根據鏈上數據，隨著合併的臨近，整個以太坊網絡的主要行為是HODL。以太坊投資者持有的代幣正在成熟，以展示更多不願出售的持有者。
在以太坊生態系統中，只有不到60% 的投資者持有超過一年，而比特幣有80% 的持有者持有同一時期。
然而，我們現在看到以太坊的7 年持有者（深藍色）開始增加。從7 月28 日開始，前7 年持有者開始出現，現在持有超過2% 的供應量。
以太坊：HODL Waves（來源：Glassnode）
鑑於以太坊在2015 年7 月開采了它的第一個區塊，7 年內沒有移動的硬幣很可能是從未移動過的創世幣。隨著時間的推移，隨著2017 年牛市期間進入以太坊生態的持有者開始湧現，預計7 年持有者將繼續增長。
與比特幣不同，以太坊通常不被稱為價值存儲。然而，鏈上數據表明，2% 的以太坊持有者認為它可能是這樣的。根據網絡的活動，以太坊在The Merge 之後也可能出現通縮，這增加了這一理論的可信度。
比特幣的內置通脹率為1.7%，而以太坊的通貨緊縮率為4%，比比特幣低近6%。然而，以太坊在其網絡中具有強大的效用，因此由於投資者持有而缺乏可用的ETH 可能會影響網絡的性能。
通貨膨脹是一種旨在鼓勵消費的工具。如果以太坊變得通貨緊縮，那麼在網絡上進行交易的動力就會很小。
此外，在2020 年年中，有近3200 萬個ETH 存在於交易所。然而，兩年後，ETH 的數量下跌到只有2000 萬。長期持有者的數量、通貨膨脹率和交易所供應是了解供需動態所需的重要長期趨勢
以太坊：交易所餘額（ETH）（來源：Glassnode）
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