以太坊從9 月15 日的1,650 美元左右跌至9 月21 日的1,320 美元左右，自網絡最重要的更新以來跌幅超過16%。
由於擔心美聯儲（Fed）將提高其基準利率，以太坊與包括比特幣在內的其他主要加密貨幣同步下跌。
機構投資者保持謹慎
上週數字資產投資產品流入700 萬美元，又是一周的低活躍度。根據CoinShares 的數據，供應商和資產的正負流動相結合，表明目前仍然缺乏投資者參與。
數字資產的機構流動|
然而，以太坊合併後的資金流表明投資者繼續保持謹慎，第四周的資金流出總額為1500 萬美元。自本月初以來，這一系列退出儘管規模很小，但現在總計8000 萬美元。自今年年初以來，以太坊流出了3.75 億美元，而比特幣流入了2.59 億美元。
礦工增加以太坊銷售壓力
此外，合併後的價格下跌是在以太坊礦工大量提現ETH 市場之後發生的。
根據OKLink 的數據，在以太坊PoS 更新前幾天，礦工賣出了大約15,000 ETH（約合2000 萬美元）。
ETH 礦工餘額| OKLink
9 月12 日，礦工減持2,767 ETH，第二天又減持4,121 ETH。最大的一筆交易發生在9 月14 日，也就是以太坊合併的前一天。
礦工當時賣出了近8,032 ETH，導致資產在不到24 小時內從1,636 美元跌至1,471 美元。
以太坊仍然處於通脹狀態
9 月15 日ETH 價格的下跌也恰逢ETH 供應量的增加，儘管不是在合併之後立即出現。
在合併之前，以太坊每天向礦工分發約13,000 ETH，向其PoS 驗證者分發約1,600 ETH。但在過渡到PoS 後，礦工獎勵有所減少。
根據Ultrasound Money 提供的數據，合併後ETH 的供應量仍在以每年0.2% 的速度增長，
ETH發行率| 超聲波錢
特別是，以太坊在2021 年8 月對其協議進行了更改，引入了費用銷毀機制。換句話說，網絡開始永久取消它為每筆交易收取的一些費用。該系統自上線以來已經消耗了260 萬ETH。
數據顯示，以太坊網絡上的汽油費需要在15 Gwei 左右才能補償獎勵給驗證者的ETH。但9 月20 日的平均費用在5 Gwei 左右，這意味著ETH 的供應量總體上有所增加。
此外，由於本季度L2 活動增加，該網絡的收入下跌。因此，鏈上的總費用已降至2020 年以來的最低水平。根據Messari 的說法，網絡費用的持續下跌將“直接影響Staking 回報。
以太坊網絡上的交易| 梅塞爾
然而，合併後ETH 的發行率顯著下跌，但仍為正值，合併後至今已發行約4173 枚ETH。
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