作者:蔣海波,PANews
Cosmos上的DeFi公鏈Canto已於10月17日上線現實世界資產(RWA),截至11月1日,RWA總價值已達1,132萬美元。
Canto從推出時就以公平啟動、大額空投、免費的公共基礎設施等特點吸引了足夠的關注,作為一條公鏈,它自帶原生DEX、借貸市場、穩定幣這三種主要的DeFi產品,且不會為這些產品發行額外的治理代幣。
但隨後由於流動性挖礦不斷增發代幣導致CANTO代幣價格下跌,鏈上流動性減少。如今,藉著RWA的東風,CANTO價格相比9月12日的低點上漲了約3倍。 DefiLlama數據顯示,截至11月1日,Canto的TVL比一個月前增加了57.7%。下文將介紹Canto的RWA方案。
USYC發行商Hashnote背靠老牌交易公司DRW
Canto上的現實世界資產是由Hashnote發行的代幣化國庫券USYC(全名US Yield Coin)。 Hashnote背後是成立於1992年的多元化交易公司DRW,不僅團隊成員中的首席執行Leo Mizuhara、工程主管Alex Walchli來自於該公司,Hashnote也是在DRW的加密部門Cumberland投資500萬美元的情況下成立的。
對比之下,在同類產品的鏈下平台中,MakerDAO的創辦人Rune是管理了MakerDAO 12.5億美金RWA資產的Monetalis Group的主要投資人之一,Frax Finance的合作夥伴FinresPBC似乎專為Frax提供服務。 Hashnote有傳統金融機構的背書,產品在鏈下環節可能更值得信賴。
Hashnote官網自稱是受CFTC(美國商品期貨交易委員會)和CIMA(特許管理會計師公會)監管的公司,是一個完全受監管的、面向機構級的DeFi資產管理平台,為消費者提供全面的服務支持,零交易對手風險以及可自訂的風險/回報策略。從Hashnote購買產品需要先經過KYC,只有被核准的白名單才能使用。目前Hashnote官網顯示僅接受預先選定的客戶,未見USYC收益和底層產品相關信息,在Canto上常用的DEX Slingshot中並未發現USYC的二級市場購買路徑。
DefiLlama數據顯示,USYC的總發行量為5438萬,除了Canto上的1132萬之外,以太坊上還有4054萬。
cNOTE帶來新的收益機會
隨著USYC推出的還有cNOTE。在Canto中,穩定幣NOTE是原生記帳單位,以前由穩定幣USDC和USDT超額抵押,透過Canto借貸市場(CLM)向Accountant智能合約借用。在支援RWA後,USYC同樣可以作為借NOTE的抵押品。
Accountant智能合約透過利率調整來管理NOTE的流通量,從而使NOTE價格軟錨定於1美元。利率每6小時調整一次,若NOTE的交易價格低於1美元,利率增加,激勵用戶購買NOTE償還貸款;若NOTE交易價格高於1美元,則利率降低,激勵用戶向CLM借貸。
一開始,借穩定幣NOTE並沒有利息,借出的穩定幣除了用於和其它穩定幣或CANTO組成交易對提供流動性之外,並沒有什麼作用。隨著本次USYC推出的還有cNOTE,現在支持將NOTE存入協議以獲得存款利息,同時還可獲得存款憑證cNOTE,NOTE的存款利率和借款利率相等。 cNOTE的推出也為NOTE持有者增加了一個收入途徑。 Canto治理也已於10月20日決定向cNOTE/USDC交易對開通流動性挖礦獎勵,存款頁顯示該交易對的APR為13.23%,已經有736萬美元的集中流動性,其中cNOTE還可同時取得NOTE存款利息。
USYC的循環借貸與NOTE的負溢價
Canto為USYC的借貸推出了一個Beta頁面,該頁面顯示,目前Canto中的RWA資產為1132萬美元,USYC的抵押係數設定為0.99,借出的NOTE中有56.29%以cNOTE的形式重新存入協議。目前NOTE的存款與借款利率均為3.23%,cNOTE的價格隨著利息的累積已升至1.0021 NOTE。
由於USYC也可以作為抵押品,如果NOTE的借款利率低於USYC的收益率,那麼USYC的持有者就有動力抵押USYC借出NOTE,將NOTE換成USDC,重新鑄造USYC。
經過KYC的白名單用戶循環借貸的路徑可能如下:
- 白名單地址在Hashote存入美元或USDC等資產,鑄造USYC;
- 將USYC存入Canto借貸市場,借出NOTE;
- 將NOTE兌換為USDC;
- 使用USDC鑄造更多的USYC,再循環操作。
也可能因為這個原因,從Canto推出RWA產品以來,NOTE的價格從1美元或溢價狀態轉為持續的負溢價,目前為0.9962美元。
小結
Canto上的RWA資產USYC已經達到1132萬美元,USYC的發行商Hashnote背後是多元化交易公司DRW的背景。有這類傳統機構的背書,該產品的鏈下環節可能更值得被信賴,但使用USYC需要經過KYC。
隨著USYC推出的還有cNOTE,也帶來了更多的投資機會,NOTE可以存入Canto獲得cNOTE,提供cNOTE/USDC的流動性還可以獲得挖礦獎勵。但可能由於某些白名單用戶的循環抵押借貸,NOTE目前為負溢價。
此外,Anzen Finance也計劃在Canto上推出私人信貸類RWA,Canto還計劃遷移到由Polygon開發套件支援的ZK Layer2,以更好的支援RWA。