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將以太坊理解為一種投資
比特幣現貨ETF 推出後，所有人的目光都中心化在潛在的以太坊ETF 上。
如果獲得批准，這對以太坊來說將是一個重要的時刻，投資者可以輕鬆地將以太坊添加到他們的投資組合中，而無需管理數位貨幣包：它將把以太坊帶給大眾。
然而，以太坊ETF 看起來與比特幣ETF 有很大不同。以太坊以質押收益率的形式提供獎勵，類似於傳統金融世界的股息，而比特幣則沒有。除了投資潛力之外，ETH 還具有實用性——您需要它在以太坊網路上運行交易。
在本指南中，我們將從頭到尾介紹以太坊ETF，特別關注這個關鍵問題：您應該投資它們嗎？
質押：大問題
關於以太坊ETF 的一個大問題是，“它們將如何處理質押獎勵？”
以太坊過渡到權益證明共識機制後，質押已成為核心功能：參與者鎖定他們的ETH，然後將其用於驗證新交易，並以「質押獎勵」的形式獲得回報。 （在我們的初學者指南中了解有關質押的更多資訊。）
以太坊演算法根據您投入的加密貨幣數量選擇驗證器來檢查每個新資料區塊。您投入的資金越多，被選中的機會就越高。如果被選中，驗證者將收到新鑄造的加密貨幣作為其工作的獎勵，也稱為「收益」。
透過這種方式，質押收益通常會與傳統金融領域的股利進行比較。股息殖利率是公司分配的利潤的一部分，而質押收益率是參與驗證過程的獎勵。
從歷史上看，質押比股息波動更大，但平均回報更高。
全球以太坊ETF
儘管SEC 對美國基金的批准仍懸而未決，但以太坊ETF 已在加拿大和歐洲市場運作多年。
CI Galaxy Ethereum（股票代號：ETHX.B）和3iQ Ether Stake ETF（股票代號：ETHQ）等基金於2021 年4 月在加拿大市場推出，而21Shares Ethereum Stake ETP 和VanEck Ethereum ETN 於2019 年3 月分別推出為2021 年3 月及2021 年3 月。
CoinGecko 的一項研究顯示，歐洲在全球以太坊ETF 領域佔據主導地位，市佔率超過81.4%，資產管理規模達46 億美元。加拿大位居第二，市佔率16.6%，資產管理規模為9.49 億美元。
那麼，這些以太坊ETF 如何處理Stake 問題呢？有些現貨ETH ETF 提供以太坊質押獎勵，而有些則不提供。
例如，21Shares 的基金目前提供1.48% 的收益率獎勵：他們為您進行質押，然後向您支付一定比例的回報。它也是市值最大的加密貨幣資產ETF 之一，總資產管理規模達3.805 億美元。
雖然質押仍然是以太坊的關鍵優勢，但它也引起了SEC 的一些危險信號。鑑於現在有大量貢獻者維護其基礎設施，質押能力表明了一定程度的中心化。
我們可能不會很快看到以太坊ETF 提供質押獎勵，因為SEC 會對提供中心化質押即服務的平台（如Kraken）進行打擊。
以太幣ETF 將如何影響ETH 價格？
雖然潛在的ETH ETF 對於以太坊的長期發展來說很可能是一件好事，但在基金進入市場之前，預計會有許多價格走勢。一種潛在的策略是古老的交易格言：“買謠言，賣新聞。”
在這種策略中，投資者希望透過根據謠言建倉並在消息得到證實後平倉來利用市場走勢。 （換句話說，他們現在會購買ETH，然後在以太坊ETF 獲得批准後出售——這可能會發生，也可能不會發生）
讓我們來看看科技股的最新例子。
2024 年，人工智慧將成為科技股最熱門的話題之一。許多科技公司已經透過將人工智慧納入其產品線來利用這種興趣的湧入。全球領先的晶片製造商Nvidia ($NVID) 無疑是2023 年的恩人，因為它提供了這些公司所需的大部分人工智慧處理能力。
在2023 年第四季財報公佈之前的幾天裡，英偉達的單日漲幅高達8.5%。消息公佈當天，收到利好消息後，該股開盤前一度大漲10%，但尾盤則持平。第二天，跌勢繼續，$NVID 收盤下跌-2.4%。
“買謠言，賣新聞。”
在比特幣ETF 獲批前一周，我們看到單日漲幅高達6.9%。訊息公佈僅兩天后，比特幣就暴跌-7.7%，甚至在一周內從峰值跌幅高達-21.6%。
2019 年至2024 年比特幣價格。請注意，比特幣ETF 於2024 年1 月下旬獲得批准。到2023 年，價格將顯著上漲，特別是在ETF 批准公告之前的第四季。
美國以太坊ETF 會提供質押獎勵嗎？
創造一個基於美國、有回報的ETH ETF 絕非易事。發行人必須提供適合SEC 監管架構的架構。如上所述，美國證券交易委員會已經對將質押作為投資產品提供了一些擔憂。
最重要的是，考慮到監管風險，發行人運行驗證節點可能並不合理。我們可能會看到第一批發行人擁有「普通」架構，只是追蹤以太坊的價格而不提供獎勵。
經驗法則：如果沒有提供獎勵，你最好自己購買並質押ETH。
ETF 提供者的另一個缺點是，收益率是由不總是在他們控制範圍內的因素決定的。價格波動、交易量和技術故障會影響質押時給予的獎勵多少。請記住，雖然獎勵隨著時間的推移而固定，但質押資本的數量會發生變化，因此網路和投資者端的需求在獎勵中發揮著重要作用。
經驗法則：如果提供獎勵，購買以太坊ETF 可能會更容易，特別是如果它們提供較低的費用。該基金將為您解決技術難題，您可以直接在您的經紀帳戶中持有以太坊。
額外的投資機會
鑑於現貨ETH ETF 的積極前景，這將如何影響整個市場？投資者應該進行哪些策略性投資？
期貨ETH ETF
除了投資平台之外，投資者還可以透過購買和持有基於期貨的ETH ETF 來獲得風險敞口，例如VanEck 以太坊策略ETF 和ProShares 以太策略ETF，這兩種ETF均可供美國投資者使用。在期貨ETF 中，您押注於以太坊的未來價格，這與現貨以太坊ETF 不同，現貨以太坊ETF 如果獲得批准，將直接追蹤以太坊的價格。
購買並持有ETH
獲得潛在價格升值機會的最簡單、最直接的方法是購買並持有ETH。無論是透過加密貨幣交易所還是錢包，您都可以持有以太幣並承擔波動風險，但無需支付績效或管理費用。
持有ETH 的一個明顯優勢是能夠質押以太坊並獲得收益獎勵。無論是單獨質押還是使用質押即服務，決定權最終由您決定– 這比您透過ETF 投資時獲得的收益更多。
投資Coinbase ($COIN)
Coinbase 擁有提供質押服務的基礎設施和專業知識，可能成為以太坊ETF 的重要受益者，原因如下：
基礎設施：Coinbase 擁有資源和知識，使其成為尋求質押獎勵合作夥伴關係（包括運行驗證器節點）的機構的首選。 （Coinbase 已成為所有美國現貨比特幣 ETF 的首選託管人。）監管合規性：Coinbase 長期以來致力於合規性，使其成為機構的理想合作夥伴。現有的質押服務：Coinbase 已經以Earn on Coinbase 平台的形式提供了質押服務。 Coinbase 擁有簡化質押流程的資源和經驗，以提高用戶參與度和收入。
投資者要點
我們相信，從長遠來看，現貨以太坊ETF 的批准對ETH 持有者來說是個好消息，儘管很難預測短期價格上漲，或者是否會獲得批准
精明的投資者現在可以使用Earn on Coinbase 等服務購買並質押ETH。以太坊ETF 將提供簡化的買賣，儘管投資者會放棄部分（或全部）質押獎勵以換取便利。
從長遠來看，我們相信以太坊，因為它是世界上第一的智慧合約區塊鏈。它具有可持續的競爭優勢。雖然它沒有傳統的管理團隊，但它有一個有能力的傀儡Vitalik Buterin，並得到強大社區的支持。
您無需等待以太坊ETF：在我們看來，它是目前最好的加密貨幣投資之一。
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資訊來源：由0x資訊編譯自BITCOINMARKETJOURNA。版權歸原作者所有，未經許可，不得轉載