NFT 微觀趨勢及現象分析NFTGo NFT 年報（三）

點擊閱讀：NFT 行業2022 年發生了什麼？ NFTGo NFT 年報（一）

點擊閱讀：縱覽NFT 影響力趨勢與宏觀市場概況NFTGo 年報（二）

4.NFT 微觀趨勢及現象分析

發行數量平穩增長

根據NFTGo.io的全球實時NFT市場數據，目前符合收錄已經達到4,888個藏品和39,669,418個NFTs，以下均以“發行並達到NFTGo.io收錄”標准進行統計分析，2022年度每月新發行的NFT項目約為315個，平均每日發行10個新項目，新增項目整體發展趨勢呈平穩增長態勢。即便在市場行情整體下行的背景下，NFT的發行數量的平均每月增速依舊可以維持在11.86%。

NFT項目每日發行走勢（達到NFTGo.io收錄）

市場行情會影響NFT項目的發行節奏，項目發行數量在3月出現略微減少，但從總體情況上來看，今年發行NFT項目較為平均分佈在各個月份。

2022年新發行項目分佈月份，數據來源：NFTGo.io

發行更加規範

本年度新發行的項目較為平均的分佈在各個月份，其中新增項目速率在今年的第四季度達到最大。

一方面歸因於發行流程的模板化讓許多項目的上新速度加快，另一方面歸因於行業的發展讓收錄標準更加規範化，如NFTGo.io上線的清洗交易過濾功能、OpenSea推出的虛假項目識別，越來越多的項目方正在促使行業走更加安全正規，讓虛假交易、惡意欺詐、存在風險的NFT項目更難進入交易者的視野，這也同時讓越來越多設計完備、符合行業規範的NFT項目大批量進入市場。

涉嫌清洗交易的前十名項目，數據來源：NFTGo.io

NFT項目的區間分佈

大部分項目市值集中在100-200ETH左右

集合的市值區間分佈，數據來源：NFTGo.io

我們將所有項目按照市值大小進行分層，數據發現，市場上有大約21%的項目市值大於1K ETH，而絕大多數項目聚焦在100-500ETH市值區間。 NFT市場中長尾效應明顯，只有2%的項目市值超過10kETH，而這些項目佔據了市場中大部分的市值。

僅4%的項目交易量超過10K ETH

Collection的交易量區間分佈，數據來源：NFTGo.io

在交易量方面，大部分的交易量位於100～500ETH之間，佔比約為43%。而只有4%的項目過往總交易量超過1萬ETH。在2022下半年，我們經常看到交易量在20ETH左右的項目也可以登上OpenSea的熱門排行榜。在當前市場行情下，小項目難以達到較高的交易量，市場中多數交易行為依舊集中在頭部優質項目中。

地板價≤ 0.1ETH占到總項目數的74%

不同價格NFT的分佈圖，數據來源：NFTGo.io

按照不等距區間進行統計，目前市場上Floor Price ≤ 0.1ETH的項目最多，占到總項目數的74%，其次0.1~1ETH佔比20%，1~10ETH佔比5%，而大於10ETH的項目僅占到總項目數的1%，整體NFT價格的分佈呈現出“價格越貴、項目越少”的特點，而正是這些少量的高市值項目構成了NFT市場的主體。

上表為具有有效交易量但價格異常高昂的NFT的項目，通過對比可以發現它們多具有一些共同性：首先是低掛單量和錢包分佈度較低，意味著這些項目的少數持有人擁有較多數NFT，籌碼分佈較為集中。第二是項目一經發行便在高位價格進行交易換手，如下圖在Deafbeef在發行之後便處於50ETH，目前的掛單率僅為3.59%。

https://nftgo.io/collection/deafbeef-v2

4個價格區間的長尾效應

我們將價格區間根據密度分為幾個區間，每個區間內再次呈現了“長尾效應”。

其中在0~0.1ETH以下的區間中，0~0.01ETH的項目佔了47%，為1554個，其餘價格區間價格依次減少並分佈在尾部，再如：0.1~1ETH的NFT項目中，0.1~0.2ETH的項目最多，為335個；1~10ETH的NFT項目中，1~2ETH的項目最多，為94個。

不同價格區間的NFT項目數量，數據來源：NFTGo.io

為什麼每個區間靠近開端價格的項目最多？

這種現象的影響因子較多，但從數據對比來看：一是與項目的初始發行價格相關，大多數項目的發行價格處於0~0.15ETH；二是每個區間等級存在阻力數值，比如0.1ETH、1ETH、10ETH等整數價格，一些NFT項目的價格在觸及這些數值時會遇到阻力，徘徊在價格區間或迅速下跌至下一個阻力數值。

NFT項目人均資產情況

核心用戶貧富差距大

對交易量在1000ETH以上、持有人在1000以上的NFT項目進行篩選後，得出748個NFT項目，

對項目進行單一項目人均資產計算平均數為$4,137，中位數為$1,461，這意味著“富豪”的資產極度拉高了整體的人均資產，使得不同項目用戶的貧富差距加大。

進一步計算出人均持有資產排名，可以發現前幾名呈斷層式分佈，如排名第1的CryptoPunks人均資產高達41萬美金；第2名Bored Ape Yacht Club人均資產達25萬美金；第3名Meebits人均資產約9萬美金。

人均資產的分層也讓NFT玩家形成了不同消費能力的群體，讓NFT項目方和基礎設施項目方針對不同用戶需求設計產品和分層營銷。

用戶單一資產分佈情況

對符合條件的748個NFT項目進行區間人均資產計算，其中$2000以下是NFT項目的主要分佈熱區，用戶人均資產在$500~$2000 的項目占到總數的52%，這部分用戶也是大多數NFT項目所擁有的核心用戶，總共有385個項目。

其次分佈曲線在人均資產$20,000左右形成第二個波峰，這些項目包含了Cool Cats NFT、Otherdeed for Otherside等比較知名的項目，而人均$20,000資產也成為了這些項目核心用戶的表徵之一。

單一人均資產項目數量，數據來源：NFTGo.io

單一人均資產佔比，數據來源：NFTGo.io

NFT流動性特點分析

NFT流動性是指以一個合理的價格順利出售NFT的能力，在缺乏流動性時，一些NFT必須打折才能快速出售。

NFT流動性與市場的火熱程度息息相關。我們將交易量、交易者的活動趨勢進行計算，用於表現為流動性趨勢，可以得出過去一年市場整體流動性最好的時期為1月份和4月份，進入5月則流動性開始大幅下降，9月份為今年流動性最為枯竭的時期。

流動性趨勢圖，數據來源：NFTGo.io

其次是不同項目的流動性也大相徑庭，總體特點為：排名靠前的NFT項目長期保持一定的流動性，並且流動性的波動率較低；而排名靠後的NFT項目則在發行後流動性逐漸趨於零並且受市場影響波動極大。下圖為兩個不同流動性的項目：

https://nftgo.io/collection/bored-ape-yacht-club/analytics/general

https://nftgo.io/collection/the-meta-key/analytics/general

以下是流動性排名前15位的NFT項目，它們大多數以Mint Pass屬性為特點，比較有趣的一點是，偏同質化的NFT的流動性會更好一些：

熊市藍籌NFT更抗跌嗎？

市場反應更加遲鈍

NFT市場與傳統加密市場既有相似又有差異。目前NFT市場也和傳統加密市場關聯性大，難免會受總行情的影響，但同時NFT市場反應比傳統加密貨幣市場更“遲鈍”，當市場波動較大時，NFT市場往往不會快速響應。下圖可見，隨著以太坊市值不斷下跌，NFT市場市值沒有直接跟隨下跌，而是會有一段時間的延遲。

NFT市值和ETH市值趨勢對比，數據來源：NFTGo.io

遲鈍反成避險資產？

結合NFT特性進行分析，有以下幾點原因：

一是因為NFT當前仍存在流動性不足的問題，在市場行情突然發生變化時，上架的NFT需長時間等待買賣者交易的完成。

二是因為大行情會帶來網絡擁擠，此時NFT的交易手續費極高，所以選擇拋售和購買的人也會減少，於是造成交易量下跌但地板價跌幅不大的現象。

三在市場整體下跌時，持有數字資產的用戶群體或可能置換成NFT從而規避波動，刺激了NFT市場。這種情況下NFT的價格並不會跟隨加密市場所快速反映，從而在特殊情況下會跟加密市場呈反向發展。換句話說，一些發展穩定的NFT項目可能會被選擇為加密市場下行的多樣化避險資產。

盈利用戶怎麼進行抄底？

越跌越買、分批抄底

在選定時間內購入Otherdeed數量前十的用戶中，有位用戶買入了55個Otherdeed，花費112.97ETH，按買入時的價格進行換算為總計約16萬美元。截止6月21日，Otherdeed的地板價為2.4ETH，該巨鯨浮盈19.25ETH的利潤，收益為17%，我們來看看他是如何用16萬美元完成階段抄底並完成盈利的。

Otherdeed第一巨鯨購買區間及價格走勢圖，數據來源：NFTGo.io

（1）從6月7日開始，隨著Otherdeed的地板價逐漸降低，該巨鯨開始逐漸買入，在6月7日—6月8日以貼近地板價的價格首先買入了6個Otherdeed，均價在2.596ETH。

（2）6月9日Otherdeed的地板價跌破2.5ETH，他再次以均價2.368ETH買入10個Otherdeed，將短期持倉成本降至2.45ETH。

（3）6月12日Otherdeed加速下跌至1.8ETH，他完成短期的最後一批次加倉，以均價1.89ETH購入了39個Otherdeed，此時他將短期總持倉的成本降至2.05ETH。

總體來看他的策略為逐步加倉：跌幅越大、買的越多，將購買價格分為三個區間：2.5—2.7ETH、2.3—2.5ETH、1.7—2ETH，分別買入數量：6、10、39，總體成本控制在2.05ETH附近。

值得注意的是當6月13日—6月15日，Otherdeed價格開始回升時，他並沒有因此躺贏，而是選擇繼續買入，說明該巨鯨對於該NFT具有自己的估值判斷，認為該價格仍處於自己的“抄底區間”，所以即使已過價格的最低點仍可以繼續購買。

其中比較有趣的一點是，在55次抄底中，他有34次是通過offer出價進行購買，21次是通過直接購買，這是他抄底的“小妙招”，也側面說明下跌行情中人們接受“Offer出價”的概率將會增大。

成本控制、分類抄底

我們再來看在6月7日——6月18日抄底BAYC數量最多的巨鯨，他是如何進行“抄底”。

從6月7日的價格開始計算，BAYC跌幅為10%時，他選擇買入1個；6月13日，BAYC跌幅20%，再次開始購入，在跌幅20%—30%的區間買入5個，將短期成本控制在80ETH。在6月14日，他又從LooksRare用120ETH購買了稀有度top10%的BAYC。

BAYC第一巨鯨購買區間及價格走勢圖，數據來源：NFTGo.io

該巨鯨採用分區間對地板價的BAYC進行抄底，根據價格跌幅進行買入，價格跌幅每超過10%後便逐個購買，除此之外還針對不同稀有度的NFT進行分類抄底。

版稅很掙錢嗎?

頭部NFT項目方累計版稅收入

2022 年8 月26 日，X2Y2 宣布推出自定義版稅功能，允許NFT 買家在購買NFT 時自主選擇支付100%、50% 或0% 的對應比例版稅，此舉一出立即引起人們對於“版稅”的討論，許多NFT項目方表示版稅是驅動項目發展的重要組成，讓我們來看看頭部的NFT項目方究竟通過版稅賺了多少錢。截止12月30日Otherdeed已經通過版稅獲得了18K ETH的收益，按照12月30日的ETH價格，價值約為2196萬美元，下圖為一些項目方的版稅收入，僅以OpenSea為參考：

如果牛市成功發行NFT，當日會賺取多少錢？

今年許多在市場上一時火熱的項目，在發行後交易額很快會迅速站上1K ETH，這樣的NFT項目在1~5月大量湧出。（據NFTGo.io收錄截至目前共有超過1215個NFT項目交易量大於1K ETH。）

https://nftgo.io/discover/top-collections?tag=all&timeSpan=all&sort=volumeEth&rarity=false

我們選取發行量10,000，發行價格0.08ETH、版稅5%、交易額為1K ETH，進行粗略模擬計算

計算結果為發售收益800ETH，版稅收益為50ETH，按照當時的ETH價格換算，首次發行成功項目方將共獲得收益約為1,955,000美元，之後版稅還將持續為其帶來收益。

NFT炒作週期分析

概念模仿式炒作

NFT炒作先由個別新穎項目引起話題熱度，其次大批量項目開始模仿路徑和營銷策略，形成整體炒作，最終引發“出圈”效應。

在今年一月份，PFP類掀起的藍籌熱潮，最初由於CryptoPunks、BAYC等地板價不斷上升，點燃了NFT的市場情緒，這讓人們產生優質項目上漲的預期，再次出現對早期藍籌項目的FOMO情緒，隨後Azuki、Clone X、Mfer等一眾項目隨後發行，整體的發行節奏均借鑒了當時最成功的項目，市場交易量的攀升引發一月份NFT市場的整體繁榮。再比如今年goblintown.wtf 的成功使得“Free Mint”一度成為5、6月份NFT項目的主流發行方式。