博時HashKey、華夏和嘉實推出六隻虛擬資產現貨ETF在香港交所上市，但首日交易量未及預期。香港虛擬資產ETF開啟了香港投資者參與加密貨幣資產的新機會，尤其是對中國高淨值人士。在美國，富蘭克林鄧普頓提交了以太坊現貨ETF的申請，但SEC推遲決定，預計美國ETF市場可能會採取法律訴訟的方式促使批准。同時，關於以太坊是否屬於證券的爭議持續升級，SEC正在對ETH進行調查和執法行動，引發市場擔憂以及未來加密貨幣資產產業的變革。
香港虛擬資產現貨ETF
4月30日，博時HashKey、華夏、嘉實推出共6支虛擬資產現貨ETF今日正式在港交所敲鐘上市，並開放交易。包括博時HashKey比特幣ETF（3008.HK）、博時HashKey以太幣ETF （3009.HK）、華夏比特幣ETF（3042.HK）、華夏以太幣ETF（3046.HK）、嘉年華比特幣現貨ETF（3439 .HK）以及嘉實以太幣現貨ETF（3179.HK）。
華夏基金創辦人採訪李一梅在接受彭博新聞社時表示，香港現貨比特幣和以太幣ETF的推出「為眾多人民幣打開了大門，尋求替代投資。隨著開放的發展希望，未來中國內地」投資者未來將有新的機會來參與這個過程。 」（註：目前香港推出的ETF僅適用於香港居民。）
但是，從數據來看，香港虛擬資產現貨ETF意在首日交易情況差強人，6個比特幣+以太幣現貨ETF交易量為8758萬港幣（1200萬港幣）。相較之下，美國比特幣ETF首日交易情況差強人交易量為46億美元。雖然首日交易數據不理想，但仍為香港投資者打開了另一類資產的大門，市場將越來越接受此類金融產品。有業內人士認為，由於中國股市表現不理想佳、房地產市場仍處於動盪狀態，股市長期來看，中國的高淨值人士可能會透過各種管道投資香港的加密貨幣資產ETF。
美國ETH現貨ETF前景
最近，資產管理公司富蘭克林鄧普頓將其現貨以太坊ETF列在美國證券存託吉隆坡公司（DTCC）的網站上，標籤為EZET。從理論上來說，ETF納入DTCC網站代表交易過程的第一步但是，這並不能保證能夠得到SEC的批准，SEC將最終決定ETF是否可以推出。
DTCC網站通常會顯示符合交易和結算的證券，包括滿足特定註冊或合規性要求的ETF。雖然此列表並未直接影響SEC的決定，但它確實有助於調整ETF因市場需求，從而有幫助於將ETF的市場價格與其淨資產價值（NAV）保持接近。
今年2月份，和貝萊德、Grayscale、Vaneck和Ark Invest一樣，富蘭克林鄧普頓向SEC提交了一份ETH現貨ETF的申請。但是，SEC最近推遲了富蘭克林鄧普頓的ETF申請決定的，理由是需要審查CBOE BZX交易所股份上市和交易的修改規則。 SEC還有額外45天，即到6月11日，將進行進一步評估。
與比特幣ETF相比，以太坊ETF的前景並不那麼樂觀。彭博ETF分析師Eric Balchunas估計SEC批准5月以太坊ETF的可能性約為35％。他認為，與比特幣申請ETF過程相相較之下，美國證券交易委員會的正面表態，顯示這是策略性的事件，而先前的延遲。此外，美國證券交易委員會主席加里·詹斯勒對以太坊可能會被認定為證券的分析增加了決策過程的複雜性。
摩根大通分析師預計，現貨以太坊ETF的監管批准將繼續拖延，該批准可能最終採取法律訴訟，類似Grayscale的訴訟，這促使SEC重新考慮現貨比特幣ETF申請。
SEC 對ETH 期貨ETF 的認可長期以來一直被用於應用批准ETH 現貨ETF 申請的論點。 Grayscale 認為SEC 批准的比特幣期貨ETF 具有與比特幣現貨ETF 相同的風險，因此在Grayscale 在2023 年8 月買入Van Buren Capital 認為，SEC 可能會批准ETH 現貨ETF，以色列在法庭上再次失利，但更多可能願意在法庭上再進行一次博彩。
儘管面臨挑戰，但美國投資者和企業仍努力爭取ETH現貨ETF的通過，因為在加密貨幣和常規金融產品之間建立的聯繫被認為是巨大的進步。目前尚請SEC將採取什麼行動，若ETH現貨ETF獲得批准，美國監管機構採用加密貨幣採取進一步進步的態度。
ETH是否會被認定為證券？
福斯商業報告最近，根據以太坊軟體聯盟Consensys提交的法院訴訟文件，SEC主席Gary Gensler至少1年前就開始嘗試將以太坊視為不符合現行聯邦法規的未註冊證券。 Consensys正在透過對SEC重新提出訴訟將以太坊重新認定為證券的嘗試提出質疑。
根據文件內容，2023年3月28日，SEC執法部負責人Gurbir Grewal批准了針對「ETH 2.0」的正式調查令，授權SEC工作人員調查和傳票涉及ETH交易的各項目方人員。
福克斯報道指出，SEC 決心調查保密，有收到傳票的消息人士稱自己被迫簽署了保密協議。作為收到SEC 傳票的公司之一，Consensys 上週對SEC 搶先提起訴訟，該公司已公開，本月初還了SEC的“韋爾斯收到通知”，可能是針對涉及其MetaMask Swaps和質押服務的潛在執法行動。
（註：「韋爾斯通知」是指SEC對在美國上市公司進行民事訴訟前發出的提醒通知，收到通知的上市公司可以在收到正式訴訟前跟隨SEC進行溝通和協商。）
從歷史上看，SEC主席Gensler對於關於ETH屬於證券的問題一直沒有給出明確的立場。 2023年4月，國會議員帕特里克·麥克亨利在國會議員詢問他ETH是否屬於證券時，Gensler拒絕回答該問題，旨在試圖破解SEC 試圖將ETH 作為證券的初步認定。
4月30日，加密貨幣金融服務委員會主席帕特里克·麥克亨利評測了SEC與加密貨幣行業之間不斷升級的爭執，他指責SEC加里·詹斯勒對SEC對以太坊的幌子“欺騙了國會，新的法院文件顯示」他指出，SEC的公開認知與針對ETH的私人行動之間存在明顯的脫節，這種針對數位資產的執法手段反映了SEC監管的任意和反复無常的性質。
2018年，SEC對以太坊的立場非常明確：以太不是證券。至少，這是當時SEC的公司財務負責人Bill Hinman和當時的SEC主席Jay Clayton在演講中所表明的立場。但是，在一個SEC主席Gary Gensler上任之後，該機構對以太幣的交易所發生了微妙的變化。在2022年以太坊轉為PoS交易所共識機制後不久，Gensler表示，在PoS區塊鏈中，用戶鎖定其代幣以確保網路安全並獲得代幣獎勵，這屬於投資合約，並可以整理為證券，但他並沒有具體點名ETH。
在Gensler的領導下，SEC已針對包括Coinbase、Kraken和Binance在內的幾家加密貨幣交易所提出了執法行動，理由是這些交易所將Cardano的ADA和Solana的SOL等未註冊的證券出售給美國客戶然而，在以往的任何SEC 訴訟中，以太坊從未被直接認定為證券。
Cosensys認為這是SEC蓄意的「權力搶奪」。 Cosensys正從兩個方面挑戰SEC的行動：一是堅持以太坊不符合證券的定義，因此不受此類法規的約束，二是指責SEC不公平地針對其MetaMask產品。
SEC 對這些發起的法律事務選擇不發表評論。 Ebunker 認為，該案件反映了美國加密貨幣不確定的監管環境，並可能影響以太坊的未來分類以及。關於為什麼SEC 現在試圖將ETH 澄清為證券人士認為，這是一項策略性舉措，目的是獲得對ETH 以及其他疑似證券類代幣的監管權。作為市值排名第二的區塊鏈，而且是最主要的主流DeFi、DAO 和NFT的平台，將ETH重新分類為證券趨勢必將對整個加密貨幣資產行業造成巨大的衝擊。
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