Costco 本週因金條迅速售空而成為頭條新聞。在經濟不確定和通膨上漲的時期，投資者轉向黃金等傳統避險資產也就不足為奇了。問題是金價的表現最終是否會使其價格突破2,050 美元（上次出現在5 月初）。
過去12個月裡，金價飆漲了12%，令人印象深刻。聯準會透過維持較高利率來對抗通膨的努力在一定程度上推動了這一漲勢，此舉有利於黃金等稀缺資產。雖然黃金的表現值得稱讚，但必須正確看待它。
過去12 個月，黃金（黃色）與比特幣（橘色）、標準普爾500 指數（綠色）和WTI 石油（黑色）對比。來源：TradingView
同期，黃金的回報率與標準普爾500 指數（上漲15.4%）和WTI 石油指數（上漲12%）大致相當。然而，與比特幣(BTC) 39.5% 的驚人漲幅相比，這些漲幅顯得黯然失色。不過，值得注意的是，黃金12% 的較低波動性使其成為尋求管理風險的投資者的有吸引力的選擇。
風險報酬情境有利於黃金
黃金最強勁的賣點之一是其在危機和不確定時期作為保值手段的可靠性。黃金作為全球最大的可交易資產，價值超過12 兆美元，這使其成為每當投資者退出股票和房地產等傳統市場時從資本流入中受益的主要候選資產。
黃金（黃色）與比特幣（橘色）、標準普爾500 指數（綠色）和WTI 石油（黑色），2020 年2 月/3 月。資料來源：TradingView
例如，在COVID-19 大流行最嚴重的時候，截至2020 年3 月24 日的30 天內，黃金僅下跌了2.2%。
世界黃金協會的數據顯示，各國央行連續第二個月成為黃金淨買家，增加了55 T黃金儲備，其中中國、波蘭和土耳其的購買量較大。
根據彭博社報道，俄羅斯計劃增加4.33 億美元的黃金儲備，以保護其經濟免受大宗商品市場波動的影響，尤其是石油和天然氣行業的波動。
黃金生產已有200 年歷史。資料來源：視覺資本家
仔細觀察產量數據，Visual Capitalist 估計2022 年黃金產量約為3,100 T，其中俄羅斯和中國產量為650 T。世界黃金協會也預測，如果金價繼續上漲，2023年總產量可能達到3,300T的歷史新高。
評估黃金投資潛力時要考慮的一個關鍵指標是其股票流量比，該比率衡量商品的產量相對於現有總量的比率。
標準普爾500 指數跌至110 天低點，比特幣價格維持穩定
過去12 年裡，黃金的存量流量比一直穩定在67 左右。相比之下，比特幣經歷了三次預定的減半，有效減少了其發行量，目前的股票流量比為59。這表明，與貴金屬相比，比特幣的等效通膨率較低。
即使流入量較低，比特幣的表現也可以優於黃金
隨著美國政府因達到債務上限而關閉，導致投資者尋求替代稀缺資產，比特幣的表現可能會超越黃金。比特幣5000億美元的市值使得即使其流入量小得多，價格也更容易上漲。此外，央行可能被迫出售其持有的黃金來支付費用，這進一步增強了比特幣的吸引力。
還有可能發現新的金礦。儘管黃金仍然是避險資產領域的中堅力量，但比特幣令人印象深刻的漲幅和較低的等效通膨率使其成為尋求替代價值儲存手段的投資者的有力競爭者。儘管如此，持續的經濟不確定性和聯準會的貨幣政策將繼續有利於這兩種資產。
本文僅供一般參考之用，無意也不應被視為法律或投資建議。這裡表達的觀點、想法和意見僅代表作者個人觀點，不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINTELEGRAPH。版權歸作者Marcel Pechman所有，未經許可，不得轉載