比特幣和以太幣。資料來源：土坯
比特幣(BTC) 是世界上第一個也是市值最大的加密貨幣，而以太坊(ETH) 是世界上市值第二大的加密貨幣，為以太坊區塊鏈提供支持，最近幾週匯率迅速下跌。
ETH/BTC 在幣安的最後易手（根據TradingView）在0.0625 左右，較早前月度高點0.0735 下跌約15%，處於2022 年7 月以來的最低水平。
ETH/BTC 的下行並不是以太幣表現不佳的結果。相反，在1,750 美元的當前水平上，以太幣本月上漲了近10%，與早些時候低於1,400 美元的月度低點相比上漲了27% 以上。
以太幣的問題在於，與大多數其他加密貨幣一樣，它未能跟上比特幣的步伐。比特幣在加密貨幣市場中一直處於領先地位，分析師將其稱為“避風港”出價，因為全球銀行系統出現了裂縫。
金融穩定問題不成比例地使比特幣受益
在本月早些時候美國三大區域性銀行倒閉後，瑞士信貸週末被瑞士競爭對手瑞銀集團收購。與此同時，一個由美國銀行組成的財團上周齊聚一堂，為美國銀行First Republic 提供了300 億美元的救助。
儘管當局努力平息局勢，但投資者仍擔心美國和其他地方的更多銀行可能即將倒閉。雖然這阻礙了美國股市的情緒，但它正在幫助黃金等避險資產，而且似乎也有助於比特幣等加密貨幣。
幾千年來，黃金構成了大多數文明金融體系的基石，因此當以法定貨幣為基礎、以中央銀行為中心的部分準備金銀行體係出現問題時，許多投資者喜歡湧回黃金，許多人將黃金視為最終的避風港.
但被許多人稱為“數字黃金”的比特幣越來越多地被視為避風港。畢竟，它是一個高度健壯、高度去中心化的支付系統，完全獨立於傳統金融系統運作。
Ether 還可以宣稱其穩健、去中心化且獨立於傳統金融系統。事實上，鑑於其智能可編程性，它可以說超越了比特幣，因為一個獨立的去中心化金融生態系統可以直接建立在其區塊鏈之上（並且已經在建立）。
但以太幣的年齡只有比特幣的一半左右。在很多投資者看來，比特幣更值得信賴，尤其是考慮到它的未來前景不依賴於程序員的努力（比如仍在努力升級以太坊區塊鏈的以太坊基金會）。預計比特幣將保持目前的狀態，或多或少像黃金。
儘管美聯儲的上漲週期可能尚未結束（他們本周可能上漲25 個基點），但市場已經押注降息週期，許多人預計它會在銀行業動蕩的情況下很快到來。寬鬆的金融環境很可能有助於廣泛提振加密貨幣（包括以太幣），儘管比特幣可能會在增加的避險買盤中保持領先地位。
比特幣和黃金。資料來源：Adobe 鏈上趨勢有利於ETH/BTC 進一步下行
正如投資者越來越多地將比特幣作為避風港一樣，各種核心鏈上活動指標呈上漲趨勢，表明對網絡利用率的需求不斷增長。在許多相同的指標上，以太坊區塊鏈並沒有顯示出這種活動的回升。
雖然這可能不會完全阻止以太幣繼續上漲（如果更廣泛的加密貨幣市場持續上漲則不會），但它可能會使以太幣難以跟上比特幣的步伐，這意味著以太幣/比特幣匯率可能進一步下跌。
第一個值得注意的指標是每天發生的交易數量。從The Block 提供的下圖中可以看出，該指標最近達到了比特幣網絡自2021 年初以來的最高水平，但仍處於低迷狀態，並且處於以太坊網絡的近期水平內。
與此同時，儘管最近幾週比特幣網絡上活躍地址數量的增長並不那麼令人印象深刻，但該指標仍接近數月高位。以太坊網絡上的活躍地址數量則不同。
在其他地方，新地址首次與比特幣網絡交互的速度也呈上漲趨勢。以太坊網絡的情況則不同，新地址仍接近多年低點。
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