文 | 蔣海波 編輯 | Tong 出品 | PANews
Solana、Avalanche、Fantom等新興公鏈在9月份吸引了最多的資金，資產的表現也最亮眼。這其中應當存在因果關係，數據的提升導致公鏈估值的提升。以太坊價值外溢，但公鏈與Layer 2之間的表現卻出現較大分化，前期活躍的BSC、Heco、Polygon等，現在表現不盡人意，而Solana、Avalanche、Fantom等正在崛起，其中存在更多的機會。
Layer 1與Layer 2之間的互相競爭
根據Defi Llama的數據，截至9月30日，各條公鏈的DeFi協議中的總鎖倉量（TVL）總共1867億美元，其中Ethereum 1232億美元、BSC 157億美元、Solana 83.9億美元、Terra 81.4美元、Polygon 41.8億美元、Avalanche 36.8億美元、Fantom 21.5億美元。
Solana、Avalanche、Fantom表現出強勢的增長，過去30天，TVL分別增加50.6億、15.7億、14億美元；而隨著新興公鏈在生態激勵中的優勢顯現，前幾個月表現活躍的Ethereum、BSC、Polygon競爭力有所下降，過去30天TVL分別下降57.2億、27.2億、13.6億美元。
新興公鏈中，Solana生態以去中心化交易所（DEX）和收益聚合器類項目為主，吸引資金量最多的Saber、Raydium、Orca、Sunny、SolFarm、Serum均為這兩類。由於收益聚合器可以在獲得DEX平台幣以及交易手續費的情況下，額外獲得自身項目的治理代幣，通常容易吸引較多的資金。但在收益聚合器中只需要質押LP代幣進行挖礦，對生態的提升並沒有太大作用，同時造成TVL的重複計算。 Solana的其它生態並沒有受到足夠的關注，如抵押借貸類項目Larix和Port Finance，其中鎖定的資金均在1.5億美元以內。
類似的情況也發生在Fantom中，TVL最高的三個項目AnySwap、SpookySwap、Curve均為DEX，接下來的Beefy Finance則是一個多鏈收益優化平台。
Avalanche生態的發展相對比較均衡，借貸類項目Benqi在Avalanche基金會流動性挖礦計劃的激勵下，吸引了Avalanche生態中最多的資金，佔有約15億美元的TVL。 Trader Joe憑藉借貸與槓桿交易的概念，也獲得了14億美元的TVL。
Layer 2平台中，Arbitrum和StarkWare優勢比較明顯。首先，ArbiNYAN因為代幣的公平發放機制，幫助Arbitrum吸引了大量資金，其中鎖定的資金最高時曾超過18億美元，佔Arbitrum總鎖倉量的88%。但隨著項目代幣NYAN價格的下跌，ArbiNYAN中的資金現已降至100萬美元附近。而由Arbitrum提現至以太坊Layer 1需要7天的等待期，很多資金可能會繼續在Arbitrum中尋找機會。
StarkWare則完全由去中心化衍生品交易所dYdX帶動，在Epoch1結束時，dYdX 24小時交易量達到111億美元，約為Uniswap V3的十倍。根據dYdX 9月30日的官方數據，當前流動性池中的存款為8.16億美元，用於永續合約保證金的dYdX: L2 Perpetual Smart Contract合約中存入的交易保證金為5.58億美元，未平倉量近7億美元，dYdX中存入的總資金應大於13億美元。
比Arbitrum更早上線主網的Optimism卻並未取得先發優勢，當前Optimism的功能並不完善，且可能需要停機升級。其上的項目主要有Synthetix、Uniswap V3、期權協議Lyra和跨Layer 2轉賬協議Hop Protocol。
由於Optimistic Rollup的欺詐證明機制，使用Optimism與Arbitrum官方跨鏈橋將資產從L2提現到L1需要經歷7天的等待期，DeGate、cBridge、Anyswap、Hop Protocol等均提出了由L2快速提現到L1的方案，但因為當前Optimism中資金量較小，這些跨鏈橋對Arbitrum的支持更大。
dYdX所使用的StarkWare提現分為兩個步驟，首先發送提幣請求，等待Layer 2約6小時一次的出塊，此後用戶還需在Layer 1中發送交易提取資金。在此基礎上，dYdX還提供快速提現功能，流動性提供者立即在Layer 1中向提現者發送資金，但會收取本金0.1%的費用，無需額外的Gas費。
DeFi細分領域數據
去中心化交易所
除五月份市場劇烈波動造成的交易量激增之外，今年DEX的現貨交易量基本維持小幅增長。當前Uniswap仍然佔據了以太坊DEX中現貨交易的大多數份額，其次為SushiSwap和Curve。在以太坊之外的生態外，PancakeSwap的交易量仍然可觀，整體上超過SushiSwap，僅次於Uniswap。
衍生品交易量隨著dYdX的激勵規則被更多人理解，以及DYDX的價格上漲而增加，詳情可查看PANews此前的文章（https://www.panewslab.com/zh/articledetails/1632828609546413.html）。 dYdX的交易量可能隨著Epoch週期性變化，臨近每個Epoch結束時，交易量會激增。在Epoch0和Epoch1結束時，dYdX 24小時交易量分別突破10億美元和110億美元，均超過當時Uniswap V3的交易量。 9月30日-10月7日，dYdX開啟了首屆交易競賽，總共發放25萬USDC的獎勵，在此情況下，dYdX一天的交易量約為19億美元。
另一永續合約平台MCDEX也已在Arbitrum上開啟交易挖礦和流動性挖礦，並即將在BSC上開啟交易挖礦。
NFT的交易已不可小覷，在以太坊網絡中佔據了較多的資源。根據ultrasound.money的數據，過去30天DApp中OpenSea銷毀的ETH最多，為34906 ETH，約為Uniswap V2的3倍，約為Uniswap V3的4.8倍。根據Dune Analytics的數據，僅以太坊上OpenSea的月活用戶數在9月份就達到了28萬，比8月份上升28.7%。即便NFT市場在8月底之後逐漸降溫，但當前以太坊上OpenSea的日交易額也接近1億美元，而在8月初每天的交易額只有4000萬美元。 9月份，以太坊上的OpenSea整體交易量較8月下降12.5%，交易筆數上升2.9%。在Polygon上，OpenSea也表現出類似的數據，9月份交易額環比下降12.9%，但交易筆數上升138.5%。
Yearn創始人Andre Cronje在Fantom上推出了和OpenSea外觀和功能都基本一致的NFT交易平台Artion，併計劃將此部署到以太坊、Avalanche、Polygon等鏈上。相比OpenSea，Artion鑄幣費和交易費用更低，也無需向平台支付2.5%的手續費。 Andre在推特上發布了一張GIF，上面寫著：“這不是錢的問題，而是傳遞一個信息。”因為OpenSea遲遲沒有發幣，這被很多人認為是對OpenSea的吸血鬼攻擊。
抵押借貸
借款總量隨著市場下跌而下降，過去一個月從289億美元降至254億美元，下降約12%。 Aave V2仍然佔據最多的份額，且因為擴展到了Polygon上而具有更大的優勢，它在以太坊和Polygon上的借款總量一共約100億美元，而其後的MakerDAO和Compound分別只有65億美元和62億美元。
NFT的借貸也開始逐漸得到應用。當前，遊戲等NFT道具都沒有得到有效應用，EnterDAO的使命正是改變這種狀況，其中包含LandWorks、MetaPortal和MetaPass這幾個產品。 LandWorks是基於以太坊的元宇宙土地租賃市場，使土地擁有者可以從持有的資產中獲得被動收入，租戶也可以在不購買土地的情況下擁有使用權，它將首先從Decentraland開始，逐漸擴展到其它遊戲。 MetaPortal整合了元宇宙的入口，可以搜索、查找各種遊戲。 MetaPass NFT則是EnterDAO將要發布的一個NFT集合，可以作為收藏品和通行證，在Web3獨家參與活動、遊戲、虛擬場所的訪問等。當前，EnterDAO正在Epoch2的挖礦階段，提供ILV、SAND、MANA、AXS等NFT項目的高APY單幣挖礦機會。
穩定幣
根據CoinMarketCap的數據，當前主要穩定幣及其流通量分別為USDT 680億、USDC 317億、BUSD 130億、DAI 64.7億、UST 26.7億、TUSD 13.3億、USDP 9.46億、USDN 5.5億、HUSD 4.8億。 TUSD流通量小幅減少，USDP（原PAX）流通量幾乎不變，其餘穩定幣的流動量均小幅增加，HUSD的流通量被USDN超越。
算法穩定幣仍被很多人所忽略，其中Olympus可能是現在最有希望的一員，當前OHM市值超過17億美元，已帶給早期參與者1000倍的收益。當然，其中也存在較大風險。
收益類
收益聚合/優化類協議往往能使提供更優秀的收益率，並自動用收益复投。除以太坊上的Convex和Yearn之外，Solana上的Sunny和BSC上的Tranchess和Alpaca也取得了不錯的市場份額。因為收益類協議中的資金通常會被存入其它協議以獲取收益，這部分TVL會被重複計算。
BTC錨定幣
截至9月30日，以太坊上的BTC錨定幣由272907枚增加至283960枚，繼續保持小幅增加。 renBTC的發行量從14574枚增加到17069枚，增長幅度較大。
小結
因為以太坊性能的限制，交易需要較高的Gas費，且NFT類項目已佔據較多的資源，以太坊的價值外溢到其它公鍊及Layer 2上。而在Solana、Avalanche等公鏈的快速發展時期，DEX、借貸、收益聚合、槓桿交易等產品會給用戶帶來很高的收益。
隨著Layer 2的發展，Arbitrum和Optimism上可能也會出現很多機會。從ArbiNYAN的表現來看，挖礦資金追求更多的是安全性，而不會太在意創新，資金扎堆的同時，也會短期帶動項目估值的提升，但要小心隨後的死亡螺旋。
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來源：PANews 原創
