作者：Jack Inabinet，Bankless；翻譯：金色財經0xxz
2023年10月2日，由以太坊期貨支持的九個ETF在美國證券交易所上市交易，現在美國投資者可以更容易取得以太坊的頭寸，但投資人真的需要嗎？
熱錢確實在上週末試圖搶跑這一新聞，隨著這些產品即將推出，投資者紛紛做多，推動了以太坊期貨在CEX的未開倉合約增加了5億美元（10%），並將以太坊推高至1,700美元以上。
儘管交易者寄予厚望，但ETH期貨ETF的需求並未出現，截至中午，累計發行量僅處理了不到2百萬美元的交易量，導致市場在周一開盤時出現拋售。
儘管對於正常的ETF上市來說，這是可觀的成交量，但與BITO相比則相形見絀，BITO是第一個比特幣期貨ETF，許多人將其用作ETH期貨交易量預測的基礎，它在2021年10月19日比特幣處於60,000美元的頂峰牛市時啟動，並在交易的前15分鐘內完成了2億美元的交易量。
毫無疑問，牛市狂熱在很大程度上促成了BITO的成功，而試圖複製該ETF的成功應該被視為不切實際的。然而，很明顯，發行方對他們的ETH期貨產品寄予了很高的期望。
例如，VanEck在Twitter上進行了一個名為「EnterTheEther」的行銷活動，以推動其EFUT產品，並承諾將利潤的10%捐贈給Protocol Guild，這是一個支持以太坊核心貢獻者的公共物品資助機制。
由於VanEck的行銷努力，EFUT確實是交易活躍度最高的ETH基金之一，但在首個交易日僅完成了不到40萬美元的交易量，這次上市可能令人失望。
對這一新一代ETF缺乏興趣的原因部分歸因於它們是基於期貨的產品。
與持有追蹤資產的基礎股票的現貨ETF不同，期貨ETF購買每30天到期的期貨合約。滾動這些合約使投資者暴露於升水和貼水效應（即，下個月的合約價格可能比到期合約的價格高或低），這意味著期貨ETF相比現貨產品是追蹤資產價格的一種次優方法。
然而，令人擔憂的是，對ETH期貨產品的有限需求似乎表明了市場對加密貨幣的整體冷淡，這一發現使一些人重新思考了比特幣現貨ETF產品最終上市可能產生的影響。
還是看漲
儘管資金流入令人失望，投資者對這些ETH期貨ETF的興趣缺乏，但這些ETF的上市對加密貨幣來說是一個重大的看漲理由！
SEC長期以來一直拒絕對以太坊的法律地位提供任何澄清，其主席Gary Gensler甚至拒絕回答國會的這個問題，但對這些ETF的批准似乎鞏固了該資產作為非證券的地位。
美國法院最近命令SEC撤銷拒絕Grayscale將其基於信託的比特幣產品轉換為交易所交易基金（ETF）的申請的命令，法院發現現貨產品與已批准的期貨產品相似，因此應該獲得類似的對待。
在這項決定的影響下，一些人擔心SEC可能會採取從交易所撤銷比特幣期貨ETF以阻止現貨ETF上市的措施；然而，該機構批准了一種新的加密期貨ETF產品，這似乎使這一舉措不可行！
同時，SEC終於開始與BTC現貨申請者互動——這是他們典型申請模式的一個受歡迎的轉變——並且ETF內部人士對BTC現貨ETF的可能性感到越來越看漲；現在同樣適用於以太坊。在這一消息的確認下，Grayscale甚至已經申請將其以太坊信託（ETHE）轉換為現貨ETF。
期貨ETF並不是投資者所需的產品，但隨著以太坊的法律地位現在與比特幣相當，兩者的期貨ETF均獲得批准，並且情緒發生積極變化，比特幣和以太坊的現貨ETF批准似乎幾乎是不可避免的！
