最近，Alchemix在其多鏈擴張策略的一環中，正式宣佈在Arbitrum網路上推出服務。
根據官方發布的信息，這次在Arbitrum上的啟動初期，Alchemix對存款額度進行了限制，具體為：USDC存款上限為10萬美元，而stETH的存款上限則設定為200 ETH。這種限制性措施可視為一個謹慎的開始，旨在確保平台的穩定運作和用戶資金的安全。
此外，Alchemix也展現出對於未來發展的規劃，宣布將在不久的將來添加jUSDC作為其服務的一部分。這項計劃的實現，正等待JonesDAO完成jUSDC合約的升級。這顯示Alchemix不僅關注其現有服務的品質和穩定性，同時也積極探索新的合作夥伴關係和資產類型，以提供更多元化的DeFi服務。
本文將系統性地整理Alchemix的運作機制，解讀Alchemix這個去中心化的超額抵押貸款平台是如何在去中心化的金融領域繼續前進。
憑藉多重機制創新，Alchemix提高了平台的安全與效率
Alchemix Finance是一種未來收益支持的合成資產協議和社群DAO。該協議透過合成代幣為您提供各種流動性挖礦策略的進展。該代幣代表了Alchemix協議中對基礎抵押品的可替代債權，該債權必須由該抵押品的存款人提出。 Alchemix目前提供alUSD以部分與美元掛鉤的穩定幣為抵押借款，以及alETH以ETH為抵押借款。
Alchemix標誌著去中心化財務（DeFi）世界中的一次創新，透過一個基於Yearn財技的平台，提供了一個超額抵押借貸服務。這個平台的獨特之處在於，用戶的超額抵押資金不僅僅是靜態存放，而是被動投資於Yearn等DeFi協議中，產生的利潤用於自動償還借款人的債務和利息。這意味著，只要抵押的資產在產生足夠的回報，用戶的部位就能免於被清算，從而在一定程度上降低了投資風險。
Alchemix的借貸機制要求用戶的資產抵押率達到200%，即若用戶在平台上質押價值100美元的DAI，則可以藉出價值50美元的alUSD。這個1:1的穩定幣價值比率為用戶提供了一個安全墊，在市場波動時保持借貸價值的穩定。使用者可以透過增加抵押貸款或償還債務來靈活調整自己的借貸比例，保持資金的流動性和靈活性。
Alchemix透過其獨特的債務償還機制，減輕了市場極端波動的風險。透過直接將其穩定幣alUSD與DAI掛鉤，Alchemix擺脫了傳統金融體系中與美元價值掛鉤的依賴，實現了更穩定和自給自足的經濟模型。這種策略不僅為使用者提供了更穩定的借貸環境，也為DeFi領域的穩定性貢獻了新的解決方案。
Alchemix的核心功能之一是其自動債務償還系統。用戶存入DAI後，平台以流動性挖礦的形式提供用戶等額的alUSD。這部分alUSD代表用戶的借款，同時也是未來收益的標記。隨後，用戶存入的DAI被投資於Yearn等平台，產生的利潤中的大部分用於償還用戶的債務。這種模式不僅為使用者提供了一種自動化的債務管理方式，也大大增加了資金的利用效率。
透過這種創新的借貸和自動償債機制，Alchemix為用戶提供了一種新的資金管理方式，使其能夠在享受DeFi帶來的高收益的同時，有效管理和降低借貸風險。
引入Transmuter這項創新玩法，Alchemix可保證穩定幣的幣值穩定
Alchemix引入了一個創新的概念，Transmuter，這是其區別於其他DeFi協議的核心。此機制使得所有透過Transmuter的資產可以實現0滑點的1:1等值兌換，維持DAI與alUSD之間穩定的比例。這不僅簡化了資產的管理，也為用戶提供了一個無需擔心市場波動即可安全存款的環境。
Alchemix透過其Transmuter機制實現了一系列的優勢：
1.爆倉風險的消除：由於DAI和alUSD保持1:1的穩定比例，用戶的抵押資產在協議中的價值保持穩定，理論上消除了爆倉風險；
2.免費還款操作：DAI與alUSD的1:1掛鉤允許用戶使用抵押資產直接還款，增加了還款的靈活性並消除了鎖定期限；
3.資產價值的穩定：Alchemix透過引進Chainlink預言機來防範極端市場狀況，確保DAI與alUSD的1:1兌換率不受市場波動的影響。
Transmuter的運作是基於幾個關鍵步驟：
1.用戶存入的DAI被用作抵押，並投資Yearn等平台產生收益。這些收益的一部分透過Transmuter自動償還用戶的債務；
2.如果用戶未借出alUSD，Transmuter提供的收益（DAI）將增加用戶的借貸能力；
3.alUSD持有者也可以參與到Transmuter的機制中，透過兌換DAI來銷毀alUSD，從而維持DAI與alUSD的穩定比例。
Transmuter還提供了一個獨特的機制，讓用戶在他們的部位產生額外的DAI時，可以由其他用戶快速兌換，從而加速DAI與alUSD的兌換過程，確保兩者的比率穩定。這種設計不僅提高了資金的流動性，也提升了整個協議的效率和使用者的體驗。
總的來說，Alchemix透過Transmuter機制提供了一個靈活、安全的借貸平台，其自動債務償還和防範市場波動的機制，在很大程度上解決了傳統借貸所面臨的挑戰。這種獨創的煉金術不僅增強了DeFi生態系統的穩定性，也為使用者提供了更多的控制權和安全感。
全新的V2版本正式推出，Alchemix的進一步市場表現引人關注
市場的需求敦促著Alchemix的不斷進化，其V2版本引入了一系列新特性，旨在提升專案的多樣性和流動性。 V2版本的顯著改進之一是擴展了可用作抵押品的穩定幣種類，包括USDT和USDC，這一舉措顯著加深了alUSD的流動性。此外，V2還引入了新的合成資產，如alETH和alBTC，允許使用者以較低的風險在DeFi生態系統中使用BTC和ETH進行槓桿操作，同時確保基礎抵押品不受清算風險。
Alchemix的核心機制——透過未來的收益償還當前債務——在V2中得到了進一步的發揮。這種模式允許使用者透過鑄造al-token，即時釋放未來的增值收益，從而實現了一種新型的借貸體驗。這種做法被喻為“未來支票簿”，用戶的存款產生的利息自動用於償還債務，實現了將未來收入預支的可能性。
Alchemix透過其治理代幣$ALCX，為社群提供了參與專案治理和分享收益的機會。 ALCX的分配機制設計考慮了長期激勵和專案永續發展，包括預挖代幣和透過DeFi協議分階段釋放。值得注意的是，Alchemix團隊選擇不進行先期融資，而是透過在SushiSwap上添加ALCX/ETH SLP池來分發代幣，確保了ALCX流通的初期稀缺性和增加了對其的需求。
Alchemix的代幣經濟策略導致了ALCX在短期內流通量低且需求高，這促進了代幣價格的上漲。高需求不僅推高了代幣價格，也增強了質押池的吸引力，使得參與者能夠享受更高的年化收益率（APY），反過來又促進了更多的參與和投資，形成了一個正向的回饋循環。
整體而言，Alchemix V2不僅增強了平台的功能和靈活性，還透過獨特的借貸模式和代幣經濟策略，為用戶提供了新的財務管理工具和投資機會，進一步推動了DeFi生態系統的創新和發展。
