摘要：當前數字貨幣由於BTC和ETH等加密資產波動性很大，所以我們需要穩定幣。但是穩定幣與美元掛鉤，美元也會貶值，會影響購買力。在這個背景下，OlympusDao就創建了一種新的算法儲備貨幣體系OHM。
撰文：Hoo Research
什麼是OlympusDao
OlympusDao是一種去中心化儲存貨幣協議，其原生貨幣OHM幣給與其支持。 OHM也算是某種意義上的穩定幣，不過他的價格並不是由美元掛鉤的，而是由一攬子資產支持的數字幣掛鉤的，他的價格是由供需決定的，而他支撐的價格則是由儲備資產的市值和OHM的總鑄造量共同決定的。
本身分為一級市場和二級市場，鑄造是一級市場，在鑄造時因為有折扣所以更便宜，而我的資產相當於就是進入他OHM的國庫。在一級市場購買的過程就是申購債券的過程。不過鑄造時會分為2部分，一部分給購買者，另一部分會給質押人作為獎勵。
項目要素：
簡稱：OHM
總供給量：協議自動調節
團隊：是由Zeus 提出並由一個分佈式偽匿名團隊構建
投資機構：Nascent
運營（DAO）：由社區提議，OHM持有者投票
短期目標：實現OHM供給增長並優化財富創造體系。
長期目標：使OHM成為全球記賬單位和流通貨幣。
項目特點：
1、不與美元掛鉤，價格自由浮動，由市場決定
2、有資產支撐，如DAI、FRAX等
3、POL
POL（protocol owned liquidity）：
協議自有流動性（protocol owned liquidity）是Olympus的一個創新。不像其他流動性挖礦，流動性一旦存入協議就不能再被用戶取出，所以協議對流動性擁有控制權。當用戶用LP代幣換取打折的OHM代幣時，LP代幣實質上就是被協議本身控制了。正如我們所知，LP代幣的所有者完全控制著基礎流動性。在Olympus的案例中，該協議擁有最常見的OHM交易對的LP代幣，如OHM-DAI、OHM-WETH、OHM-FRAX或OHM-LUSD，反過來意味著該協議擁有自己的流動性。
這樣的好處也是非常明顯的，協議不需要支付高昂的流動性獎勵，來吸引用戶存入流動性，而高昂的流動性獎勵不可持續，大多數情況下只會吸引蝗蟲用戶。協議自有流動性是DeFi2.0的重要標誌之一，OHM通過Bond債券服務逐步在協議內部積累流動性，這部分流動性的特點是完全由協議自主控制，當POL足夠大的時候就不再依賴第三方來提供流動性。
Stake：
用戶將OHM質押，以1:1得到sOHM。每8小時發放一次OHM獎勵，這個過程是rebase。兩個渠道獲得OHM：
1、二級市場購買：在uniswap或sushiswap上購買OHM；
2、Bonding。
債券（Bounding）：
協議允許用戶存入特定資產，以折扣價換取OHM，5天后到賬（即15個rebase）。這個過程就相當於我買了一個期限是5天，而且以折扣為利息的債券又可分為：
1、儲備債券（Reserve bonds）：存入單幣（如DAI、FRAX或LUSD）換取OHM（無框）
2、流動性債券（liquidity bonds）：存入uniswap或sushiswap 上的LP（如OHM-DAI LP等）（藍框）
換取OHM相當於打折買OHM，但這個過程不可逆，不能用OHM換回之前的存入的資產。不過在今年的4月28日部署並上線了反向債券，目前每天限額20萬美元。
目前允許以OHM換成DAI：
債權機制：
OHM供給調節機制： OHM的供給是根據儲備資產進行調節的。協議每鑄造1個OHM，都會用1個DAI支持。當OHM價格小於$1時，協議會用儲備資產回購直到價格大於$1。而OHM價格無上限，理論上可以無限的大於1。
用公式表示：OHM價格=1 Dai+premium(溢價）
債券機制為協議的收入來源，用於： 1、發放質押獎勵2、作為儲備
質押獎勵的來源是債券銷售，協議會把溢價的大部分鑄造成OHM分發給質押者，只要債券銷售持續增長，質押的APY就會維持在一個較高的水平。
如何計算RFV：
RFV類似於資產減值，是一種保守的資產評估方式。協議對儲備債券和流動性債券認定RFV 的方式是不同的。
流動性債券由一對資產組成，一般是穩定幣+非穩定幣的組合，非穩定幣的價格有下跌風險。如果按照當時的市值確認LP的價值並發行相應數量的OHM，當非穩定幣價格下跌後，背後支持OHM的價值將不足1Dai。所以在確認LP價值時，會預先考慮價格下跌的影響，提前做減值。
而儲備債券存入的一般為穩定幣，所以不存在減值，所存即所得。
假設當前OHM價格為$1000： 流動性債券：小明存1個OHM和1000個Dai，市值為$2000，RFV為$62（計算公式：2sqrt(11000)*99%)，只能鑄造62個OHM。如果存入儲備債券：RFV和市值均為$2000，可以鑄造2000個OHM。
可以看出，儲備債券的鑄造效率要遠高於流動性債券。
更新：v2改進：
2022年1月9日推出V2版本的債券。包括2項升級，分別為自動質押和靈活的vesting。與V1版的債券相比，這些更新提供了改進，並允許以更低的成本和更大的靈活性為所有用戶提供更快捷的體驗。
Olympus Pro：
是Olympus推出的債券交易市場，用於銷售bonds。
越來越多的項目不想要把自己的幣給出去，permissionless
它在為整個Crypto市場提供債券服務，目前有許多項目正在於Olympus Pro合作發行債券，比如Frax,Float,Alchemix等。將債券變成一種服務型市場，這也是DeFi2.0的創新點。
我們可以用指定的Payout Asset來購買指定的債券。如下圖我們可以在此以低於市場的價格購買到BNB，不過會有3天的鎖倉期。
而Olympus Pro也是Olympus的一個非常大的營收板塊。這營收主要分為2個部分，一個是Olympus會對所有交易量收取手續費用，手續費交易費的3.3%。另一個是用來支付的Payout Asset會選取指定的合作幣種，會有合作費，目前僅有的合作夥伴為：
Olympus Pro這項服務的最終目標是將OHM推廣為其他協議的國庫資產和流動性配對代幣。我們將利用我們的合作夥伴關係來加速這一進程：1) 為累積OHM 或OHM-X SLP 的協議提供回扣； 2) 為使用OHM 作為支付的協議提供聯合綁定機會，尤其是使用OHM 對。
目前認為Olympus這種協議自有流動性是DeFi2.0很大的一個創新，“區塊鏈先生”對這種非常創新的方式大加讚賞。而且也設置了Olympus Grants以擴大OHM的使用生態。
合作夥伴：
Olympus已經迎來了40 多個合作夥伴，以下是他們合作的一些合作夥伴：
Frax, Klima DAO, Redacted Cartel, Lobis, Rome, Alchemix, Dopex, Inverse, Tokemak, Umami Finance, Debt DAO, Vesta, Volt, Exodia, Liquity, Phantom DAO, Prime DAO, Spirit Swap & Fiat DAO。
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