作者：Onkar Singh，Cointelegraph；編譯：鄧通，金色財經
一、了解未平倉合約
未平倉合約是金融市場的關鍵概念，尤其是在交易期貨和選擇權時。它代表在任何給定時刻存在的特定金融工具的活躍合約總數。
期貨合約是指雙方同意在預定的未來日期或之前以指定價格買賣標的資產。未平倉合約代表尚未透過交割抵銷或履行的合約總數，而不是交易量，交易量衡量在給定時間內交換的合約總數。
未平倉合約是交易者和分析師用來評估市場情緒和預測未來價格趨勢的關鍵指標。未平倉合約背後的基本想法是，它提供有關市場整體活動以及未來可能走勢的資訊。雖然未平倉合約下降可能表示趨勢惡化，但未平倉合約上升則意味著市場興趣不斷增長以及長期價格趨勢的潛力。
二、公開市場對市場方向的影響
市場的方向可以透過未平倉合約來確定，交易者可以從看漲和看跌的情況中獲得有用的見解。
未平倉合約的增加和價格的上漲表明了強勁的趨勢和可能的上升勢頭，並在積極的情況下持續存在。這種一致性增強了人們對普遍積極態度的信任，代表了市場參與者的共識。
另一方面，當價格下跌而持倉量增加時，就會出現看跌情況，表示下跌趨勢可能會持續。這種一致性表明持續的拋售壓力以及交易員對悲觀前景的認可。
有必要檢查未平倉合約的變化，以發現可能的趨勢逆轉。例如，價格上漲但持倉量下降的背離可能表示看漲支撐惡化，並可能預示著逆轉。
同樣，價格下跌加上未平倉合約下降可能表明看跌趨勢減弱和潛在的上行逆轉。未平倉合約是關注趨勢反轉的交易者經常用來預測市場情緒變化並修改其方法以做出更明智的交易決策的領先指標。
三、交易量與持倉量
交易量和持倉量都是金融市場的重要指標，但它們傳達了有關市場活動的不同訊息。
在給定時間內交易的股票或合約總數或交易量表示該時間內發生的買賣量。它不區分新持股和現有持股； 相反，它提供了對市場流動性和即時性的洞察。
相反，未平倉合約衡量的是市場上仍然有效的合約總數，它代表了所有交易者的義務。與交易量相反，只有未完成交割或未透過還盤交易抵銷的合約才會被計入未平倉合約。
四、如何計算加密貨幣期貨合約的未平倉合約
追蹤任何給定時間的未平倉合約總數對於計算加密貨幣期貨合約的未平倉合約是必要的，這可以提供有關市場情緒和可能的趨勢變化的深刻資訊。
未平倉合約是一個動態概念，當新頭寸建立或舊頭寸被抵消時，它會發生波動。計算未平倉合約時必須考慮買入和賣出交易，因為每筆交易都包括兩方，從而產生多頭和空頭部位。
例如，如果交易者A 做多（買入）而交易者B 做空（賣出）一份比特幣(BTC) 期貨合約，則未平倉合約增加一份合約。如果交易者C 後來從交易者B 購買一份比特幣期貨合約，未平倉合約不會受到影響，因為該合約僅從一方轉移到另一方。然而，如果交易者D 進入市場並額外購買一份比特幣期貨合約，未平倉合約就會增加1。
加密貨幣期貨的未平倉合約反映了交易者的積極參與、新開倉以及基於參與者承諾變化的市場趨勢的可能性。因此，交易者能夠透過關注未平倉合約的變化來評估加密貨幣期貨市場的情緒變化和未來可能的走勢。
五、基於持倉量分析的策略
持倉量分析構成了各種交易策略的基礎，為交易者提供了對市場情緒和潛在趨勢發展的洞察。
常用的策略是利用未平倉合約來支持或挑戰現有的價格模式。價格隨著未平倉合約的增加而上漲，顯示這種趨勢可能會持續下去。另一方面，如果價格上漲，未平倉合約的下降可能表示對趨勢的支持減弱。
另一種策略是密切關注未平倉合約的變化以及定價的變動。以持倉量與價格相反為特徵的背離可能表示趨勢可能逆轉。例如，在未平倉合約下降的情況下價格上漲可能表示當前的上漲趨勢正在失去動力。
此外，為了增強決策能力，交易者經常將未平倉合約與其他技術指標結合。透過將持倉量研究與動量指標或移動平均線等其他分析工具結合，交易者可以更全面地了解市場狀況，從而幫助他們確定最佳交易點。
六、加密貨幣期貨未平倉合約的限制
由於難以區分新活動與關閉、波動性以及機構部位的潛在代表性不足，加密貨幣期貨的未平倉合約可能無法提供完整的市場狀況。
一個缺點是未平倉合約可能不足以全面了解市場動態。由於新部位和抵銷交易都可能引起未平倉合約的變化，因此很難區分新的市場活動和平倉。
此外，加密貨幣市場的固有波動性可能會導致未平倉合約突然且不穩定的變化，這可能會損害其作為獨立指標的有效性。此外，未平倉合約資料可能無法準確反映機構參與者所持有的重要部位的規模，也無法提供有關個人部位規模的資訊。
在動態且經常變化的加密貨幣期貨交易世界中，交易者和分析師經常將未平倉合約分析與其他技術指標結合起來，以繞過這些限制並更細緻地了解市場狀況。
