專欄：如果不實施傳統金融市場的核心原則，RWA 代幣化充其量仍將是一種實驗性技術。
如今，每個人都在談論現實世界資產（RWA）代幣化，這是有充分理由的。 RWA代幣化最終可以將區塊鏈與現實世界連接起來，為去中心化技術開闢了豐富的實際應用。因此，這項創新發展最終將推動加密貨幣成為主流。
然而，目前的區塊鏈生態系統還沒有準備好接待這個新的主流受眾。這並不是說技術還沒準備好——這不是問題。然而，在我們開始看到數十億甚至數萬億的現實世界資產轉移到鏈上之前，我們可以從傳統金融市場吸取教訓，主要是在安全、監管和身份驗證方面。如果沒有這些核心原則，RWA 代幣化充其量只是一種實驗性技術。
為了大規模實現RWA 代幣化，致力於此的公司必須重新調整工作重點。目前，少數幾家大型機構參與者正在試驗RWA 代幣化。最新消息來自銀行巨頭花旗銀行，該銀行將Wellington Management 發行的私募股權基金引入Avalanche 的Spruce 子網路。該網絡於去年四月推出，面向希望測試鏈上交易執行和結算的機構。
與摩根大通和星展銀行等其他銀行業巨頭一樣，花旗一直在新加坡金融管理局（MAS）領導的Project Guardian 下測試區塊鏈技術在金融領域的可行性和潛在應用。儘管此次合作取得了一些令人興奮的進展，暗示著RWA 代幣化未來可能會成功，但到目前為止，這主要只是實驗和概念驗證。
雖然一些現實世界的資產已經開始在鏈上轉移，例如美國國債，但到目前為止，這只佔這些資產類別總市值的一小部分。例如，根據21.co 的數據，截至2023 年11 月，代幣化國債的總價值不到7 億美元。根據美國證券交易委員會(SEC) 的數據，這僅占美國國債市場總額26 兆美元的一小部分。
為了將目前傳統股票、股票、房地產等交易的數萬億美元轉移到區塊鏈上，我們需要停止空談，而專注於RWA 代幣化的實際方面。首先，這意味著了解RWA 如何融入全球監管框架。
與去中心化金融（DeFi）生態系統的其他部分一樣，RWA 代幣化也面臨一系列監管障礙。例如，當談到房地產代幣化時，理論上，這應該與其他房地產投資遵守相同的法律。然而，不同的司法管轄區有不同的立法來管理房地產交易，因此很難為全球房地產代幣化市場建立統一的框架。解決這種碎片化問題應該是世界各地監管機構的首要任務。
為了將代幣化納入主流並真正獲得好處，我們需要重新評估全球監管框架並使其適應區塊鏈技術的現代世界。我們需要適合目的的DeFi 立法，其中必須涵蓋其所有不同面向：去中心化治理、隱私、創新速度以及DeFi 的全球性。有了全面的框架，我們就可以繼續將RWA 代幣化帶入主流，而不僅僅是進入少數機構巨頭的測試網。
但塑造RWA 代幣化未來的不僅是監管機構的外部影響。區塊鏈產業也必須適應，以幫助數兆美元無縫過渡到鏈上。
在某種程度上，這將取決於現有區塊鏈網路的可擴展性。我們看到這個領域正在發生大量的發展，以太坊堅定地專注於未來幾年計劃開發的可擴展性，這應該可以支持RWA 在區塊鏈上的擴展。
然而，我們需要更加關注安全。我們必須確保區塊鏈世界符合傳統金融市場的嚴格標準，而不是簡單地測試技術，因為這就是資金的來源。
據Chainaanalysis 稱，這意味著加密貨幣無法再承受困擾該領域的駭客和漏洞帶來的不良聲譽，導致2023 年再損失17 億美元。我們相信，如果沒有一定程度的妥協，這是不可能實現的。因此，DeFi 生態系統必須接受身份驗證，以最大限度地降低這些風險，並使大規模RWA 鏈上代幣化成為可能。
這個身分驗證過程必須適應DeFi 世界，以維護隱私元素，這是其精神的重要組成部分，但有一些方法可以充分利用這兩個世界。例如，soulbound NFT 和zk-rollups 提供了以匿名方式促進身份驗證的解決方案，允許用戶在DeFi 生態系統中安全地進行交易而不會被人肉搜尋。
這種增強的安全等級正是我們促進數萬億主流資本在鏈上轉移所需要的。毫無疑問，監管框架需要時間才能趕上RWA 代幣化的巨大潛力，但區塊鏈技術完全有能力引領潮流——只要我們願意在數位資產和現實世界資產之間建立和維護這座橋樑。
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