在首次針對NFT 發行人採取執法行動後，SEC 提出的問題多於答案。
蓋蒂
美國證券交易委員會首次針對不可替代代幣採取執法行動，擴大了對加密的攻擊範圍，並向數字資產的發行人、交易所、買家和賣家提出了一系列問題，這些數字資產可用於轉移任何東西的所有權藝術品到房地產。
該機構的目標是Impact Theory，這是一家娛樂公司，通過出售Founders Keys 從數百名投資者那裡籌集了3000 萬美元，該公司為持有人提供了許多獨家機會，包括折扣以及搶先體驗視頻和遊戲內容。
SEC 聲稱，收集近14,000 個NFT 的宣傳和營銷材料將其描述為對該公司的投資，並表示“如果Impact Theory 的努力取得成功，買家將從購買中獲利”。
該公司在未承認或否認指控的情況下與SEC 達成和解，並被勒令銷毀其所有NFT 並向該機構支付600 萬美元的罰款。
紐約Perkins Cole 律師事務所金融科技合規與執行團隊聯席主管詹姆斯·沃克(James Walker) 表示，影響理論案對SEC 來說很容易被選中。 “至少從所呈現的事實來看，他們幾乎做了所有你不應該做的事情。”
但NFT 到底允許什麼——就像加密貨幣一樣存在於區塊鏈上，但並不完全相同——仍然是一個懸而未決的問題。
加密貨幣風險投資公司Paradigm 的特別顧問Rodrigo Seira 表示：“美國證券交易委員會喜歡選擇執法行動，並將其作為原型，因為他們知道它們不具有約束力的法律先例。” “但這就像一個偽學說，他們可以在這裡指出並說，你們都已收到警告，這也在我們的職權範圍內。”
然而，該機構將該案描述為一目了然的：“如果沒有有效的豁免，任何形式的證券發行都必須進行登記，”美國證券交易委員會紐約地區辦事處主任Antonia Apps 在媒體上表示。發布。 “如果沒有註冊，所有類型的投資者都將被剝奪我們證券法長期以來提供的嚴格信息披露和其他保障措施所提供的保護。”
儘管如此，這一行動還是引發了一系列問題：例如，如果某些NFT 被視為證券，那麼它們交易的市場是否會受到證券交易所監管？
“NFT 市場很容易受到影響，”沃克說。 “但由於市場類型不同，這非常基於事實和情況。”
SEC 堅稱NFT 是投資合約，如果交易就成為證券。為了確定金融工具是否是投資合約，美國法院使用豪伊測試，該框架是根據1946 年最高法院對柑橘園案件的裁決確定的。該測試要求投資合約涉及對共同企業的資金投資，並期望從他人的努力中獲得利潤。
Seira 表示，值得注意的是，證券的Howey 測試是在交易層面進行的，基礎資產不屬於計算範圍。
“NFT 是一種技術標準，”他說，這意味著許多不同類型的資產，包括藝術品、收藏品、門票甚至房地產（都可以是數字的或實物的）都可以用代幣來表示。事實上，構成NFT 的不是代幣，而是區塊鏈上記錄的交易。
紐約數字資產律師Max Dilendorf 表示，發行人應謹慎對待其NFT項目的營銷和廣告方式。 “這條線非常窄，因此項目需要非常謹慎地向公眾展示，”他補充道。
與SEC 提出的一系列數字資產證券指控和指控一樣，Dilendorf 和Seira 表示，明確的指導方針和法規將最好地保護消費者和投資者。事實上，兩位共和黨任命的SEC 成員Hester Pierce 和Mark Uyeda 在執法行動後的一份聲明中詢問當前的證券框架是否最適合NFT 購買者。
他們寫道，“最近構建加密貨幣框架的立法努力應該如何指導我們對證券法應用於NFT 的思考”應該是監管機構問自己的一個關鍵問題。
對於NFT 而言，監管的清晰度充其量是簡短的。現有指南僅限於國稅局的稅務報告程序。美國國稅局在最新提出的2025 納稅年度指南中建議，NFT 市場與其他數字資產交易所一樣，應被視為經紀人，並必須進行相應報告。
當前正在國會通過的法案草案並未徹底將NFT 作為一種單獨的資產類別來解決。眾議院財政和農業委員會正在考慮的一項只是要求對其範圍和規模進行研究。
Seira 表示：“這是利基中的利基”，因此NFT 不太可能成為擬議立法的核心。
資訊來源：由0x資訊編譯自FORBES。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載
0X簡體中文版：SEC 開啟新的NFT 執法行動