據Glassnode 分析師稱，以太坊(ETH) 的DeFi 活動在熊市中有所下跌，該行業面臨來自以太坊4% 的年度質押回報的進一步競爭。然而，DeFi 的敘事是圍繞流動性質押衍生品(LSD) 代幣展開的，這可能會重振以太坊的網絡活動。
根據Glassnode 最近的一份報告，DeFi 協議消耗的gas 百分比已從2020 年的34% 下跌到目前的8% 至16%，其中NFT 的最大份額為25% 至30%。
按交易類型劃分的以太坊氣體使用量。資料來源：玻璃節點
Glassnode 的DeFi 供應加權價格指數（以美元和ETH 計價）自2021 年初以來下跌了90%。
所謂的DeFi“藍籌股”，代表來自Uniswap (UNI)、MakerDAO (MKR)、Aave (AAVE)、Compound (COMP)、Balancer (BAL) 和SushiSwap 等知名DeFi 協議的一籃子治理代幣(SUSHI) 的市值從2021 年5 月的450 億美元的歷史高點下跌了88%。
ETH 與DeFi 代幣的價格表現。資料來源：玻璃節點
DeFi 藍籌代幣在牛市反彈期間表現不及ETH，並且在“熊市下行”期間經歷了比ETH 更嚴重的下跌。分析師預測，由於ETH 的質押現在收益率為4%，它將充當“代幣回報必須跨越的新障礙率”。該收益率代表以太幣投資者的基準利率。
目前，Aave 和Compound 等領先的借貸協議提供2-3% 的借貸穩定幣和以太幣收益率。此外，像Aave 和Compound 這樣的DeFi 協議也帶有智能合約風險，這些風險可以通過權益證明(PoS) 驗證器消除。
Staking 在以太坊投資者中變得流行，特別是在2023 年4 月Shapella 升級之後，這使得可以從質押合約中贖回。
截至5 月底，以太坊用戶持有2163 萬枚ETH，價值400.21 億美元，佔以太坊總供應量的18%。
像Lido 和Rocket Pool 這樣的LSD 平台佔據了這個龐大市場的三分之一。這些應用程序提供質押ETH 的代幣化表示，允許投資者在不影響流動性的情況下獲得質押收益。
以太坊投資者的一個增長趨勢是與LSD-fi 或LSD 金融化進行交互，其目的是將LSD 代幣提供的流動性用於DeFi 應用程序。
DeFi 的LSD：Tenet、LayerZero 合作夥伴推動跨鏈流動性質押的採用
LSDfi 是解決方案嗎？
從本質上講，LSDfi 將LSD 代幣的流動性利用到DeFi 中，例如借貸協議和交易所的流動性以獲得更高的收益。鑑於相當數量的ETH 被質押在LSD 平台上，LSDfi 有可能重振DeFi 活動。
數據分析師Defimochi 的Dune 分析儀表板顯示，LSDfi 協議中鎖定的總價值(TVL) 已達到4.11 億美元，自5 月中旬以來呈指數增長。該行業的一些流行名稱是Pendle Finance、Lybra Finance、Curve Finance 和Alchemix Protocol。
LSDfi 總值鎖定。資料來源：沙丘
LSD 代幣在市場上最大的穩定幣交易所Curve Finance 上的流動性已超過15 億美元。 Curve 還啟用了使用Frax Protocol 的質押ETH 代幣sfrxETH 作為質押品來鑄造其超額質押的穩定幣crvUSD。
Lybra Finance 和Pendle Finance 等希望利用LSD 代幣提供的流動性的相對較新的協議也變得流行起來。
正如DeFi 之前發生的那樣，較新的應用程序可能會通過促進早期存款人對其治理代幣的流動性挖礦來利用LSD 代幣的流動性。
雖然這些可以為某些用戶帶來可觀的收益，但這些協議可能會帶來智能合約風險和被撤回的機會，從而引入LSDfi 提供的更高收益所帶來的風險。
本文不包含投資意見或建議。每一項投資和交易都涉及風險，讀者在做出決定時應進行自己的研究。
本文僅供參考，無意也不應被視為法律或投資建議。此處表達的觀點、想法和意見僅代表作者個人，並不一定反映或代表Cointelegraph 的觀點和意見。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINTELEGRAPH。版權歸作者Nivesh Rustgi所有，未經許可，不得轉載
