目前的NFT市場已經隨著主流市場的走熊進入了寒冬階段。
我們已經不止一次提過，目前的NFT市場已經隨著主流市場的走熊進入了寒冬階段。但NFT在這個階段所暴露出的問題本質上卻同任何時期並無不同。 NFT在2021年經過一段時間的野蠻生長後，已經成為市值高達數百億的龐大市場，且其潛力還遠遠未見底。但資本過熱造成的過於快速的發展卻讓目前的NFT市場不免有些頭重腳輕。具體表現為其五彩斑斕的敘事同單薄的基礎設施之間的對比。很難想像一個如此龐大的市場竟連一個合理的估價機制都沒有（或者說不完善），而基礎設施的缺乏也引發了一系列我們耳熟能詳的問題，例如缺乏流動性、缺乏用例、藍籌比例過於集中等。
對此，從業人員也開啟了一次次的探索，如希望通過NFT抵押借貸市場為NFT提供流動性、開拓展的NFT以增加用例等。而今天我們所要介紹的項目PartyBid，就是一款希望通過組合競價的模式來解決藍籌NFT過於集中問題的應用。
PartyBid和PartyDAO
PartyBid是一款NFT組合競價應用，它可以幫助多個用戶通過匯集資金和共享所有權的模式，來購買和擁有或部分數字資產。原則上，任何人都可以創建或加入PartyBid，並通過捐獻ETH，和其他用戶對某個NFT進行投標。其本質類似於一種眾籌拍賣，而PartyBid的目標是降低這種協調的障礙和成本。
目前，NFT拍賣已成為創作者將其作品貨幣化的一種新方式，這種方式也促使為數不少的創意人才進入加密領域。但是傳統的拍賣模式通常只會有一名獲勝者，而由於資金量的差異，大多數有價值的拍品都進入了鯨魚而不是那些為NFT項目做出貢獻並增加價值的支持者社區的口袋。
伴隨著加密貨幣逐步參與到項目生態系統和社區的治理當中，人們聯合起來共同參與這個生態系統已經成為了一種自然而然。而PartyBid就致力於成為支持這種協調技術（多人加密產品）的早期火炬手。而PartyBid的強大用例以及產品或許可以幫助人們匯集他們的能量，從而實現更為廣泛的目標。
PartyBid的團隊是PartyDAO。 PartyDAO是一個完全去中心化的組織，其目標是以加密貨幣構建和發布多人遊戲應用。其採用了漸進式的去中心化模型，希望為加密產品提供全新的標準。為了創建PartyBid，PartyDAO組建了一支跨工程、產品、設計、智能合約開發、安全和上市的貢獻者隊伍。這支團隊也為了PartyDAO和PartyBid的發展在不斷努力。
PartyDAO與之前的許多DAO不同。迄今為止，大多數的DAO都是採取“資金庫+對將這些資金發送到何處進行集體投票”的代名詞。而PartyDAO的目標則是變得更為直接，且提昇實踐性，其希望直接為社區成員實際交付產品。
2022年6月10日，PartyDAO宣布完成了一筆數額為1640萬美元的融資，本輪融資由a16z領投，Standard Crypto、Compound Crypto、Dragonfly Capital、Uniswap Ventures以及Loot創始人Dom Hofmann參投。
過於集中的市場
PartyDAO的這一輪融資其實也側面反映了人們對NFT部分所有權的興趣依然濃厚。雖然NFT市場由於更廣泛的加密市場低迷而在很大程度上失去了價值，但許多最受歡迎的NFT項目對於普通零售買家來說仍然過於昂貴。
這也就是上文我們提到過的NFT藍籌持有者過於集中的問題。而這種現像不是個例，以Azuki為例，其藍籌指數在巔峰時期為90%多（目前為50%多）。所謂藍籌指數是指NFT持有人中持有其他藍籌NFT持有人所佔的比例，這裡的藍籌NFT指的是地板價在2ETH以上，銷售總金額在10k ETH以上的NFT項目。這個數據通常用來反映一個NFT在鯨魚眼中的共識，可以作為投資的參考標準。但在這個場景中，它也無情的體現出現有藍籌NFT的集中度是多麼驚人。這意味著整個市場最優質的資產幾乎全部掌握在頭部5%，甚至1%的人的手中。只能說像極了我們身處的現實世界。
但加密市場的誕生本身就是伴隨著公平、自由等美好願景的，因此這種司空見慣的現象注定將被視為加密世界的頑疾。而頑疾，就是用來解決的。傳統的NFT市場嘗試用碎片化的方案來解決這個問題。而NFT碎片化協議同今天我們所介紹的NFT組合競價組合也有異曲同工之妙。因此接下來，我將為大家介紹NFT碎片化協議的基礎概念以及代表性應用。
NFT碎片化協議及其代表性應用
資產碎片化在傳統金融體系中已經日益普遍，從房地產到藝術品再到現金流，傳統的金融資產正在創造創新的流動性解決方案。通過將這些資產類別進行碎片化成更小的部分，以吸引更多的買家。目前，已經有一些初創公司試圖使用自己的專有網絡和系統來對資產進行碎片化，而區塊鍊網絡則提供了更為開放、流動性更強、可組合性更好的解決方案。
NFT碎片化是指通過分割高價值NFT資產的所有權，發行ERC-20等同質化Token，提高NFT資產流動性的活動。它並非將NFT作品本身碎片為很多份，而是將作品的所有權進行分割，將其轉化為多份同質化的Token，每份Token的持有者能獲得部分NFT資產（作品）的所有權。一旦能將非同質化代幣轉換為同質化代幣，就意味著它能在交易市場完成流動性的添加，便於用戶交互流通。例如，把一個CryptoPunks NFT分割為100個ERC-20標準的代幣PUNKS，那麼，這個NFT所有權就被分割成了100份，每個PUNKS的持有人可擁有這副作品的1/100的所有權。
NFT碎片化類似於傳統金融市場的“拆股”，通過把一股面額較高的股票拆成數股面額較低的股票，來增加市場的流動性。但由於NFT產生於鏈上，所有權的分割也比實物藝術資產更容易實現，無須鏈下進行合同撰寫、確認、公證等環節，實現過程更為便利。
NFT的碎片化理論上會降低購買成本，對資金體量較小的消費者有利，尤其是對想要擁有頭部NFT的玩家，碎片化NFT讓他們得到了參與機會。
當前，一些協議已經著手對NFT進行碎片化，目前在該領域處於領先地位的主要有Unicly和Fractional等。
1）Unicly
Unicly是一個可合併、分割、交易NFT的協議，該協議可以將NFT作品轉化為具有流動性的可交易資產。用戶可在該協議內，將CryptoPunk、Hashmask等NFT，碎片化為uToken代幣，再通過AMM方式買賣uToken。另外，也可通過質押uToken來增加uToken/ETH池的流動性，以獲得UNIC資產獎勵。
NFT分片創建後，uToken擁有者對NFT的處分擁有投票權和股權，持有一枚uToken視為擁有一票，同時，當NFT賣出後，uToken持有者可回收一定的獎勵。
uToken實質上是ERC-20代幣，用戶可將ERC-721或ERC-1155 NFT資產通過Unicly鎖定在智能合約中，創造N多個NFT分片，即uToken。
創建時，創建者需要填寫代幣符號，如uPunk、uAxie等等方便投資者理解。還需填寫uToken總供應量，即將整個NFT碎片化為多少份。
最重要的是，用戶需要填寫解鎖整個NFT所需的uToken百分比。 uToken本質上代表了對該NFT的治理權，例如持有uPunk，可對相應的CryptoPunk NFT的處置方式進行投票。當投票支持解鎖的uToken數量佔比達到解鎖比例時，該NFT可解鎖，由出價最高者購得，該出價將被保留3天不可撤銷。 NFT被賣出後，uToken持有者可獲得ETH收益。
完成uToken的創建後，用戶可以在Unicly推出的AMM交易平台UnicSwap為代幣添加流動性，此過程類似於在Uniswap上為交易對提供流動性。對於為代幣交易提供流動性的LP（流動性提供者）而言，其不僅可以獲得交易手續費獎勵，還可將獲得的LP token放入礦池賺取UNIC代幣。不過，用戶需要為白名單池提供流動性（提供uToken和ETH），才能獲得代幣獎勵。
Unicly代幣UNIC總量上限為100萬枚，其中90%分配給社區，剩餘10%留給開發團隊，最初鑄幣量50000枚，此後每月鑄幣率將下降5%，以保證UNIC幣的最終供應總量低於100萬枚。
總的來說，Unicly協議具有以下特點：
1、支持ERC-721和ERC-115格式NFT分割；
2、NFT分割後，每個分片NFT（uToken）都被視為是獨一無二、不可替換的；
3、允許收藏者出價購買分片NFT（uToken），不需要整個收藏；
4、對所有分片NFT（uToken）的擁有者一視同仁，不使用隨機方式對獎勵進行分配；
5、出售整個NFT所得收入，平均分配給所有分片NFT（uToken）的持有人；
6、允許分片NFT（uToken）的持有人憑自己持有的切片NFT投票或接受競價；
7、可通過AMM方式，有選擇地進行存貨周轉，消除NFT收藏貶值誘因；
8、對最佳NFT收藏貢獻者進行獎勵，對應池將被加入白名單，之後可參與對UNIC治理代幣的流動性挖礦。
2）Fractional.art
Fractional是NFT碎片化協議，該協議允許單個NFT或數個NFT的持有者選擇其NFT進行碎片化，鑄造ERC-20所有權代幣，並自行設置代幣供應數量、代幣符號、初始底價等參數。碎片化NFT的購買者可以擁有部分碎片化的ERC-20代幣，並能夠以此對NFT進行投票治理，NFT的實際底價為智能合約治理的代幣持有人所有投票的加權平均值。另外，碎片化代幣可以在DeFi協議上使用，例如AMM池、借貸平台和期權協議等。不過，如果用戶想要為碎片化代幣創建流動性池，需要去SushiSwap和UniSwap等第三方平台操作，Fractional自身僅支持交易。
Fractional.art於2021年7月27日正式上線；在8月20日完成了790萬美元的種子輪融資，該次融資參投方包括頂級機構Paradigm以及Divergence Ventures、Flamingo DAO、Delphi Ventures等VC。同年8月22日，Kabosu柴犬（狗狗幣頭像原型）原版照片所有權的擁有者path.eth@Cryptopathic在Fractional.art上鑄造NFT碎片化代幣NFD，總體估值超過9000萬美元。可以說，Fractional是崛起於NFT熱潮中的資本寵兒。
Fractional協議所涉及核心有兩種主要類型的利益相關者：
1、買家：購買碎片化NFT以接觸NFT資產的用戶；
2、策展人：通過協議將NFT鑄造成碎片化的ERC20代幣，並賺取策展人費用的用戶。
為了促進交互過程的高效便利，Fractional構建了三個主要的智能合約，分別涉及單個碎片化NFT的金庫，多個碎片化NFT的金庫以及金庫治理參數。這些智能合約是開放且無需許可的，任何人都可以構建自己的Fractional前端或使用Web3錢包直接與協議進行交互。換言之，用戶無需訪問fractional.art網站也可以使用該協議。如果主站點因任何原因而無法訪問，則可按照指南直接與該項目的智能合約交互。
NFT被分割後，買入碎片化NFT的用戶對鎖入合約的NFT持有集體所有權，並可以對NFT資產的底價投票，而底價就是觸發第三方啟動NFT拍賣的價格，這與Unicly設計的“解鎖NFT百分比的佔比”相似。
那如何確定具體的底價？
Fractional的金庫依賴於一個價格系統。 NFT碎片持有者可持續對底價進行投票，而每次投票的加權平均值則決定了發起收購所需的價格，更改底價只能通過投票完成。根據Fractional的設計，如果少於50%的代幣持有者投票，則不會設置底價，也無法買斷，且不能設定高於或低於當前加權平均值5倍的底價。
當底價確定，拍賣啟動，競拍獲勝者將收到NFT，碎片化代幣持有者手中的資產將被燒毀，獲得ETH。
與其他協議相比，Fractional特別之處在於，添加策展人資產費用。策展人其實是計劃將NFT進行拆分的用戶。資產費用是指策展人每年可以按一定比例獲得碎片化代幣。這部分費用由策展人自己設定，但受治理限制，費用不會過高。
結語
事實上，將NFT碎片化已經並非新鮮事，其本質就是對NFT資產的拆分再分配。在傳統市場，這一方法其實早已被2017年成立的Rally所實踐。根據數據顯示，2017年至2021年間，Rally已經將超300種收藏品證券化，其中包括古董汽車、稀有書籍以及奢侈品，平台註冊用戶量達20萬，用戶平均年齡27歲，平均投資額達300美元。其實，經過比較我們可以清晰的發現，無論是Rally在傳統市場的玩法，還是Fractional等協議的設計思路，其本質都是拆分收藏品，降低買入價格，為散戶提供投資窗口，從而促進資產再分配。
回到NFT本身，市場目前處於去泡沫階段，細分賽道“碎片化”的發展仍面臨諸多考驗。例如，雖然目前碎片化在一定程度上解決NFT收藏品流動性問題，持有高價NFT的“鯨魚”不僅可以通過碎片化實現資金流轉，還有望在市場熱潮階段獲得NFT溢價（代幣化後資產價值上漲）。但實際上，NFT碎片化之後的流動性問題依然存在，散戶或成為新的“接盤俠”。當然，Unicly引入DeFi的思路對解決流動性問題具有一定的參考價值，但當市場遇冷時，流動性挖礦也未必能是“萬能藥”。
另外，並非所有NFT都適合碎片化，目前市場情況也在間接佐證這一點，而這不僅將導致NFT碎片化市場淪為“鯨魚”的遊樂場，還有可能限制碎片化協議進一步擴大規模。具有知名度的NFT資產碎片化後，其代幣早期流動性尚可，如狗狗幣原型NFT在碎片化後價格快速上漲。但相比之下，那些並未在市場掀起太大波瀾的NFT，獲得的關注卻十分有限。這一現狀的出現實屬情理之中，畢竟投資者買入某類資產的最終目的是獲得收益，並非單純只為收藏。缺乏上升空間、收藏價值有待商榷的NFT自然不會被納入投資列表。因此，對於碎片化協議而言，在知名NFT屈指可數的情況下，項目方如果想要擴大規模和用戶量，就不得不推出更多的創新玩法。
與此同時，來自監管方面的市場風險同樣需要注意。雖然目前還未有明確條例，但部分SEC官方表示拆分後的NFT可能面臨”未註冊證券“的風險。
總體來說，NFT碎片化協議的出現為解決流動性問題提供了思路，但這只是第一步，未來還有很長一段路要走。不過，隨著NFT市場日趨成熟、社區共識加強，以及元宇宙的發展，流動性問題或能得到進一步緩解。
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