加密貨幣市場在過去兩個月一直處於低波動狀態，但這是否意味著投資者應該坐以待斃？
加密貨幣市場以其波動性而聞名，價格大幅波動有助於投資者創造或損失財富。然而，通常會有相對穩定的時期，緊縮的價格走勢讓一些人感到厭煩，而對其他人來說卻是一個機會。
自今年年初以來，比特幣(BTC) 的價格飆升了60% 以上，在發佈時從18,000 美元左右攀升至27,000 多美元。然而，該加密貨幣在過去兩個月一直徘徊在窄幅區間內，在26,000 美元至29,000 美元之間波動。它偶爾會試圖突破30,000 美元，但也面臨跌至25,500 美元的困境。
根據CCData 的數據，今年比特幣的波動率已從去年的62.8% 和2021 年的79% 降至48.2%。今年迄今為止，該加密的日均變化一直穩定，漲幅為1.68%，跌幅為1.93%。
/1 最新的CCData 洞察顯示，BTC 的波動率從2022 年的62.8% 和2021 年的79.0% 降至2023 年的48.2%。
其2023 年交易區間也顯示出更穩定，平均上漲1.68%，下跌1.93%。 pic.twitter.com/y0zBMA3kpU
– CCData (@CCData_io) 2023 年5 月23 日
投資者有多種選擇可以在低波動期間產生更多收益，包括簡單地通過去中心化金融(DeFi) 協議或通過中心化交易所借出他們的代幣。其他替代方案包括使用期權和期貨等衍生品的質押和高級策略。
鑑於加密貨幣行業的高度波動性，這種緊縮趨勢很有趣。在過去類似的穩定時期之後，價格會出現明顯的上漲或下跌，但穩定並不意味著沒有可以幫助提高投資者回報的策略。
加密貨幣交易員期望低波動性
雖然在這些時期最常用的策略是在等待綠色蠟燭的同時持有代幣，但在橫盤市場中可以使用許多策略，包括一些允許投資者利用這些時期的市場中性方法，特別是如果他們懷疑他們什麼時候會結束。
Coinbase 機構研究主管David Duong 在接受Cointelegraph 採訪時指出，加密貨幣領域的價格走勢緊張，部分原因是美元大幅回撤，許多交易員持觀望態度，“等待明顯趨勢的出現”
Duong 補充說，“許多數字資產仍在明確的範圍內交易，”他說：
“如果我們看看期權領域，我們會發現隱含波動率已降至近期記憶中的一些最低水平。 例如，1M ATM 30D [one-month at-the-money 30-day] 截至5 月30 日，比特幣和以太幣的隱含波動率現在接近41%，比一個月前低了近10 個交易量點。 ”
Coinbase 高管的聲明指出，市場對比特幣和以太幣(ETH) 價格大幅波動的預期很低。 Duong 重申了Coinbase 的立場，即“根據我們的美聯儲和宏觀觀點，它在未來6 到12 個月內對比特幣和更廣泛的加密貨幣市場具有建設性”。
加密貨幣流動性聚合商Fluid 的首席執行官兼創始人Ahmed Ismail 告訴Cointelegraph，在這些時期，區間交易是一種“特別有吸引力的策略”，旨在“利用價格震盪，緊縮的價格波動可以提供更精確的進出點對於區間交易者。”
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伊斯梅爾補充說，持平價格走勢往往會“消退由重大事件引發的極端價格波動時期”，並指出交易員正在關注多種潛在的催化劑，包括美國地區銀行可能倒閉和美聯儲即將做出的短期利率決定.
加密貨幣交易所CEX.io 的傳播和品牌主管Becky Sarwate 指出，“類似穩定幣的活動可以為交易者帶來反思期，以重新評估他們的方法或考慮通過生態系統的替代途徑。”
Sarwate 補充說，比特幣在2023 年1 月出現類似的盤整併在爆發前波動性下跌，儘管她警告交易員“應該始終保持謹慎，追逐歷史事件的記憶”，並總結道：
“雖然尋找熟悉的模式可能很誘人，但重要的是要記住，市場狀況總是在變化，不能依賴於復制。”
加密貨幣交易所Blocktrade 的首席產品官Konstantin Horejsi 表示，這種緊縮的價格走勢會影響短期交易活動，但他告訴Cointelegraph，那些“相信數字資產的長期價值主張”的人仍在持有或增加通過美元成本平均策略。
雖然預期波動性較低的交易者可能會對交易量產生影響，但這並不一定意味著事情沒有發生，因為在這些時期可以使用多種策略。
在橫向市場中管理風險
當被問及在市場持續橫盤整理期間可以使用哪些策略來管理風險時，CEX.io 的Sarwate 表示，價格整合和熊市“可以成為重新審視並可能重新平衡一個人的加密貨幣投資組合的及時時刻。”
對薩爾瓦特來說，這些相對穩定的時期可以“為做出戰術決策提供必要的喘息空間”。她補充說，CEX.io 的市場研究團隊一直在跟踪傳統和流動性的質押機會，這導致了網絡參與度的增加，這“可以在各種錢包面額中衡量”，因為質押服務可以“為希望探索的參與者提供直觀的入口”數字經濟。 ”
Sarwate 說，在這些時期，止損單等工具可能會失去效力，而流動性短缺“可能會導致一些行動無法完成。” 因此，牢牢把握阻力位和支撐位非常重要，她說。
Ismail 表示，通過“確定你希望長期分配投資組合的哪一部分”來校準風險非常重要，並建議最好的策略是繼續增持：
“對於普通加密貨幣投資者來說，最好的策略是隨著時間的推移平均美元成本或DCA。 與其試圖通過預測價格走勢來把握市場時機，不如通過定期投資固定金額來在你喜歡的加密貨幣中建立穩固的頭寸，而不管當前的市場狀況如何。”
他說，增加現金分配也可能是可行的。伊斯梅爾補充說，即使價格停滯不前，更老練的交易員仍然可以在期權中找到機會，並指出“只有一小部分期權交易員賺錢。”
管理風險是“一個持續的過程”，因此投資者應“定期評估和調整”他們的風險管理策略，同時隨著市場條件的變化審查他們的投資組合。
領先的穩定幣發行人Tether 的發言人在接受Cointelegraph 採訪時表示，在價格走勢緊縮期間，風險管理可以“涉及不同資產的多元化，採用止損單並監測市場指標以了解潛在變化。”
當市場給投資者一些喘息的時間時，管理風險顯然是當務之急，但隨著塵埃落定，可能很難判斷事情是否以及何時會再次變得更加動盪。
潛在突破指標
Tether 發言人表示，投資者應該尋找諸如“交易量增加、波動性擴大或重大新聞或事件等指標，這些指標可能會在加密貨幣市場和傳統金融市場的緊縮價格波動突破之前出現。”
伊斯梅爾證實，交易量值得關注，因為“交易量增加表明市場參與者變得更加活躍，這往往伴隨著價格變動。” 他補充說，K線走勢圖模式等技術分析也可以提供潛在突破的線索。
觀察突破的潛在跡象，Sarwate 進行了更深入的挖礦，指出鏈上異常通常會在這些時期引起注意。她說，關鍵變量的過大峰值或活動的增加可能“被解讀為對未決行動的暗示”，並補充道：
“交易者通常會有一個獨特的指標組合，或者他們監控的特定趨勢，當有東西在水中移動時，這些趨勢會向他們發出信號。 然而，任何此類預感都應經過嚴格調查，最好盡可能多地進行交叉引用，以確保在採取行動之前確保其有效性。”
雖然交易員依靠這些指標來幫助他們嘗試把握市場時機——許多人已經警告過這一點——但他們也可能利用他們必須等待的時間來利用他們持有的股票。
使用市場中性策略
根據Tether 的說法，在這些時期可以考慮市場中性策略，或者那些旨在產生回報同時最大限度地減少整體市場波動風險以減少波動影響的策略。
這些策略可以很簡單，比如保持觀望，持有穩定幣並通過借出它們來創收，也可以相當複雜。更高級的策略包括，例如，賣出備兌看漲期權，根據Fluid 的Ismail 的說法，這可能“在緊縮的價格波動期間非常有益”。
Kraken Futures 的首席產品經理Alexia Theodorou 告訴Cointelegraph，加密貨幣衍生品可用於“在熊市和橫盤市場中航行”，賣空允許投資者利用價格下跌對他們有利，也可能為他們的頭寸制定對沖策略.
Theodorou 說，例如，如果交易員持有BTC，他們可以將其用作空頭期貨頭寸的質押品。如果標的BTC 價格下跌，該空頭頭寸將獲利，從而有效地保護交易者免受價格下跌的影響。西奧多羅補充說：
“同樣，交易者可以開發由具有相似回報率（相關係數）的資產的多頭和空頭合約組合組成的頭寸，以減輕市場波動和高波動時期的風險敞口。 被稱為市場中性策略，其目標是無論整體市場方向如何都能產生回報。”
她說，加密貨幣衍生品最終是一種工具，可以鼓勵更好地發現價格，並有助於“打造更高效、更具流動性的市場”。
期權策略可以為投資者提供類似的市場中性策略。例如，備兌看漲期權是指標的資產的所有者賣出看漲期權以收取權利金，同時限制其下行空間。看漲期權賦予買方在一定期限內購買資產的權利。由於看漲期權的賣方持有標的資產，如果行使期權，他們將以預定價格出售其資產。
伊斯梅爾說，這些備兌看漲期權策略“實際上是在這段時間用作風險管理方法的一部分，但如果有突破預期，它們可能並不理想。”
不過，他補充說還有其他建議：
“投資者可以使用的其他策略包括Bull Call Spreads、Short Iron Condors 和Short Iron Butterflies。 但要使這些策略發揮作用，交易者必須對期權交易和相關風險有深入的了解。”
紮實的理解是一種輕描淡寫的說法，因為即使是經驗豐富的市場參與者也常常無法看到每一種可能性。然而，市場中性策略很有吸引力，而且它們的選擇在這個領域越來越多。
事實上，例如，在2022 年7 月，Coinbase 發布了一篇博客文章，展示了永續期貨合約如何利用市場上的“正偏融資率”來“實現高投資回報率”。
雖然這些策略在低波動時期可能很有吸引力，但也存在與之相關的固有風險。 Coinbase 的博客文章提到了在FTX 上使用永續合約，該平台後來倒閉了。其他風險包括潛在的波動性大幅上漲、與平台被黑客攻擊相關的風險以及監管風險。
鼓勵尋求額外回報的投資者在探索他們的選擇時做盡可能多的研究。另一個需要考慮的選擇是增加安全實踐的回報，這有助於讓代幣遠離黑客。
比特幣像穩定幣一樣交易後會發生什麼？
當被問及他對未來六個月比特幣和更廣泛的加密貨幣市場的潛在前景時，伊斯梅爾指出，市場正在“尋找下一個價格催化劑”，因為市場狀況顯示“投資者正在以較低水平增持比特幣”。
他推測，隨著市場情緒的轉變，價格大幅波動的可能性增加，尤其是考慮到明年上半年的減半事件。伊斯梅爾補充說：
“由於比特幣仍然是該行業的主要推動力，最大加密的走勢將決定山寨幣和廣闊市場的命運。”
Sarwate 表示，儘管監管審查力度加大，但“加密貨幣領域仍存在明顯的樂觀情緒”。她說，今年是“源源不斷的鼓舞人心的技術突破和發現，這些突破和發現正在重振數字資產領域”。
她指出，就以太坊而言，蓬勃發展的第2 層生態系統正在改進其功能，而最近的Shapella 升級使質押提款成為可能，這只是“在社區內掀起積極浪潮的一系列成功改進中的一個”。
至於比特幣，Sarwate 指出，Ordinals 銘文“揚起了很多灰塵，因為個人satoshis 在NFT 辯論中佔據了中心位置。” 她說，最重要的是，比特幣的下一次減半事件將於明年發生，這有助於引發和重組關於其未來的辯論。
那麼，這一切對長期投資者意味著什麼呢？根據伊斯梅爾的說法，許多有強烈信念的人可能“在持有70% 至80% 的回撤後最終吐出他們的頭寸。” 雖然他表示獲利了結很重要，但投資者應避免恐慌性拋售，並始終制定退出策略。
他說，需要牢記市場週期，並補充說：
“雖然在牛市中，可能感覺市場只會上漲，這次不一樣，但一旦進入熊市，價格可能會下跌90%。 這兩種市場狀態都不是永久的。”
一些長期投資者理解這一點，並將窄幅交易期視為“以折扣價增加頭寸的機會”。根據伊斯梅爾的說法，關鍵是不要利用槓桿來度過這些“無聊的時代”。
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Horejsi 似乎同意這一觀點，他指出那些在一兩次熊市中倖存下來的人已經知道“在哪裡設置限制並且可能很久以前就設置了限制”。
“此外，大多數長線投資者並沒有全押槓桿，但也有一些更保守的投資，因此立即清算的需求並不那麼強烈。”
他說，隨著監管清晰度的提高和加密貨幣採用率的增長，他可以放心地說加密貨幣“將繼續存在”。對於那些相信它會持續存在的人來說，等待波動較小的時期可能是可行的方法，無論他們是否選擇增持。
如果他們選擇放貸、利用市場中性策略或簡單地存放在冷庫中，他們的選擇將基於個人的風險偏好。畢竟，在熊市中倖存下來是幫助投資者從牛市中獲益的因素，因此任何有助於度過紅燭並避免損失的方法似乎都是一種選擇。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINTELEGRAPH。版權歸作者Francisco Rodrigues所有，未經許可，不得轉載