者來說是有效、方便的，而且通常是免費的。而擬議中的發展，如穩定幣(Stablecoins)，一種私人發行的數字資產，旨在解決加密貨幣遇到的波動性和可擴展性（scalability）挑戰，可能會進一步拓寬我們的支付選擇。
那麼，為什麼還要費心於另一種數字支付方式呢？央行能帶來什麼私營部門不能帶來的東西呢？
為了展開關於這些問題的辯論，我們在2020年發表了第一篇關於CBDC的討論文件。 2021年6月7日，我們公佈了收到的反饋，以及第二份討論文件，徵求對與新形式的數字貨幣（穩定幣）相關的重要政策問題的意見。
2020年的討論文件列出了CBDC的一系列可能的“用例”（ Use cases）。我們有意在高度概括的情況下來提出這些用例，沒有對它們進行優先排序或加權，也沒有試圖評估它們是否提供了足夠的“淨收益”來證明引入CBDC是合理的。這些用例包括在更加數字化的經濟中支持未來的支付需求，以及為更好的跨境支付充當可能的基石。具體包括：
1.支持有韌性的支付環境。
2.規避新形式私人貨幣創造的風險。
3.支持支付領域的競爭、效率和創新。
4.滿足數字經濟中未來的支付需求。
5.提高中央銀行貨幣的可獲得性和可用性。
6.解決現金減少的後果。
7.作為更好的跨境支付的基石。
我們認識到，其中一些用例並不是CBDC獨有的；原則上，它們可以通過私人支付創新或其他政策干預來實現。
例如，更加數字化的經濟未來的支付需求很可能通過私營部門的創新來實現，並得到現有支付基礎設施改進的支持，例如更新英國央行的實時總額結算服務（Real Time Gross Settlement Service），以及實施新的支付體系架構。同樣，G20路線圖中旨在加強跨境支付的廣泛措施，很可能在不需要CBDC的情況下，在提高國際支付的成本、速度和透明度方面達到預期的效果。
這當然迴避了一個問題：“CBDC有什麼特別之處？”和中央銀行貨幣一樣，CBDC也有獨特的屬性，我們的討論文件確定了一些最好由CBDC來完成的“用例”。
這些“用例”的核心是，CBDC將由公共機構——中央銀行——發行，這將是最安全的貨幣形式。安德魯·貝利和喬恩·坎利夫在最近的一次演講中全面闡述了這些考慮因素，因此我在這裡只作簡要介紹。
首先，對貨幣和支付的信心是金融穩定的基礎。而且，能夠按需將“私人”貨幣(如銀行存款)轉換為由央行以現金形式發行“公共”貨幣，是這種信心的基礎。它還促進了人們的理解，即不同類型的貨幣是統一的，並且實現可以替代。更廣泛地說，鑑於現金是一種普遍可用並被接受的“安全資產”，獲得央行貨幣的能力起到了價值錨和參照點的作用。
其次，以CBDC的形式獲得央行貨幣可以支持更廣泛的公共政策目標。範圍從競爭和支付多樣性可能帶來的好處，到促進金融普惠和保護隱私的機會。公眾信任是一個特別重要的考慮因素。最近的一項調查顯示，無論是從總體上說，還是就數字貨幣而言，央行(即CBDC)都是最受信任的，其次是支付服務提供商和商業銀行。大科技公司最不受信任。
顯然，央行貨幣扮演著重要的角色；儘管現金的交易量有所下降，但公眾報告稱，他們仍然重視獲得現金的機會。因此，我們考慮以數字和實物形式向普通公眾提供央行貨幣的安排是完全正確的。
“平台模式”
對於那些對技術而不是政策更感興趣的人，我們還在2020年的論文中提出了CBDC的一些“設計原則”，這些原則基於“韌性和安全”、“速度和效率”以及“創新和競爭”的概念。我們還列出了一系列重要的功能考慮因素，特別是圍繞支付機會，如可編程性、小額支付和離線交易。
為了深化討論，我們還提出了CBDC的說明性架構。我們將這種模式稱為“平台模式”，因為基本組件將是私人提供的支付接口或“錢包”，他們將直接面對客戶，並為他們提供增值的支付服務。央行將提供核心分類賬，應用編程接口（API）將提供各層之間的連接。
1.中央銀行核心分類賬：一個快速、高度安全、韌性強的平台，提供相對簡單的支付功能(“核心分類賬”)。
2.API訪問：允許私營部門支付接口提供商連接到核心分類帳。阻止未經授權的訪問——只有受監管的實體才能連接。
3.支付接口提供商：授權和受監管的公司在用戶和分類帳之間提供用戶友好的接口。許多公司還提供額外的支付服務，這些服務沒有作為覆蓋服務內置到核心分類賬中。
4.用戶：向付款支付接口提供商註冊以訪問CBDC。
到目前為止，我們了解到的情況是：
我們2020年的討論文件得到了強烈反響。此外，正如前面所說，我們已在6月7日公佈了所收到的反饋意見的摘要。技術和金融科技行業是一個特別積極的反饋來源。
在各種觀點中，有一個信息是響亮而清晰的。無論答复者對是否需要CBDC持何種立場，幾乎都一致認為，需要深入研究利弊，在收集證據時需要廣泛參與，在得出任何結論之前必須進行公開諮詢。
更詳細地研究這些回應，就會發現一些重要的主題：
CBDC的“用例”需要進一步開發和更好地表達。反饋建議，英國央行應該縮小指定的“用例”範圍，更詳細地描述它們，並更清楚地將CBDC與其他支付方式區分開來。
一些答復指出，CBDC對用戶來說成本需要為零或者非常低，需要更多關於成本和功能的信息，以準確評估任何CBDC的需求水平和最有可能的用途。總體來說，受訪者對公共部門和私營部門在CBDC系統中合作的想法持積極態度，並認為讓不同的私營部門參與將最好地支持創新。
CBDC需要支持金融普惠和保護隱私。反饋強調，如果CBDC要取得成功，就應該讓所有人都能訪問，並向用戶提供關於如何使用他們的信息和保護他們的隱私的高度保證。受訪者還報告說，在這些領域，CBDC可以積極地將自己與其他支付手段區分開來。
在金融普惠方面，應當找到解決辦法以將那些因材料有限而難以識別其身份的人包括在內，是最普遍提出的反饋意見。 CBDC與數字身份系統的結合可能是緩解其中一些挑戰的機會。另一個經常被提及的問題是，無法使用智能手機的人和數字技能有限的人都可以使用CBDC，受訪者列出了一系列自己的解決方案，從短信支付到基本的CBDC支付設備或“智能卡”。
受訪者強烈認同隱私至高無上。但隱私在實踐中意味著什麼，產生了廣泛的觀點。除了少數例外，受訪者普遍認為，鑑於數字支付的電子化性質，以及減少金融犯罪的重要性，匿名是不可取的，也不是特別現實。一些人對央行能否通過CBDC系統獲取他們的支付信息表示擔憂。
我們的設計原則被認為是全面的，但實現它們具有挑戰性。反饋指出，我們的設計原則之間會存在矛盾和權衡。可擴展性和CBDC架構的靈活性被廣泛強調為可以幫助英國央行應對這些挑戰的一個特徵。
反饋直指問題的核心——設計CBDC將需要我們在目標或設計原則可能衝突的領域取得明智的平衡。這將是一個重大挑戰，因為在網絡韌性等問題上幾乎沒有妥協的空間。歸根結底，成功將取決於優化CBDC系統設計以應對這些挑戰，並最大限度地利用新技術帶來的機遇。
我想更深入地研究一下與隱私相關的具體權衡。
在我們收到的反饋中，一個反復出現的主題是承認CBDC系統可以實現更高的透明度，這反過來又有助於減少金融犯罪。但也有人擔心，這可能會在一定程度上損害用戶的隱私。
然而，我樂觀地認為，保護隱私和減少金融犯罪這兩個目標——事實上——都能在CBDC系統中成功實現。原因有三個：
首先，英國央行沒有收集用戶數據的商業動機。事實上，我們認為嚴格的隱私和數據保護標準是任何英國CBDC的標誌。總體而言，重要的是，如果我們要啟動CBDC，央行應該只收集運行該系統所需的最低限度的信息，並履行我們的法律和合規義務。理想情況下，央行可能根本無法訪問CBDC系統中的個人信息。
第二，所有電子支付——根據定義，都涉及信息交換。為了減少金融犯罪，其中一些信息需要用來識別和防止非法活動。但CBDC系統設計的選擇可以幫助維護隱私和保護數據。
具體地說，CBDC架構可以確保數據僅限於系統中指定的參與者。就人們對與央行共享信息的擔憂而言，可能會探索是否存在這樣的架構，在這種架構中，用戶的身份將為(比方說)數字錢包的提供商所知，後者將負責金融犯罪合規，但他們的個人身份通常不會為央行所知。
第三，增強隱私的技術，如零知識證明（zero knowledge proofs）和數字身份框架，可以提供機會，既提高透明度，又提高安全性和隱私。
一些功能被認為是非常重要的。這些包括在互聯網連接有限的地區進行“離線”支付的能力，“可編程”貨幣的重要性，以及在CBDC內內置任何最終的英國數字身份框架將帶來的協同效應。
能源和環境
令人惊讶的是，在我们收到的回复中，一个重要的话题并没有显著地体现在反馈中，那就是能源和环境。
比特幣的能源消耗主導了這些討論。我今天不會參與這場辯論，因為考慮到比特幣的性能缺陷和能源效率低下，與我們可能在央行數字貨幣中使用的那種技術相比，比特幣根本不是一個相關的（有價值的）比較對象。重要的是要記住，比特幣的能源消耗並不是所有基於區塊鍊和分佈式賬本技術的典型。事實上，其中一些技術，包括那些為支持某些形式的私人數字貨幣而開發的技術，每筆交易的效率可能要高出數万倍。所以，讓我們不要把“區塊鏈寶寶”和“比特幣洗澡水”一起倒掉。
相反，我們應該把重點放在確定CBDC如何在向淨零碳經濟轉型中發揮作用。
關於這一點，我注意到三點。首先，七國集團(G7)財長和央行行長本月早些時候強調，能源效率應該是CBDC設計的核心考慮因素。其次，CBDC，以及更廣泛的支付創新，可能會使用能夠更高效、更低能耗地處理支付的新技術。第三，CBDC可以提供增強的數據和分析，使我們能夠更深入地了解系統是如何運行的，以及如何優化以盡可能實現最高能效的配置。
為未來做好準備：
我們將有步驟、有目的地推進CBDC的探索。但與此同時，涉及的問題複雜而微妙，考慮到對貨幣和支付的信心，不能有出錯的餘地。因此，我們在CBDC上的工作將是一項多年（長期）的努力，與英國各地的同事密切合作。
為了確保對CBDC採取全面、戰略和聯合的方法，財政部長（Chancellor）在金融科技週期間宣布：
1.由英國央行和英國財政部組成的聯合特別工作組，協調英國當局對CBDC的探索。
2.為高級利益相關者舉辦的CBDC參與論壇，討論設計、實施和運營CBDC的實際挑戰。這將包括行業、學術界和公眾的利益相關者。
3.CBDC技術論壇，收集技術專家對CBDC所有技術方面的意見。
我們期待著在不久的將來宣布成員名單，並分享更多關於論壇焦點領域的信息。
經常出現的一個問題是，英國的做法與其他國家相比如何。鑑於CBDC在加勒比海和中國的試點工作正在進行，我有時也會被問到，英國是否有落後的風險。
我的回應是解釋說，英國是CBDC的思想領袖，但我們也必須向志同道合的國家學習。歸根結底，是否需要CBDC，以及確切的設計可能是什麼，將取決於各國的選擇，反映我們自己的情況、需求和偏好。但是，與國際夥伴密切合作將會帶來巨大的收益。舉兩個例子，首先，在英國輪值主席國的領導下，七國集團財長和行長們要求一組專家推進與CBDC相關的廣泛公共政策問題的探索，並在今年晚些時候發布我們的結論。其次，國際清算銀行創新中心的英國中心已於6月11日開始運行，我們希望CBDC技術方面的國際合作將成為其工作的重要組成部分。
我們將如何進行進一步探索的原則
總結我們從對討論文件的回應中學到的東西，以及我們正在進行和參與的研究，我們公佈了五項原則，這些原則將指導我們未來的CBDC工作。它們是：
1.金融普惠應該是CBDC設計中的一個突出考慮因素。
2.具有不同參與者的具有競爭力的CBDC生態系統將支持創新。
3.應該對其他支付創新及其支持英國央行實現其目標的能力給予應有的認可。
4.CBDC應該努力保護用戶的隱私。
5.雖然CBDC應該“不會損害”英國央行實現貨幣和金融穩定的能力，但在CBDC的探索中也應該考慮更好地實現我們的政策目標的機會。
結論
支持支付創新是當務之急。因此，我們將有節奏、有目的地探討CBDC，但也會對是否需要CBDC持開放態度。這些探索將以我概述的原則為指導，在我們思考CBDC這一非常重要的問題時，我們將繼續與不同的利益相關者接觸，以獲得他們的見解。
我要感謝維多利亞·克萊蘭、勞裡·羅伯茨、馬修·奧斯本、威爾·洛維爾、本·多維、雷切爾·格林納、西蒙·斯科勒和希夫·喬拉，感謝他們對這次演講的評論和建議。
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