從眾籌到投資DAO社區如何運作?

作者:Soya

2021年3月,俄亥俄州參議院正式通過DAO法案,允許用戶通過DAO來處理事務,DAO的法律地位也逐步得到認可。從此,DAO開始以更加強勁的勢頭迅猛發展,各種不同類型的DAO也競相登上加密領域的舞台。

本文將以1個眾籌DAO和2個投資DAO為例,對DAO的運作機制進行簡要分析。

什麼是DAO?

DAO是一種新型的人類合作模式,此前在《DAO賽道研究:DAO的起源、演變與未來》中總結出3個核心要素:

1.內部資本:

用內部資本發行代幣,從而激勵參與者的行為,保證組織良好運行;

2.自治:

即不依賴人類意志和行為的自動決策及執行能力,通常依靠代碼完成;

3.人治:

擁有一定程度的人治,且人治模式是高度民主的,即所有成員均擁有參與決策的途徑。

當然,DAO中的自治和人治的佔比沒有明確的規則,但自治的元素必須大於0,否則就喪失了DAO的本義。

DAO作為一種基於區塊鏈的組織,給予了DAO組織者和參與者很大的發揮空間,隨後各種DAO也層出不窮。有些DAO憑藉其優秀的組織架構,一躍成為圈內標杆,也有些不了了之。

憲法DAO——募資神話

Constitution DAO(憲法DAO)成立始於一個玩笑。

2021年11月,蘇富比公開拍賣美國憲法的第一批印刷品,美國憲法是人類現代社會的第一部成文憲法,首次印刷只有十幾份,而蘇富比拍賣的這份印刷品是是民間流傳的最後1份。

因此有人在Twitter開玩笑,表示想公開募資買下憲法,後來憲法DAO就真正落地了。

成立原因是想運用DAO的去中心化特點,將憲法副本這個具有歷史意義的文物保留給大眾,避免落入私人的口袋。如果競拍成功,如何收藏憲法副本將由捐贈者共同投票決定。

項目成立後,憲法DAO支持者一直在Twitter宣傳此次競標,並建立了Discord社區。此外,Coinbase、z16z等知名機構也紛紛為其宣傳,曾經的FTX創始人兼首席執行官SBF也參加了此次捐贈。

憲法DAO最終在數日內就通過JuiceBox平台成功籌集到了約4000萬美元,創下了史上最快募資案。

憲法DAO的運作機制非常簡單:項目方通過智能合約發布治理代幣$people,人們通過捐贈ETH為憲法DAO捐款,捐贈1個ETH可以獲得100萬個$people,僅此而已。

不過憲法DAO的競拍沒有成功,最後還是被傳統收藏家以4320萬美元的出價買下,有關競拍成功後如何投票和運營DAO的想法也都胎死腹中。

正由於DAO去中心化組織的公平和透明,所以募資金額也是公開的,DAO的優點在拍賣會上就成了缺點,競爭者很容易知道出價底線,從而贏得競拍。競拍失敗後,憲法DAO直接開啟退款機制,捐贈者可自主選擇是否要回贈款,$people也隨後淪為了meme,當前代幣價格為0.02817美元,市值為153,174,783美元。

CultDAO——自治里程碑

DAO的探索之路荊棘叢生,困難重重,失敗的項目比比皆是。但優秀的項目也不在少數,CultDAO就是其中之一。

CultDAO是投資型DAO,其創始團隊完全匿名,項目於2022年4月初爆發。它的過人之處主要在於經濟模型:

如圖,創始團隊通過智能合約發布$cult代幣,用戶自由選擇是否質押。

質押將會得到$dcult代幣,持有量前50名將動態自動成為守護者(Guardians),守護者有權發起提案,但無法參與治理投票。其他dCult持有者(非守護者)擁有CultDAO的治理投票權力。選民也可以自發將其選票委託給公開選出來的代理選民(因為以太坊鏈上交易手續費較高,部分選民可能會將投票權委託給他人,這個功能也許會在一定程度上提高選民的投票參與度)。

個人資產是衡量守護者資格的唯一標準,所以代理選民不會因此成為守護者。

用戶交易$cult時需繳納0.4%的稅款(例如買1千枚$cult,到手只有996枚,有4枚作為稅款會被扣除)。這些稅款自動進入國庫。每當國庫積攢到價值為15.5ETH的$cult時,就會將其中價值13E的$cult用於投資提案,餘下價值2.5E的$cult則被自動銷毀,從而實現通縮。 DAO投資其他提案時,所投資的提案需在一定時期內將一定比例的所發代幣兌換成$cult,兌換的$cult中有一半獎勵給$dcult持有者,另一半將被銷毀。

新提案獲得投資的前提是國庫擁有至少價值15.5ETH的$cult。

據官網顯示,目前$cult價格為0.00000910美元,總市值為41,178,371美元,已發送1,391個ETH,說明已經有107個提案被投資。

NounsDAO——投票表率

在英語中,名詞(noun)是語言中的基本架構,作為投資型DAO的Nouns同樣也在Web3領域建立重要的基元,解決了很多DAO社區存在的治理權力高度集中、社區活躍度低等問題。

自2021年8月起,Nouns協議每24小時生成並拍賣一個Noun(代碼隨機生成的NFT),所有收益將進入Nouns持有人控制的中央財庫。財庫的資金將用於建立和資助新的NounsDAO項目提案。 Nouns持有人可以發起提案,其他持有人對此提案進行投票。

每個NFT代表著對財庫平等的、按比例的治理權。 1個NFT=1票。同時,因為PFP的產物可以用作獨一無二的頭像,這種形式能給用戶更好的參與感、歸屬感和投資感。

到目前為止,Nouns投票權分佈良好,將近一半的投票權屬於僅有一個Nouns的持有者。同時,只有不到25%的投票權集中在鯨魚身上。

這種良性局面的出現離不開每日拍賣的貢獻——每日拍賣系統會逐漸稀釋所有權。所以可以預見,單一所有者的數量將隨著時間的推移而增加,從而解決了治理權集中的問題。

所有Nouns持有者都可以提交鏈上提案,詳細說明提案內容和所需資金。該提案將被投票表決。通過的標準是至少需要總票數10%的法定人數。如果通過,資金將直接發放。

現在已經有239多個鏈上提案,其中超過164個成功通過(通過率為約68%),NounsDAO投票參與率較高,約在12%。

其他DAO的投票率通常不到10%。該指標可以很好地反映DAO的基本健康狀況。一直以來,低參與率是DAO 的一個重要問題,這意味著一小部分投票(10 – 20%)就可以做出重大決定。

時至今日,NounsDAO依舊是加密領域中的一顆明星,一枚NFT的價格仍高達30ETH。

總結

通過對以上三個典型DAO模型的分析,可以大致總結出3點內容。

第一,DAO的公開透明性是一把雙刃劍,在明底牌競拍中需要增加策略。憲法DAO競拍雖然失敗,但其將藏品歸屬權賦予社區的想法對後來的DAO發展產生了深遠的影響。

第二,目前DAO社區治理或多或少都會摻雜中心化的因素,由此引起的溝通紛爭必然造成資源耗散。盡力將核心骨乾和底層基礎規則固化不僅得人心,也會提高資源利用效率,CultDAO在這方面可謂是一次里程碑式的嘗試。

最後,在DAO的治理模式探索中,可以適當增加NFT、SFT、SBT等其他元素,在豐富社區內容的同時,提高用戶的歸屬感和投資感。

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