根據比特幣和納指之間的研究，比特幣的價格走勢與美股納斯達克指數密切相關。目前納指下跌了8.5%，而比特幣首次在納指止跌後反彈。預計納指不會進一步大跌，比特幣也將受到影響。鮑威爾表示「慎重」降息態度，而紐聯儲預計明年將停止縮表。從銀行準備金的變化和美國國內情況來看，流動性趨勢向緊縮，聯準會可能面臨降息壓力。需要密切注意比特幣和美國十年期公債走勢，以製定合適的操作策略。
根據先前比特與納指關係的研究，比特的價格走勢和美股納斯達克指數的相關性非常大，是納指波動的參與者，目前納指高點跌了8.5%（目前跌至MA120，而之前比特從最高） 7.4w跌至低位下跌了18%），而比特幣首次於納指止跌反彈，參考納指和MA120的歷史走勢關係來看，目前納指再深度大跌的概率較小，對應到比特，短期不用場內發生極端黑色天鵝，或者納指由於本周美國科技股第一季財報公佈的影響而繼續下探，否則大跌的可能性較小，可能會配合納指反彈而之後做方向選擇。
（20231130，比特和納指走勢的關係）
（20240422，納指走勢與MA120的關係）
17號鮑威爾鷹繼續派發言，維持對未來降息的「謹慎」態度，而後紐波特在18號發表了預計明年或年初中將結束縮表的觀點，上周美聯儲同時，美聯儲褐皮書展示美國消費支出幾乎沒有增加，物價漲幅整體平穩，總體上是調整的，預計美國通膨在未來保持緩慢的增速，這和之前的PCE指標和CPI指標相去甚遠，一邊炒恐降息預期，一邊繼續炒通脹得到了控制，現有未來是繼續上漲還是突然降息，都留足了口風。
（20240418，紐約聯邦儲備銀行「預告」撤QT路線圖：聯準會可能明年停止縮表）
上漲是不可能繼續上漲的，降息已是板上釘釘，聯準會越是接近降息，越是要表現強硬。降息的預期受資料和外在環境的影響，十分滑頭。目前我對美國中期流動性趨於緊縮的觀點不變，針對美國國內，對未來流動性觀察的觀察數據就是銀行準備金的下跌和美國完善負債因債務導致的由漲到下跌的變化情況（即中期縮表的流動性變化）情況）。
（20240422，聯準會倉庫端結構）
目前縮表的規模是950億/月，5月開始聯準會的縮表規模每月減少300億，即約650億/月，一直到明年年初或年中，聯準會計劃將銀行準備金從目前的3.5兆下跌到2.5-3兆的區間。
（20240409，小黑新文對後市流動性的看法）
小黑的20240409的新文《熱浪》，主要講了三件事。
1.對於BTFP和近期流動性的解釋。主要解釋了在終止BTFP以後，聯準會近期改變透過貼現窗口質押品規則，從而變相為市場注入流動性。聯準會放寬銀行資本要求以及未來將UST（存款資本，用於購債）布朗SLR（補充槓桿率）來進行印鈔。只要政府公債不會再加上GDP（實際利率為負數），那麼大多數金融資產價格持續上漲。
2.另一個判斷流動性來源的方法來自於20240415-20240501期間的2023年納稅年度納稅額+量化緊縮QT的速度+TGA的餘額。納稅減少了一定程度的流動性，但近期減少的流動性未來會進入到TGA，即增加帳戶餘額中去，目前規模大概有7500億美元，同時配合QT速度的調整（5月開始每月減少QT動作300億美元），這些都對全年流動性提供保障。風險資產的不穩定期在20240415-20240501，過了20240501以後，流動性會逐漸變得更好。
3.比特減半（20240420）往往看漲，但目前美元流動性較為緊張，而引發的套牢效應會更加強列。
根據小黑的說法，考慮到目前支架20240415-20240501歸因於繳稅的難民大幅上漲，由銀行準備資金減少的流動性會由支架餘額TGA所補充，粗耶倫刺激經濟的流動性來源，在繳稅前，TGA的人數大概是7500億，此後大概會漲至1萬億以上，而這TGA餘額和隔夜逆回購規模RRP的減少將為下游的市場帶來1萬億的流動性性。
我也說說我的看法，和小黑的看法不同，結算長線考察，對照銀行存款準備金的走勢和歷史股價趨勢觀察，當銀行存款準備金進入下行趨勢的時候，加密貨幣市場的表現往往不會太好，甚至有可能是熊市的開端，例如14-16年，18-19年，22-23年（但其中16-17年則不然，我認為其中有大宗暴跌後對需求端的刺激），銀行存款準備金的作用比隔夜逆回購規模以及借款餘額更重要，是藉款需求端的直接流動性來源，而藉款帳戶餘額要為市場釋放流動性，且不說能完全適應準備金人口的減少，考慮到政府其他方面的硬性支出，能流向市場的貢獻能力也有多少個願望。
所以到銀行準備金中長線下跌的背景，同時結合納指這MA120的支撐作用，本輪比特自6w開始的行情在宏觀方面我會在做反彈的時候，反彈的目標不一定，邊走邊看，67000目前是震盪區間的強弱分界線，位元站穩MA21，這個位置過了可能會新高，可以同步下一步納指的右側走勢再做打算。
和小黑中線視野的封閉不影響我們短線試倉的操作，影響的是下方中長線掛單的倉位和短轉長的時間把控，影響目前的是短線持倉位大小和對風控的要求（例如比特近期進入的山寨部位預期獲利可能會減少，保持一定獲利後原價停損的設定等等）。
（20240422，美國十年期公債首先是US10Y走勢）
美國十年國債是對當前「真實通膨」的觀賞反應，也可以作為當前流動性的第三參考指標，我們看到可以自疫情以來，當US10Y超過2%，聰從2022年的2本月開始，而後3月聯準會正式上漲，市場在此之前也早有反應，放水導致通膨，通膨要解決就需要上漲縮表，目前US10年又成交量土重來，漲到4.6%左右，距離2%的硬性目標很遠，距離3%的軟性目標也不近，又要像去年10-12月一樣自己下場釋放流動性把國債打下來？除非師出有名，否則短期內不太可能。
US10Y的短期緩跌對短期流動性有促進左右，但US10Y的暴跌大機率是因為黑天鵝導致的。目前比特走勢和US10Y嚴重背離，是受多還是走出獨立行情？上述銀行準備金的判斷來看，短期還需要再看（不要上槓桿，不認為有積極性），如果5月後復刻去年10-12月的走勢，可能這萬億左右的流動性還能再來一波行情，但拉到中線來看，這個波上漲我認為大機率是一波誘多行情。
需求、通貨膨脹和債務的不可能三角是先影響貨幣政策的主要矛盾，三者相互影響、牽制，利用金融優勢，熬死別人再說。
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