鎖倉量3天流入10億美元雪崩協議做對了什麼?

在整個圈子的注意力幾乎被NFT Summer 搶占的當下,Avalanche 雪崩協議的耀眼表現為DeFi Summer 在2021 年再度增添了一份砝碼。

8 月22 日,雪崩協議(Avalanche) TVL 首次突破10 億美元,迎來新的里程碑。 8 月25 日,TVL 首次達到20 億美元。雪崩代幣AVAX 的市值在1 個多月的時間內從17 億美元增長到88 億美元,一度躋身全球Crypto 市值TOP20。

目前,雪崩上的生態項目超過100 個,包含存儲和計算(3)、跨鏈(18)、DeFi (34)、NFT (11)、AVAX 原生生態項目(9)、Layer2 (2)、基礎工具(7)、預言機(1)、錢包(9)、其他(8),生態門類基本完善。

那麼,對於普通用戶來說,如何分享雪崩成長紅利?雪崩為何在此時主導了新公鏈的敘事?對比BSC、MATIC,雪崩當前估值是否合理?

圖片來源:https://twitter.com/jayks17/status/1429789793764978692

進入雪崩

雪崩的鏈比較奇怪,包含交易鏈(X-Chain)、平台鏈(P-Chain)和合約鏈(C-Chain) 3 條內置的區塊鏈。

鎖倉量3 天流入10 億美元,Avalanche 雪崩協議估值是否合理?

圖片來源:https://docs.avax.network/learn/platform-overview

在將外部生態和雪崩生態資產轉移時,比如將交易所的AVAX 提到雪崩協議上需要用到X 鏈。 X 鏈具備一定的匿名性,每次資產變動後都會自動生成新的地址,當然原來的地址還能用。

在雪崩生態參與DeFi 項目時,用到的是C 鏈。在用AVAX 參與質押時,用到的是P 鏈。

3 條鏈的AVAX,可以在雪崩錢包內部自由轉換。

鎖倉量3 天流入10 億美元,Avalanche 雪崩協議估值是否合理?

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雪崩雖然支持EVM,但在設置錢包時,仍然需要使用雪崩錢包生成地址,直接用metamask 生成的地址不可用。

常用的雪崩錢包是Avalanche 錢包,生成錢包之後,妥善保存好助記詞。點擊控制面板左側的「manage Keys」,將C 鏈的私鑰導入到Metamask,然後自定義添加雪崩RPC。

雪崩RPC 設置:

網絡名稱:雪崩網絡
新的 RPC 網址:https://api.avax.network/ext/bc/C/rpc
ChainID: 0xa86a 或者43114
符號:AVAX
資源管理器:https://cchain.explorer.avax.network/

從交易所或者通過Avalanche Bridge (AB 跨鏈橋)將資產轉移到雪崩協議,就可以使用「小狐狸」參與各種DeFi 項目了。

注意:大部分交易所默認是X 鏈地址,轉進來之後需進入雪崩錢包通過控制面板左側的「Cross Chain」轉移到C 鏈。 AB 跨鏈橋目前只能跨以太坊,可用於將ERC20 代幣從以太坊轉移到Avalanche 的C 鏈,跨來的所有資產將自動轉換為帶有「.e」標識符的資產(例如LINK.e、WBTC.e、USDT.e)。

頭部DeFi 項目

雪崩上的DeFi 項目可以通過以下網址找到

生態大全:https://www.avax.network/ecosystem
礦池一覽:https://markr.io/#/pools
TVL:https://defillama.com/chain/Avalanche

借貸和DEX 是發展DeFi 的兩大基石,以太坊如此,BSC 如此,雪崩同樣如此。

Benqi

根據defillama.com 數據顯示,雪崩最大的借貸協議Benqi 目前鎖倉量10 億美元,TVL 位居第一位,也是唯一一個TVL 破10 億美元的項目。 DEX 項目Pangolin 排名第二,TVL 大概3.8 億美元。

鎖倉量3 天流入10 億美元,Avalanche 雪崩協議估值是否合理?

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Benqi 上線於8 月19 日,為刺激新用戶聯合Avalanche 基金會推出了90 天的流動性挖礦激勵計劃,用戶在平台上借貸可以同時獲得AVAX 和Benqi 代幣Qi,總價值300 萬美元。

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若根據FDV/TVL 比值對借貸協議比較的話,AAVE、Compound、Maker 這些以太坊上的項目數值基本在0.4 左右,比較統一,而BSC 上的Venus 是0.24,相比前幾個項目的數值低了一半,這或許和以太坊生態項目天然具有高溢價有關。

目前,BENQI 的數值是1.41,短期有高估可能。當然,這和BENQI 有流動性挖礦獎勵有關。

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穿山甲

Pangolin,綽號穿山甲,是雪崩上最大的DEX,於2 月10 日上線。不幸的是,當時恰好是BSC 生態風頭正盛,並沒有多少人注意到穿山甲的存在。

4 月,穿山甲啟動鏈上治理,並得到了雪崩創始人滾教授的看好。

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5 月,穿山甲TVL 首次突破3 億美元。此後一路下滑,持續到7 月中旬,TVL 跌至1 億美元,跌幅近70%。

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7 月29 日,雪崩推出新的跨鏈橋Avalanche Bridge (AB), 取代了2 月份推出的舊跨鏈橋Avalanche-Ethereum Bridge (AEB)。新的跨鏈橋使用英特爾SGX Enclave 技術構建,安全性大大提升,同時性能比原先快5 倍。

滾教授當時直言:新的Avalanche Bridge 是橋接技術的一次飛躍,將成為Avalanche 下一階段增長的增長引擎。

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圖片來源:https://twitter.com/avalancheavax/status/1420746276228849666

事實的確如此,穿山甲的TVL 隨著跨鏈橋的推出明顯提升,並在不久前重回3 億美元。

同樣地,根據FDV/TVL 比值對DEX 項目比較的話,sushiswap、pancakeswap、Quickswap、MDEX 這些TVL 排名靠前的DEX 的數值基本維持在0.6-1 之間,而uniswap 高達3.26。這或許是以太坊上的龍頭項目更能享受高溢價有關。穿山甲的數值是4.8,高出了uniswap,有高估的風險。

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此外,一站式綜合交易應用Trader Joe 和機槍池Yield Yak (YAK) 也是超過1 億美元的兩個協議。剩餘的協議鎖倉不高,後續發展還需要進一步觀察。

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雪崩為何主導了上週的敘事?

這個問題是Psyops Capital CEO tuba@0xtuba 提出來的,相信這也是大多數人的疑問。

從創始人看,雪崩沒有SBF 這樣的既有錢又會搞事的領導者。 SBF 把solana 搞的風生水起。儘管solana 不支持EVM,對以太坊生態不友好,現在看這似乎並不是多大的問題。資金依然在湧入solan,TVL 超過1 億美元的項目目前已經超過5 個。

鎖倉量3 天流入10 億美元,Avalanche 雪崩協議估值是否合理?

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雪崩偏學術派,論文早在2015 年就發表了,但是項目一直到2020 年9 月才主網上線,這個節奏可以說相當慢了。而且雪崩的鏈很奇怪,分3 條鏈,普通用戶用起來顯得彆扭。

一項技術的研發,要想成功打開市場,往往需要天時地利人和的共同配合。

The block 的研究總監Larry Cermak 給出的答案是:

  1. 三箭資本、a16z 和Polychain 以14 美元的價格購買了AVAX

  2. 宣布大型生態系統基金(1.8 億美元)

  3. 交易員Hsaka 與三箭資本創始人Su Zhu 的協同影響

  4. 新的跨鏈橋真的很順暢

  5. 低市值公鏈的價值窪地

  6. 正在籌備中的酷項目

  7. meme 因素

此外,2 月爆發的BSC 和5 月爆發的Polygon (MATIC),刺激著人們尋找下一個BSC 和Polygon,雪崩承載了這個敘事。

不過,對比BNB、MATIC 以及AVAX,前兩者的全流通市值/ 鏈上TVL 比值在3-4 左右,而AVAX 的是將近17。雪崩目前的全流通市值(328 億美元)已經超過MATIC (144 億美元),而雪崩上鎖倉的資金(19.4 億美元)不及MATIC (48 億美元)。從對比估值角度看,雪崩似乎被高估了。如果後面的1.8 億美金刺激計劃不能盡快引來流動性,需要及時防範風險。

鎖倉量3 天流入10 億美元,Avalanche 雪崩協議估值是否合理?

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