“人在幣圈混，三天餓九頓。”
近日，比特幣暴跌頻頻上演，引發幣圈一片哀嚎，在北京時間週日（6月19日）凌晨報17998.1美元，這也是2020年12月以來比特幣的最低價格。
隨後短暫回彈，截至發稿前，比特幣價格約在2萬美元左右，離高點69000美元，已經跌去了70%。
從6月8日至6月19日，比特幣連續12天走低，更是創下了比特幣從2009年誕生以來的最長連跌紀錄。
隨著比特幣價格的頻頻下跌，加密貨幣的“恐懼與貪婪指數”也降至低值，最低降至為6，表明投資者已達到“極度恐懼”的程度。
這並非歷史最大跌幅
比特幣自2012年來，共發生四次較大回落。
第一次大跌的谷底在2015年1月14日，比特幣跌至197.4美元，相較於峰值的1124.76美元，跌幅超82%；
第二次谷底在2018年12月15日，此時比特幣價格為3239.23美元，與上一個峰值相比，跌幅達83%。
第三次在2021年7月20日，比特幣從峰值63410.04美元跌至29860.38美元，僅用時97天，跌幅約53%；
第四次則是最近一次比特幣跌破18000美元大關，跌至17998.1美元，相比上一次峰值，跌幅約73%。
因此，此次回落並非歷史上最大的一次跌幅，最大的一次跌幅發生在2018年，比特幣從峰值19339.92美元跌至3239.23美元，跌幅超83%。
不過，比特幣此次跳水速度快、基數大，同時伴隨著連續12天的超長連跌天數，更容易引發市場震動。
“減半”與週期下跌
那麼，是什麼造成比特幣過幾年就會有一次週期呢？
我們這裡不講什麼複雜具體的相關因素，比如經濟不行啦，加息啊，泡沫破滅啊……
而是說一下比特幣自帶的一個規則，叫“減半”。
所謂“減半”，即每產生210,000個區塊後，將發生區塊獎勵的“減半事件”，即授予礦工挖礦獎勵的比特幣數量減半，這其中的時間大概是四年。
2012年、2016年和2020年，比特幣區塊獎勵已經發生了三次減半，挖礦獎勵已從最初的50枚比特幣降至6.25枚比特幣。比特幣每次減半都會降低新比特幣進入供應的速度，直到2140年不再有新比特幣被創造出來。
那麼“減半”和大跌有什麼關係呢？
減半事件本身很少有立即的價格反應。因為這是一個由市場定價的已知事件，但可以看出的是，比特幣價格都在減半前後的某個時間段開始牛市起點，也在下一個“減半”到來前一段時間會出現較大幅度的回落。
根據數據可以發現，在最近的第三個減半週期內，比特幣價格峰值出現的時間與“減半事件”發生時的間隔，相比前兩個週期更長了（意味著牛市的時間很長），而下跌卻來得更快更急。
而且，截至目前，這一周期內比特幣已經出現過兩輪週期。
在第一個減半週期內，比特幣也出現過兩次沖高現象。
但在第一個減半週期內的第二次沖高並沒有突破壓力位，導致那一次沖高依舊處於熊市中。所以相比第一個減半週期，此輪週期的衝高勢頭明顯更加強勁。
另外，此次大跌也打破了比特幣自2009年以來的一個“傳統”，即在之前的熊市中，比特幣從未跌破上一周期的峰值價格。
此輪熊市的最低值17998.1美元，低於上一輪減半週期的峰值19339.92美元，這是在之前的熊市中未出現的現象。
下一次“減半”前還會繼續跌嗎？
比特幣大跌後，幾乎都是進入橫盤震盪，在下一次減半週期開始前後又再次進入牛市。
而比特幣的下一次“減半”將發生在2024年，截至今年6月22日，距離比特幣減半剩餘區塊數為98058，已經不足210,000的一半。
問題是，在這一段時間裡，比特幣會進入漫長的熊市嗎？還是說會出現第三個牛市。
infrastructure capital management首席投資官jay hatfield表示，“比特幣的2萬美元水平是一個重要的技術水平，跌破該水平可能會引發更多追加保證金的要求，導致被迫平倉。隨著美聯儲流動性驅動的泡沫完全破裂，比特幣重返疫情前的水平，今年可能會跌破1萬美元關口。”
當然，也有人對此依舊樂觀。
加密貨幣研究平台blockworks的聯合創始人jason yanowitz表示，“加密貨幣的熊市通常會下跌85%至90%。在過去十年中，比特幣經歷了兩次漫長的加密衰退，損失了80%以上的價值，但比特幣也一次次反彈。”
因為比特幣“減半”的規則，讓投資者有機會利用預期的上漲模式，但從歷史數據看，每次減半的巨大收益都在減少。而且，隨著加密貨幣逐步走向主流，比特幣價格的影響也並非單一因素可以決定。當下市場的波動，就與美股走向、政府監管、宏觀經濟等息息相關。而隨著數字貨幣市場與主流金融的聯繫日益密切，以比特幣為代表的加密貨幣正成為全球監管機構的重要關注領域。
可以肯定，各國監管腳步都將加快，對於比特幣行情的影響仍有待觀察。而對於普通投資者而言，這也意味著比特幣的市場風險將越來越大。
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