在加密貨幣的本輪熊市中，Celsuis、FTX等巨頭紛紛破產倒閉，雖然債權人最後可能獲得部分賠付，但複雜的破產程序和財務問題可能使訴訟持續數年時間。
原三箭資本聯合創始人Kyle Davies、Su Zhu（朱溯）與CoinFLEX的聯合創始人共同創建了一個加密貨幣債權（或者為索賠）交易所Open Exchange（OPNX），讓用戶能夠將債權代幣化後提前變現。目前OPNX已經上線，成立之初平台成交量極差，近期隨著發行了新的治理代幣$OX，且開通了Celsius的債權索賠和交易，OPNX是否迎來了發展新契機？ PANews觀察後發現，OPNX逐漸轉向為一個交易平台，其最初所打造的債權平台的噱頭成交量卻屈指可數。
計劃支持10家公司債權交易，rvUSD和CELSIUS近期成交量為0
作為一個以債權交易為特色的平台，OPNX計劃支持多個已破產公司的索賠交易，包括Celsius、FTX、Genesis、BlockFi等。
OPNX最先上線的債權代幣是基於CoinFLEX的債權。根據塞舌爾最高法院批准的重組條款，CoinFLEX向債權人分配了8365萬rvUSD（Recovery Value USD Tokens）。 CoinFLEX交易所已在今年4月份停止交易，因為OPNX收購了CoinFLEX，CoinFLEX的聯合創始人同時也是OPNX的聯合創始人，CoinFLEX用戶的KYC信息和賬戶餘額可以無縫遷移到OPNX，也為OPNX帶來了首批用戶。
從4月份上線以來，rvUSD的價格已從高點的超過0.6美元跌至目前的0.1875美元，截至6月7日，最近幾天的交易量為零，且在市場價格附近的流動性較少。
6月1日，OPNX開通了Celsius的索賠和交易，代幣名稱為CELSIUS。考慮到Celsius的60萬的債權人規模，且其中85%都是由欠款少於5000美元的散戶組成，這部分人難以通過OTC等渠道完成交易。而OPNX在建立之初也需要獲取用戶群體，但目前OPNX同樣沒有交易量。
雖然rvUSD和CELSIUS都是債權代幣，但OPNX認為平台最先開通的索賠交易是CLESIUS。可能是考慮到CoinFLEX和OPNX的關聯關係，rvUSD由一家特殊目的公司發行，索賠過程並未發生在OPNX上。而CLESIUS及後續的FTX等的債權代幣則是直接在OPNX交易所內領取的。根據OPNX的規則，完成CELSIUS的債權交易需要以下四個步驟。
- 註冊：創建OPNX賬戶並完成KYC；
- 申請：提供債權詳情並提交債權轉讓申請；
- 簽署：簽署債權轉讓協議；
- 交易：交易債權，獲得流動性。
交易量幾乎全部來自於永續合約
在支持代幣化的債權交易的同時，OPNX同樣開啟了BTC、ETH等主流加密貨幣的現貨與期貨交易。與債權代幣幾乎無人交易的情況不同，OPNX的永續合約交易交易量呈上升趨勢。根據官網數據，近期OPNX每天的總交易量約為1500萬美元。
截至6月7日，過去24小時交易量總共為850.8萬美元，其中現貨交易量為14.8萬美元，永續合約交易量為836萬美元，永續合約交易量佔比98%。債權類代幣的交易量包含在現貨交易之內，而現貨交易量又全部來自BTC和FLEX等熱門幣種的交易，債權代幣rvUSD和CELSIUS的交易量均為零。
按照目前的情況，OPNX並未發展成債權交易平台，而是和傳統的加密貨幣交易所類似，佔絕大多數比重的交易量都來自BTC等主流幣的永續合約交易，現貨交易量也來自於主流幣，債權代幣很少有人交易，也缺乏流動性。
FLEX與OX代幣
由於CoinFLEX聯合創始人也是OPNX的聯合創始人，CoinFLEX的用戶資料及賬戶餘額都可直接遷移到OPNX。 OPNX一開始也決定直接使用CoinFLEX的原生代幣$FLEX作為新交易所的平台幣，這就讓$FLEX從破產倒閉的交易所的平台幣一躍成為Su Zhu新交易所的平台幣，價格在3個月時間裡上漲超過50倍。
從OPNX官網可以看出，$FLEX確實是OPNX交易所的原生代幣。但在5月31日，OPNX重新發行了一種治理代幣$OX並上線了質押平台The Herd（牛群），OX取自Open eXchange兩個大寫字母，OX和牛群的名稱也可能是為了在中文稱呼上顯得吉利。雖然$FLEX將被逐漸棄用，但持有者的權益並沒有被犧牲。
根據OX代幣的白皮書，$OX的最大供應量量為98.6億，這一數字來自於$FLEX 1億的最大發行量減去已銷毀的140萬再乘以100。 $FLEX可以按1:100的比例兌換成流通的$OX。如果選擇將$FLEX兌換為質押的$OX，則可以按1:125的比例兌換，額外的部分由OPNX Treasury支付。
與別的交易所平台幣相比，$OX的特別之處在於可以根據質押比例獲得OPNX中同等比例的免費交易（以rebate的形式返還）額度，超過部分也只需50%的手續費。假如某用戶質押的$OX佔總質押量的2%，交易量佔OPNX總交易量的4%，那麼2%的交易量可以全部免除手續費，而超出的2%交易量也可只需50%的手續費。
現階段，為了吸引質押，OPNX還有一個額外的質押乘數，目前為12，之後逐年遞減。這就意味著現在只要質押的$OX佔總質押量的1%，那麼在總交易量12%以內的交易均可免手續費。
除此之外，$OX還是一種治理代幣，可以投票改變交易所的基本功能，包括費用、銷毀機制、上幣等。另外，質押者也能從OPNX的現實世界資產（RWA）業務中獲利，在生成代幣化的現實資產時減免手續費。
作為一家新的交易所，OPNX的業務似乎並不合規，迪拜虛擬資產監管局曾於4月18日向OPNX的聯合創始人及其首席執行官發出書面譴責，指責他們在沒有必要的本地許可證的情況下運營和推廣他們的數字資產交易所OPNX。
小結
雖然OPNX的特色是一個債權交易平台，已上線Celsius的債權交易，但目前OPNX的交易量也主要來自於主流幣的永續合約交易，過去24小時債權代幣的交易量為零。雖然它的交易量呈上升趨勢，但每天1500萬美元的總交易量仍然很低。
OPNX一開始沿用了CoinFLEX的平台幣$FLEX作為原生代幣，雖然最近重新發行了$OX作為治理代幣，但$FLEX的權益並未被稀釋，依然可以兌換成同等比例的$OX。由於$OX質押免手續費以及現在額外的質押倍數，在OPNX中實現免費交易的成本並不高。
