為了拯救地球，他們必須炸毀月球。
TerraUSD 是一種突然出現的穩定幣，吸引了超過180 億美元的投資者資金，最近在失去與美元的掛鉤後崩盤了。這張K線走勢圖說明了一切：
在一場席成交量加密貨幣世界的戲劇中，投資者爭先恐後地兌現他們的TerraUSD（也稱為UST），以及配套的代幣LUNA。這是一家在新奇的加密世界中運營的老式銀行。
今天我將解釋拯救TerraUSD 必須做的事情。這並不容易，但可以做到——整個加密貨幣生態系統都將受益。
這是一場經典的“銀行擠兌”，只有加密貨幣。造成這種混亂的問題
首先，快速回顧一下我們是如何到達這裡的，並吸取了教訓。
1) TerraUSD 是一種算法穩定幣，僅由代碼支持。正如我幾週前指出的那樣，投資者永遠不會像信任Tether 或USDC 這樣由實際資金支持的穩定幣那樣信任代碼支持的穩定幣。
算法穩定幣依靠雙方投資者來維持一美元的價格。但正如瑞安克萊門茨在他的優秀論文《為失敗而生：算法穩定幣的固有脆弱性》中指出的那樣，他們假設了一個每個人都理性行事的完美世界。人類可能非常不理性。
得到教訓：
加密貨幣項目必須考慮到整個人類。我們不能“相信數學”而不考慮人類的各種行為，從狂熱的炒作到非理性的恐懼。由“對代碼的信仰”支持的算法穩定幣不如那些由“銀行里的錢”支持的穩定幣。區塊鏈技術仍然無法處理恐慌期間的交易數量（例如銀行無法足夠快地贖回資金），因此理論模型應考慮網絡擁塞和高昂的汽油費。
2) TerraUSD 承諾將其存放在名為Anchor Protocol 的加密“銀行”中將獲得20% 的回報。一項小型研究表明，這些令人難以置信的回報是由最終會耗盡資金的基金支付的，因此利率無法持續。
另一個警告標誌是錨協議最終持有大約75% 的TerraUSD：如果那個“中央銀行”失敗，整個系統就會被搞砸。但它也表明與TerraUSD 沒有太大關係，只是為了利息而將其鎖定。
得到教訓：
如果加密貨幣利率聽起來好得令人難以置信，通常是這樣。尋找具有大量用例和豐富應用生態系統的加密生態系統。如果你看到一個應用程序佔據了整個市場的75%，請遠離。
從Anchor “銀行”（DeFi Llama 提供）中流失的總資金。我們稱之為“TVU”或“解鎖的總價值”。
3) Terra 令人難以置信的增長隨後被加密貨幣媒體大肆宣傳。我訂閱了所有的時事通訊，幾個星期以來，所有人都在談論它。 Terra 發展得如此之快，以至於頭條新聞變成了一個回音室，一個自我實現的預言。
然後，投資通訊開始逐步指導如何將你的資金投資於Anchor Protocol 以賺取20% 的利息，從而火上澆油。
得到教訓：
加密貨幣媒體必須批判性地思考並回擊貪婪。僅僅因為某些東西快速增長並不意味著它是好的。 （想想癌症。） 儘管他們在追逐眼球，但加密貨幣投資通訊對他們的讀者負有責任。當建築物倒塌時，每個人都會受到傷害，因為（正如他們喜歡說的那樣）它都是用“金錢樂高積木”建造的。當你錯了，承認吧。只有通過對我們自己的錯誤判斷的這種徹底的誠實，我們才能建立對這個行業的信任。
4) TerraUSD 的創始人隨後開始購買比特幣作為質押品。為什麼他們不購買實際的美元？可能是因為購買比特幣被加密貨幣愛好者視為老闆的舉動，而加密通訊更是大肆宣傳。
得到教訓：
如果你要用錢來支持穩定幣，那就讓它成為真正的貨幣，而不是另一種加密貨幣。當Terra 開始暴跌時，比特幣的價格也開始暴跌，因此他們的救助基金變得越來越不值錢。不要試圖取悅加密的忠實擁護者； 相反，做符合他們長期利益的事情。
5）作為“去中心化”的穩定幣，治理社區陷入混亂。加密的趨勢是“去中心化”項目，因此SEC 將無法追究任何人的責任。這意味著“社區運行項目”，這在理論上聽起來很棒，但在危機中卻是一場災難。
去中心化社區緩慢且優柔寡斷； 中心化的團隊可以迅速採取行動。在美國，我們在一百多年前就吸取了這一教訓，當時我們建立了由去中心化的中央銀行平衡的聯邦儲備系統。
因此，當需要對Terra 採取快速行動時，發生了兩件事。
首先，每個人都向TerraUSD 創始人（和推銷員）Do Kwon 尋求解決方案。這表明無論是TerraUSD 還是一般的加密，都不是真正去中心化的：在危機時期，我們期待一個傀儡。
同時，治理論壇（社區提案被共享、投票和通過的地方）陷入混亂。說真的，訪問論壇，看看在危機期間去中心化的領導是如何運作的：這太瘋狂了。
得到教訓：
加密貨幣投資者最好閱讀美聯儲的歷史，這表明我們當前的系統是如何建立以平衡中心化和去中心化的。加密貨幣社區必須克服其對權力下放的迷戀。在危機時期，權力下放的速度不夠快：這就是我們有中央銀行的原因。我們需要一個平衡。
這些是我們可以從TerraUSD 傳奇中學到的一些教訓，無論是作為加密貨幣投資者還是創始人。
但是，我們不要在沒有提出更好的建議的情況下批評壞事。以下是如何保存TerraUSD。
我會偷……MOON （點擊觀看）拯救地球，炸毀月球
這是我的建議的TL;DR 版本。
將剩餘的$1B+ TerraUSD 兌現成美元。重新啟動TerraUSD 作為完全支持的穩定幣。摧毀所有LUNA（炸毀月球）。擺脫當前的管理（乾淨的房子）。將Terra 重建為有用的東西。
記住TerraUSD 的工作原理：穩定幣由LUNA 平衡。這種雙面資產現在是Terra 的雙重責任，因為他們試圖滿足兩個群體：投資穩定幣的人和投資LUNA 的人。
LUNA：從116 美元到不到一分錢。
同時，LUNA 的價格實際上為零。我建議完全關閉LUNA，永久燒毀整個LUNA 供應。這不會流行，但現在也不會流行。
同時，我建議將剩餘的10 億美元以上的TerraUSD 穩定幣兌現，並將其轉換為存放在實際銀行中的實際貨幣。
換句話說，將TerraUSD 中剩餘的任何東西都轉換成美元，然後將Terra 重新推出為一種更溫和但完全質押的穩定幣。
接下來，按照他們持有的數量將新的穩定幣重新分配給前TerraUSD 持有者。實際上，這就像一家陷入困境的銀行以25 美分的價格支付1 美元。每個人都會理髮，但每個人都會按比例收回他們投入的東西。
可以肯定的是，這個計劃有很多細節需要解決。這大概是Luna基金Guard 的工作，這個由六個人組成的團隊將所有人都成交量入了這個爛攤子。
我知道這六個人一直在不停地解決這個問題，但這是他們解決問題的機會。製作一個有錢支持的穩定幣，並且免費。
Luna基金Guard 的成員應沒收所有個人持有的LUNA 和TerraUSD，並同意以1 美元的薪水工作。對於即將到來的訴訟，這也將是一個極好的“善意”舉措。
或者，Terra 去中心化社區大概可以投票選出Luna 基金會守衛的任何成員——或者，也許，全部六個。他們可以打掃房子，引進新的管理層，重新開始。
這些都是艱難的決定，但它們會拯救Terra（不幸的是，不是LUNA）。
當然，要弄清楚Terra 的良好用途還有很長的路要走。他們需要吸引開發人員來構建使用Terra 的出色產品，這些令人驚嘆的應用程序可以提供現實世界的價值。但任何區塊鏈項目都是如此。
她在看。政府正在關注
糾正TerraUSD 的最後一個原因是：立法者正在密切關注這個故事。被Terra 燒死的美國投資者將向國會抱怨，國會最終將擺脫他們的豬屁股並為加密貨幣做一些事情。
財政部長珍妮桑德·耶倫頓已經在關注。 （還有一百萬件事她還沒有完成……等著瞧吧）
如果我們能夠規範自己——在我們都搞砸的地方嘗試讓事情變得更好——那麼我們就可以幫助塑造良好的監管。
但是，如果我們嘗試一些新的cockamamie 計劃來提高LUNA 的價格，例如在治理論壇上提出的那些，我們都完蛋了。
這不是TerraUSD 的失敗。這是整個加密貨幣行業的失敗。
我們陷入了這個爛攤子，我們需要共同努力，從中吸取教訓。我們需要把事情做好。我們需要做得更好。
讓我們一起做得更好。
資訊來源：由0x資訊編譯自BITCOINMARKETJOURNA。版權歸原作者所有，未經許可，不得轉載