作者：Matan Doyich，CoinDesk；編譯：松雪，金財經
預計在年底前推出現貨市場比特幣ETF（交易所交易基金），或者說，現貨市場比特幣ETF已經接近確定性。在多年的法律糾紛後，美國證券交易委員會（SEC）已經錯過了向美國上訴法院提交申請的時間，該法院最近嚴厲批評了該證券監管機構在批准基於期貨的ETF時，拒絕了一個實質上類似的現貨市場產品的明顯有偏見的決定。
儘管這些在股票市場交易的金融基金已經在加拿大和歐洲進行交易，但現貨市場比特幣ETF 堪稱加密貨幣產業的聖杯。原因幾乎完全與美國證券交易委員會拒絕了迄今為止所看到的數十項申請有關，這使得尋求比特幣投資但不直接購買比特幣的美國投資者無法負擔。
例如，Grayscale 於2021 年10 月申請現貨比特幣ETF ，並於2022 年6 月被美國證券交易委員會(SEC) 拒絕，其成為頭條新聞的次數遠少於美國上訴法院三名法官小組8 月做出的裁決： 監管機構「錯了」。法院裁決的消息在加密貨幣和金融界引起了軒然大波，因為這可能對貝萊德最近提交的現貨比特幣ETF 產生一些影響。
當人們讀到諸如「貝萊德：擁有世界的秘密公司」之類的頭條新聞時，全球最大資產管理公司宣布這一消息後，比特幣價格在11 天內上漲20% 就不足為奇了。最初的上漲引發了人們對未來牛市的樂觀熱情。
儘管貝萊德擁有99.8% 的ETF 批准記錄，但鑑於SEC 此前尚未批准任何比特幣ETF，並且正在積極針對美國主要加密貨幣交易所，因此目前尚不清楚SEC 將如何對此做出裁決。
儘管如此，比特幣與貝萊德的聯繫給一些比特幣和加密貨幣最大化主義者帶來了足夠的樂觀情緒，而另一些人則擔心中心化實體會在該領域產生過多的權力。
TradFi（傳統金融領域） 與比特幣的複雜關係
考慮到貝萊德的比特幣ETF 似乎將由實際比特幣支持，因此要求資產管理公司購買與其出售的ETF 一樣多的比特幣，很明顯這將推高加密貨幣的價格。然而，從表面上看，機構對比特幣和加密貨幣的興趣並不是新鮮事。在Winklevoss 兄弟於2013 年提交了第一個比特幣ETF 後，瑞銀、花旗、巴克萊等幾家主要金融機構都表現出了對加密貨幣和區塊鏈的興趣。而這一切都是在2017年牛市之前。
此後，各種規模的機構繼續探索為他們的產品清單提供加密貨幣服務。一個完整的生態系統項目，致力於為機構提供安全基礎設施，使他們能夠提供像去中心化金融（DeFi）服務和代幣化資產之類的服務，已經湧現出來。
例如，Galaxy 旗下的GK8 可以讓機構提供一系列數位資產服務，並透過其值得信賴的託管平台和旗艦產品Cold Vault 的安全保證。這些將機構帶入加密貨幣前沿的計畫幫助銀行和投資公司找到了新的收入來源，同時擴大了加密貨幣的採用。
交易的透明度和速度促使銀行在產業聯盟內合作開發通用區塊鏈平台，以促進資金更快、更順暢地流動。摩根大通多年來也一直在建立私有區塊鏈網絡，現在計劃發布自己的加密錢包。
隨著TradFi （傳統金融領域）更多參與加密貨幣以及區塊鏈和其他加密相關技術的使用不斷增加，這就引出了一個問題：貝萊德ETF 的批准除了提高比特幣的價格軌跡之外，真正會帶來什麼影響？
加密大鯨
對於樂觀主義者來說，美國證券交易委員會批准貝萊德的ETF 不僅將使比特幣合法化，而且會使整個加密產業合法化。這種信念幾乎無可爭議。貝萊德管理前所未有的9 兆美元資產，在30 個國家設有70 個辦事處，是比特幣和難以估量的財富之間的橋樑。
當世界上最大、最負盛名的資產管理公司對特定資產或資產類別表現出興趣時，全球投資者都會注意到。
美國懸而未決的監管明確性也可能增強這種比特幣常規化的時代精神。更多的機構參與可能會提高傳統金融機構在提供加密產品方面的競爭力，並為加密市場注入資本，從而導致價格和流動性上漲。
但價格上漲並不一定意味著加密貨幣的長期可持續性。在過去的六年裡，我們見證了幾次牛市週期和巨大的價格波動。也不能保證比特幣價格的上漲將轉化為加密貨幣價格的全面上漲。
去中心化純粹主義者有理由對TradFi （傳統金融領域）在他們最初構建的空間中獲得擴大作用感到威脅。對他們來說，大型資產管理公司和投資銀行代表著意識形態上的敵人，他們擔心它會發揮不成比例的影響力，或者更糟的是，完全吞噬加密貨幣本土公司， TradFi （傳統金融領域）巨鯨的收購可能會抹去過去幾年加密和DeFi 的所有進展。
如果美國和歐盟採用比特幣ETF 和平衡的監管方法，加密貨幣（主要是DeFi）和TradFi （傳統金融領域）可以共存，因為它們透過不同的服務和產品為不同的人群提供服務。
除了將創新的金融解決方案應用於數位和現實世界資產之外，加密貨幣公司還可以透過向銀行服務不足的人群（主要是發展中國家）提供金融服務來擴大採用範圍，因為貝萊德（BlackRock ）、富達（Fidelity）和VanEck 等公司在金融領域擁有技術優勢。
此外，主要機構可以幫助那些不太熟悉直接參與加密貨幣所需的技術障礙的投資者方便地獲得DeFi 產品，例如質押、借貸和借貸。
不久前，TradFi （傳統金融領域）受到新興加密貨幣產業的威脅。隨著監管法規的不確定性、潛在的比特幣ETF 以及TradFi （傳統金融領域）的更多興趣，這種情況已經發生了逆轉。
但透過利用自己的優勢，TradFi （傳統金融領域）和加密原生公司可以幫助建立一個更強大的加密生態系統，能夠推動加密貨幣大規模採用，無論SEC 是否批准擬議的ETF。