聯準會作為貨幣政策的燈塔，在市場即將降息的預期浪潮中堅定不移。三名聯準會官員的核心訊息非常明確：數據驅動決策，而目前的數據還沒有讓人尖叫「放鬆」。在經濟政策的高風險世界中，每一個小數點都很重要，聯準會的立場顯示它在調整經濟槓桿方面採取謹慎的態度。
舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗戴利在接受福斯商業頻道採訪時表達了這一觀點。她的言論聽起來很謹慎，強調雖然預計政策調整以防止扼殺經濟是謹慎的做法，但現在呼籲降息還為時過早。戴利是今年貨幣政策決策的關鍵人物，在批准任何利率調整之前，他會尋求通膨下降和勞動市場穩定的一致證據。
應對不確定的水域：聯準會的平衡法案
隨著聯準會在波濤洶湧的經濟水域中航行，3 月降息的可能性已顯著降低，可能性降至50% 以下。這一轉變反映了聯準會內部更廣泛的懷疑情緒，與市場對2023 年大幅降息的預期相違背。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic) 仍持開放態度，但在放棄當前的限制性立場之前，尋求在實現2% 通膨目標方面取得令人信服的進展。
圍繞著聯準會未來行動的敘事是複雜且多方面的。政策制定者的預測暗示2024 年可能降息，但這取決於即將發布的通膨數據，包括即將公佈的關鍵指標。芝加哥聯邦儲備銀行的奧斯坦·古爾斯比指出，通膨方面令人驚訝的進展可能會導致限制水平的重新調整。這種謹慎的樂觀情緒顯示聯準會尚未準備好轉向寬鬆政策。
未來一週：主要經濟報告與聯準會的立場
目光注視地平線，兩份重要的經濟報告顯得特別突出，可能會影響聯準會的方向。即將公佈的2023 年第四季GDP 預計成長率為1.7%，為2022 年第二季下滑以來的最低水準。該數據與12 月的個人消費支出物價指數相結合，將為了解經濟健康狀況和通膨軌跡提供有價值的見解。在排除波動較大的食品和能源成分後，核心個人消費支出價格預計將小幅上漲，但仍低於聯準會2% 的目標。
聯邦基金期貨市場作為市場預期的溫度計，反映了這種謹慎的情緒。在即將舉行的1 月30 日至31 日會議上降息的可能性幾乎為零。此外，隨著消費者支出強勁成長和初請失業金人數下降，對3 月降息的預期大幅下降。這些數據稀釋了市場對降息的渴望，迫使聯準會重新評估可能的路徑。
同時，古爾斯比強調房屋通膨是一個關鍵的關注領域。儘管消費者物價指數報告顯示房屋通膨上升，但其他指標顯示走勢較為疲軟。這種分歧凸顯了通膨情勢的複雜性以及聯準會在解讀這些混合訊號方面所面臨的挑戰。
當我們站在經濟政策和市場預期的十字路口時，聯準會堅定地依賴數據而不是投機仍然是其指導原則。央行的下一步行動，無論是升息或降息，都取決於不斷變化的經濟敘事，而經濟敘事是由市場動態、地緣政治緊張局勢和意外的經濟變化等因素共同影響的。
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