美聯儲全年都在通過大幅上漲來對抗通脹來戲弄市場。對投資者來說不幸的是，這些上漲對幾乎所有金融資產的價格產生了重大的負面影響。最大的問題是什麼時候足夠，美國中央銀行將停止上漲。
原則上，這個問題的答案很簡單； 美聯儲將繼續工作，直到通脹率降至2%。但是，我擔心美聯儲會在經濟達到其目標之前對其進行計算。我把錢押在美國政府債券市場上。
令我驚訝的是，大多數公眾主要關注股市的動盪……
今年債券市場發生的事情更加引人注目：這是過去322 年中第四個最糟糕的年份（繼1721 年、1865 年和1920 年之後）
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— 羅尼·斯托弗勒(@RonStoeferle) 2022 年10 月15 日
美國債券市場的干旱
毫無疑問，你已經註意到美元目前正經歷一個極其強勁的時期。在撰寫本文時，我們自己的歐元甚至比美元還值錢。強勢美元使外國政府和公司更難償還以美元計價的債務。
想像一下，你的質押貸款不是以歐元計價，而是以美元計價。那你現在有問題了。美元仍然是世界儲備貨幣，這意味著全球大部分債務以美元計價。
強勢美元的結果？外國政府不再購買美國政府債券，甚至將其出售以購買本國貨幣，從而再次推高價格。日本擁有價值1.2 萬億美元的美國政府債券，可以給該市場帶來相當大的壓力。
這是日本政府近幾個月來一直在做的事情，以支持日元貶值。這是日本必須做的，因為央行目前是日本政府債券的唯一買家，他們人為地將利率維持在0.25% 以下。
中國也有類似的計劃，並且與日本一樣，有大量美國國債可供拋售。如果發生這種情況，美國將陷入大麻煩，因為誰會再購買美國國債？
商業銀行、外國央行和美聯儲目前已不再是美國國債的買家。流動性正在枯竭，美聯儲很可能不得不很快對此進行干預。這當然會給我們帶來美聯儲“期待已久”的改變。
當然即將改變？
幾個月來，每個人都在猜測美聯儲價格的變化，而焦點主要中心化在股市上。如果它投降，推理是這樣的，那麼美聯儲將不得不改變方向並再次降息。一段時間以來，市場一直在談論所謂的“美聯儲支點”。
就個人而言，我認為美聯儲現在根本不在關注股市，也不擔心失業問題。美聯儲目前主要關注的是債券市場。
如果上述情況發生，可能會出現與我們在英國看到的情況類似的情況。政府債券中有槓桿的養老基金，突然開始像磚頭一樣下跌。如果英格蘭銀行沒有乾預，這些養老基金可能已經崩盤。
養老基金的崩盤首先意味著亨克和英格麗德可以吹口哨讓他們退休，但在這種崩盤中，他們可能會帶走金融業的其餘部分。如果養老基金倒閉，他們將不得不出售所有資產。
這隨後引發了大規模的清算浪潮，而英格蘭銀行並沒有等待。因此，人們談到了“雷曼時刻”，它拉開了2008 年全球金融危機的序幕。雖然英國央行一方面提高利率以對抗通貨膨脹，但印鈔機也因為這種苦難而運轉。
結果是完全矛盾的政策。我們有可能在美國看到類似的情況，美聯儲將因此不得不投降。一旦發生這種情況，你將看到市場非常迅速地反彈，但從那時起，我們真的需要屏住呼吸來應對通脹。
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資訊來源：由0x資訊編譯自CRYPTO-INSIDERS。版權歸作者Thom Derks所有，未經許可，不得轉載