在上週結束的Arbitrum 空投中DAO 意外成為了最大贏家，根據Arbitrum 官方公佈的空投細則中顯示，共有137 個DAO 獲得了ARB 空投，總計約1.12 億枚，可見其對去中心化治理的重視。對於希望參與Arbitrum 生態治理的用戶來說，治理聚合器PlutusDAO 是最佳選擇。
(資料來源：Arbitrum DAO Airdrop)
一、PlutusDAO 機制
PlutusDAO 是Arbitrum 上原生的治理聚合器，旨在最大化用戶的流動性和獎勵，同時將使用veTokens 的項目的治理權聚合到一個token PLS 上。
PlutusDAO 目前共有兩個產品：plsAssets 用於治理聚合，能最大化veTokens 的流動性和獎勵；plvAssets 是為用戶最大化獎勵和便利而構建的金庫產品。
1. plsAssets
用戶將使用ve 機制的token 存入Plustus 中，會被永久鎖定為對應的vetoken，同時1:1 得到代表治理權和收益權的plsAsset，Plutus 會在與其合作的DEX 上創建相應的plsAsset-Asset 流動池。通過plsAssets ，用戶可以參與Arbitrum 上的defi 項目治理並獲得額外收益，同時也能隨時退出流動性。
目前Plutus 共支持5 種plsAsset 的轉換：ARB、RDNT、DPX、SPA、JONES，未來還將持續引入更多的plsAsset。
自上線以來，通過Plutus 生成的vetoken 份額持續上漲，目前Plutus 已經擁有了49.5% 的DPX 治理權，45.3%的SPA 治理權，91.9% 的JONES SLP 份額，超過9M 枚ARB 轉換為了plsARB，目前所有plsAssets 的MCP 為$72.7M。
(資料來源：Dune)
(資料來源：Dune)
質押plsAsset 能與項目本身的vetoken 一樣能獲得Bribes+fee 獎勵，為plsAsset-Asset 池子提供流動性還能獲得PLS 激勵。不過從plsAsset 轉換回Asset 的匯率取決於市場需求，並不是1:1 錨定的，從目前$40M TVL 和$19.1M 的plsAsset TVL 可估算出plsAsset 轉換回Asset 的平均匯率為0.914。
(資料來源：PlutusDAO 官網)
2.plvAssets
plvGLP 是為GMX 的GLP 創建的自動複合金庫，用戶將GLP 存入Plutus 會收到plvGLP，鏈下機器人每8 小時會自動複合一次收益並存入其基礎的GLP 頭寸中，從而使plvGLP 不斷升值，目前plvGLP：GLP 的兌換比例為1:1.127。存入GLP 不收取費用，退出需要2% 的手續費，1.5% 給Plutus，0.5% 回到金庫並分配給plvGLP 持有者。目前plvGLP 的TVL 為$5.8M ，APR 為46%。
(資料來源：Dune)
3.費用分配
Plutus 會對plsAsset 和plvAsset 收取其收益率的10%-20% 作為費用。
(資料來源：Plutus Docs)
這些費用會全部進入Plutus treasury 並100% 分配給PLS 質押者。目前共有8.5M 枚PLS處於質押中，質押率為35.7%，當前紀元質押APR 約為10.6%。截至3 月30 日，質押的PLS 累計已捕獲$6M 的獎勵。
(資料來源：Dune)
4.V2版本
Plustus V2 版本是對經濟模型的一次重大更新，通過引入bPLS 機制確保token 激勵與平台使用完全一致，為長期用戶創造一個良性的、可持續的循環，同時還會新增內置的賄賂板塊。據官方公佈，V2 版本將在不久之後啟動。
bPLS 代表了用戶在賄賂、協議費用、PLS 治理中的投票權、費用折扣和生態系統內提升能力的份額，bPLS 由以下4 個部分組成：
vlPLS：質押中的PLS；
vlPLS-WETH LP；
bbPLS：類似GMX 中的乘數積分，可通過vlPLS、vlPLS-WETH LP、esPLS 累積，當結束質押時會按比例銷毀；
esPLS：託管中的PLS，在12 個月內線性歸屬為PLS，未來的PLS 將以80%esPLS+20%PLS 的形式排放；
簡單來說就是鎖定的PLS 、vlPLS-wETH LP、esPLS 份額越大，鎖定的時間越長，從賄賂和協議費用收入中獲得分配的比例也越高。
(資料來源：Plutus Docs)
二、分析總結
PlutusDAO 通過引入面向vetoken 的Liquid Staking Derivatives：plsAsset，實現了用戶和協議的雙贏。對於用戶來說通過Plutus 質押token 能獲得額外的收益並擁有隨時退出的流動性；對於協議來說，Plutus 能引入大量的質押，減少排放對token price 的稀釋。目前Plutus 正在致力於將plsAssets 擴展到借貸協議中，預計plsAssets 的流動性將進一步提升。
PlutusDAO 將Arbitrum 上的一系列原生協議的治理權聚合到了PLS 上，將從其他不斷增長的協議中賺取費用、獲得賄賂。 V2 版本將引入內置的賄賂板塊，加上經濟模型的改良，能夠為長期用戶創造一個良性的、可持續的循環。從Convex 在Curve war 中取得的成功不難看出，未來隨著Arbitrum 生態的增長，Plutus 的發展潛力是巨大的，或將成為Layer 2 的治理黑洞。
